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如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

截至3月30日，美国2019财年第二财季财报显示，苹果公司持有379.88亿美元的现金和现金等价，另有421.04亿美元的短期有价证券和1453.19亿美元的长期有价证券，现金储备合计高达2254.11亿美元。

美国的几大科技巨头富可敌国，截止今年3月末，苹果、亚马逊、谷歌、微软和Facebook五大科技公司的现金储备共为5527.8亿美元，其中苹果的现金储备更是高达2254.11亿美元，位居五大科技公司之首。2018年六月，苹果公司的现金储备曾高达2851亿美元，也是全球所有企业中现金储备最多的公司。

苹果等美国科技公司的现金储备至少说明四个主要问题：1、先进的企业发展模式与产品高附加值为公司带来巨额利润；2、美国科技公司的扩大再生产与研发进入到瓶颈期；3、海外利润与美国税制的矛盾；4、企业现金储备长期过剩对企业与国家经济发展不利。

一、先进的企业发展模式与产品附加值高为公司带来巨额利润

苹果基本上没有自己的生产部门，而是找OEM等公司代工生产，譬如苹果在中国主要是富士康代工生产，苹果提供机器内部的芯片设计方案及各类电路主板分布等。苹果凭借高水平的生产工艺技术以及对软件系统的整体布局把控，将软硬件一体化定位，并将相关产业与配套服务产品整合。由于其先进的企业模式与管理方式，使美国的一些先进的科技成果得到快速整合与转化，由于产品附加值高再加上没有生产部门，所以苹果的利润高速增长，企业的现金储备一直比较高，现金储备长期位于全球企业前茅。

二、美国科技公司的扩大再生产与研发进入到瓶颈期，本质是美国实体经济空心化的表现

由于美国高科技公司发展具有独角兽特征，所以前期发展缺乏市场竞争对手，企业容易快速走向垄断，这时就会被美国的《反托拉斯法》所限制。苹果目前正在美国面临两起反垄断诉讼，并在欧洲进行反垄断调查，这都说明当一个科技公司成为一个巨人时，会对同业发展形成严重的阻碍，所以苹果公司目前已经处于发展的瓶颈期。

而美国经济实体空心化的问题非常严重，苹果在美国建厂投资成本过高，利润将大幅缩水，是以苹果没有生产部门，主要是代工生产，导致苹果公司扩大再生产的投入低，而技术研发投入又毕竟是有限度的，因此苹果的现金储备过高。另外，苹果这样的科技公司也并不热衷对传统企业与资产的收购，坚持科技企业的独立性，以避免影响公司商誉，所以苹果的现金储备较高，这也强迫苹果公司常以股票回购等方式将过多的流动性释放给股东。

三、海外利润与美国税制的矛盾

苹果是一家跨国公司，跨国公司的最终目的是追求利润最大化，所以它要评估公司成本，并不断扩张海外市场以追求利润。而一个国家的税率显然对企业成本有重大影响。美国的公司税是35%，这是比较高的税率，这就促使苹果的海外代工生产规模比较大，同时苹果产品过去在中国等国家销量巨大，导致苹果的海外利润高，这也是苹果公司现金储备中海外现金储备比较高的主要原因。由于美国税法对汇入美国资本设置了“汇回税”，这些海外利润回流美国还需要一些避税手段，造成美国的一些跨国公司现金储备暂时过高，但是之后这些账面现金储备如果不进入到新的投资当中，那么基本上还是要以分红或股票回购等方式回馈于股东。


四、大型公司或企业现金储备过剩对企业与国家经济发展都不利

超大型公司或企业的现金储备过剩，这是行业垄断现象的典型表现之一，过剩的现金流如果不能投入到扩大再生产与研发等投资当中，不仅对企业的发展形成瓶颈还会对国家经济形成威胁，资本的垄断会导致国家或者国际流动性下降，会导致社会的资源错配与消费递减，对经济长期发展会造成负面影响。

目前，苹果手机由于各种原因导致销量明显下降，2018年，iPhone在中国市场的出货量为3630万台，同比下滑11.7%，排名仅第五位。2019年苹果在国内销量依然排在华为/荣耀、小米、OPPO、vivo之后。今年一季度，苹果手机在中国市场上的出货量仅为650万部，创下两年来最大跌幅，市场份额也从10.2%降至7.4%。而且苹果的产品价格也有所下调，再加上苹果与高通的诉讼案影响，预计苹果今年的现金储备会逐步下滑。

回答于 2019-09-11 08:43:50

首先，要正确认识苹果公司的现金。

根据苹果公司3月30日的2019第二季度财报显示，苹果公司持有379.88亿美元的现金和现金等价，另有421.04亿美元的短期有价证券和1453.19亿美元的长期有价证券，合计高达2254.11亿美元。当然这些有价证券随时可以变现，因此才会有现金的说法，实际上为了投资理财方便，苹果公司拥有的大多数都是买有价证券而已。

这些现金的来源和用途

这些现金的主要来源还是苹果公司海外的利润。按照美国的税收法律，这些现金回到美国是需要缴纳企业所得税。按照15.5%的税率计算，至少至少需要缴税350亿美元以上。

苹果公司2017年以来就拥有高达2500亿美元的现金了，但是这些现金94%以上都在国外。

不过按照特朗普政府的要求，苹果公司很有可能会把现金回收到美国国内。说实话，对于美国股民是一个好事。这么一大笔现金如果按照200美元的股价，每股将至少有50美元的分红。当然，这些公司不可能直接都把现金拿来分红的。




苹果公司近年来是大手笔的回购股票。2018财年苹果公司合计花费731亿美元用于股票回购，并支付了137亿美元的现金分红，合计868亿美元。你看，抠不抠呢？

苹果公司这么有钱，富可敌国，当然会买买买，10年来先后购买了81家公司，刚刚传出的消息是它收购了自动驾驶公司drive. AI。2018年就曾传出苹果公司要收购特斯拉，毕竟当时特斯拉市值不过500亿美元。

苹果公司这么有钱也会成为众矢之的，2018年高通和苹果就专利问题吵得不可开交，最终苹果公司支付了45亿美元和解。2019年5月，高通公司宣布收到了钱。

钱多好办事儿。哪个高科技公司不是拥有大笔现金呢？据称苹果、谷歌、Facebook、亚马逊等高科技公司也拥有高达近5000亿美元的现金储备。腾讯今年一季度的现金和现金等价物突破千亿至1097亿元，即使是像滴滴2017年也称拥有900亿人民币的现金储备。

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