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2019年货币政策逆势调节会惠及房地产吗？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

2019年货币政策逆势调节会惠及房地产吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

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积极的逆周期政策带来经济韧性超预期的同时，也引发了因后续政策空间不足而导致经济下行压力再次加大的担忧。一季度，政策大转向，其中货币政策非常宽松让股市有了非常强劲的一波反攻，但由于前有2009年的前车之鉴，四月货币政策已经开始有所收紧。

今年一季度，财政政策也同步发力，对公共财政支出的增长速度为历史最大值，相当于全年的任务在一季度已经释放过半，这也是一季度数据大超预期的根本原因。

但通胀成为二三季度的关键之后，这种政策节奏被打破，四月份的社融和信贷数据都未达到预期。而四月的收敛，也正好为五月六月的宽松留下了政策空间。近期央行流动性操作更加积极，超额续作 MLF、加大OMO净投放都是积极的信号，对货币政策全面收紧的担忧消退，政策预期正在重新转向边际宽松。

货币政策很明显在五月重新转向资金的净投放，近期银行间隔夜拆借利率和逆回购利率的走低都是很明显的迹象。但由于一季度投放量过大，后续的宽松力度会不如一季度大，但会比去年同期力度显著增加。

财政政策的空间还有继续扩张的动力，不排除我国将触及3%的财政赤字率，政府主导继续加大逆周期调节力度，发力投资。

今年一季度，财政支出已达全年目标计划的27%，虽然增速回升，但实际上却还是比18.17年略低。从剩余空间来看，预计今年5-12月财政支出增速将快于2018年同期，剩余财政支出占全年额度也略高于2017和2018年。因此，今年余下时间财政政策空间或许大于货币政策空间，因此政府投资将成为下半年经济的关键。

因此，总体来说，接下去的政策强度会弱于一季度但会高于去年同期，金融环境不会重蹈去年覆辙。财政投入力度会比货币政策更加积极，财政的资金投向哪里，哪里的机会就会出现，因此需要密切关注政府稳经济的重要政策决断。