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小白，是选纯指数基金定投还是增强型指数基金好呢？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

那增强型指数基金又有什么不同？那就是增加了主动管理的策略，力求实现超越指数的收益，也可以成为收益增强型指数基金，它和纯指数的区别主要就在投资策略，比如富国中证500就是典型的增强型指数基金。

在基金合同中就有明确的表述，该基金的投资策略是“指数化投资为主、主动性投资为辅”，通过富国研发的多因子、风险等模型，在限定的资产比例内主动对中证500的个股进行调整，力求实现超越指数的收益。

相对纯指数基金的被动跟踪，增强型指数基金增加了主动管理的策略，为的就是在市场中获得阿尔法收益，比如我们看看富国中证500历年的业绩表现。

从2012年至今，富国只有2年略微跑输跟踪标的指数，其中2013年和2014年，只跑输了中证500不到1个百分点，其余的年份都能大幅跑赢中证500。比如2018年中证500的跌幅超过33%，而富国中证仅下跌了27.92%，领先了指数近6个百分点。截止2019年4月25日，中证500指数的累积涨幅为38.16%，而富国中证500基金的累积涨幅为108.05%，实现了超越指数近70个百分点的收益，超额收益明显。

这也是为什么近几年来增强型指数基金大受市场欢迎的原因，因为增强型策略在中国确实存在着市场空间。由于中国投资者结构以散户为主，而美国、香港等市场是以结构投资者为主的，相比较成熟的市场，结构性的差异使得中国的股市容易超涨超跌，从而出现更多的投资机会。所以在美国这个成熟的市场中，增强型指数基金的占比是非常低的，主流的产品还是纯指数基金，这也是两国投资者结构和市场环境所导致的。

那小白是选纯指数基金还是增强型指数基金？

个人认为小白在选择前首先应该关注的是风险。作为高仓位的指数型基金是属于高风险的投资品种，相比货币基金、债券基金有明显不能的风险收益特征的。小白投资者特别容易被宣传的过往业绩所吸引，而销售机构往往会截取好收益的时段来宣传。比如近一个月、近六个月、近两年和近三年的业绩，哪个期间收益高就给你看哪个，但不会告诉你，这期间可能亏多少。

所以关键并不是曾经赚多少，而是可能会赔多少，这个亏损的幅度是否符合小白的承受能力。比如2018年，假如你买入中证500的指数基金，无论你是纯指数还是增强型，那你的亏损幅度都是20%以上，但是你可能亏损24%，也有可能亏损33%，这就是纯指数基金和增强型指数基金的在风险和收益方面的区别。

申万菱信中证500是增强型指数基金，在2018年中跌幅是24.84%，而农银中证500是纯复制的指数基金，2018年的跌幅是31.8%，虽然两者都跑赢了中证500指数33.32%的跌幅，但是增强型指数基金能够跑赢跟踪指数约10个百分点，这就是主动管理策略所带来的收益差异。


因此小白在选择指数基金的时候，应该在了解指数基金的高风险属性的前提下，对纯指数基金和增强型指数基金的收益和风险特征进行重点分析。

包括基金的短中长期收益能力和风险评估数据等，比如增强型富国中证500指数基金和农银中证500指数的各项数据对比，我们就能看出两个不同类别的指数基金的差别。

无论是短到1个月，还是长到3年的年化收益率，富国中证500都明显优于农银中证500。而别更可怕的是，富国的标准差和风险系数是低于农银的，也就是说富国中证500在更低的波动率和风险的情况下，取得了比农银更加优秀的业绩和风险特征。

因此，小白在选择纯指数或者增强型指数基金的时候，不应该仅仅关注其类别，而应该关注其投资策略是否能够为投资者创造超额收益，而不是关键其品种。

在现存的中国A股市场环境中，增强型策略是存在着明显的市场机会的，也存在着一些业绩非常不错的增强型指数基金，这点是我们应该留意到的。但是关键点还是投资者应该了解到不同的类别的指数基金所存在的收益和风险特征，才能在不同的指数基金类别中选择出合适资金的产品。

以上就是个人对于小白到底是选择纯指数基金或是增强型指数基金这个问题的看法，希望对你有所启发。

回答于 2019-09-11 08:43:50

纯指数基金定投收益比增强型指数基金收益要少些，其相对应风险也小些 。

如果要我选择？我选增强型指数基金。增强型指数基金比纯指数基金波动要大些，灵活性也好些，是因为增强型基金在投指数股票时额外增加了成长性较好的绩优股。

回答于 2019-09-11 08:43:50

刚入门的小白建议直接买纯指数基金就行，具体原因主要有以下三点：




首先，增强型指数基金能不能多赚，主要看基金经理能力，并不是所有增强型都比纯指数表现好。




我们知道，增强型基金的管理者，会多搞点小动作。




比如那500只股票里，有几只他觉得太弱了，就少买点，有几只他觉得会大涨，就多买；




有指数之外的股票，他很看好的，也买进来一些；




或者留一部分资金，去打新股，甚至做股指期货等等。




基金经理强，小动作做得好，确实能比老老实实照指数投资的基金，赚得多。




比如富国中证500增强，最近3年的年化收益，就比不带「增强」的高。

而南方中证500增强，就被基金经理折腾亏钱了，还不如纯指数基金。




其次，「指数增强基金」还会受到多种因素影响，比如规模，规模大了，赚钱小动作就容易失效。在挑选和买卖操作上都会更麻烦。




因为表现好的「指数增强基金」，就容易引得大家都去买，基金的规模就变大了。




基金规模变大，那些本来能赚钱的小动作，就容易失效。




比如打新股，人家是有封顶限额的，不是无限量供应。




在增强基金规模2亿的时候，一年打新能赚2000万，它就能多赚10%；

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