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科创板是重大的扩容制度改革，对此你怎么看？

退市,发行人,企业科创板是重大的扩容制度改革，对此你怎么看？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 上海证券交易所将设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。这意味着，更多优质创新创业企业将直接对接资本市场，资本市场将更加有效，科技创新企业的融资环境将得到极大改善，“炒新炒差炒壳”之风或将终结，真正实现多层次资本市场对实体经济的支撑。
本问题已收录进入“走进科创，你我同行”投教大讲堂有奖问答活动。

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

不论什么板，性质是一样的，都只是资本市场，美股二百多年也只有两个板，A股四，五个板太乱了，也不科学。

回答于 2019-09-11 08:43:50

科创板是重大的扩容制度改革，对应的是科创板允许尚未盈利企业上市，支持了信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业留在国内上市的可能性。而这些企业代表未来新经济的增量。

由于主板、中小板上市对企业都会有盈利性要求，在上一个十年，国内股票市场基本错过BAT的为代表的互联网新贵，间接导致目前整体A股市值以消费 、工业、周期股企业为主。反观，美股市值则是以互联网、新科技、创新医药等企业为主，而这些企业良好的增长动能驱动了上个十年美股的长牛。以持续盈利为唯一指标，可能会让资本市场错过一些有潜力的企业，比如京东和亚马逊，接近二十年不盈利的亚马逊却走出了十年的长牛周期。


如今科创板，对于目前亏损企业，也有上市机会。从某种角度来说，科创板也是下一个时代中国特色的“资本定向补贴政策”，毕竟随着逐步开放的要求，现有台面上的产业和企业补贴显然不合时宜。

回答于 2019-09-11 08:43:50

解答这个问题之前，您需要了解科创板到底有哪些突破和创新，希望了解了下面这些内容，对您理解您提的这个问题有一定的帮助，注册制和“科创板”将给A股市场带来什么，业内人士已经达成共识，科创板可能会分流部分创业板等相关板块的资源。

首先需要明确的是，科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点，登录科创板的公司属于正宗的上市公司，科创板的突破和创新主要体现在以下10个方面

1. 从其出台背景来看，自2018年11月5日，证监会答记者问时表示，“证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策，抓紧完善科创板的相 关制度规则安排，特别是借鉴国际成功经验，完善上市公司信息披露，把握好试点的力度和节奏”之日起至今短短不到一年时间，已正式发布实施的科创板相关规则包括法律法规、证监会部门规章和交易所规则三大类数十多个，科创板落地速度远超预期，国家层面对科创板的重视程度可想而知；

2. 从其上市流程来看，科创板不单纯依靠监管机构对于上市企业的审核和判断，而是更重视发行人、中介机构上市申请文件及所披露信息的充分性、一致性和可理解性，并交由市场来进行价值判断。主要包括两大流程，一是交易所审核程序，二是证监会注册程序，其中，交易所设立独立的审核部门，负责审核发行人公开发行并上市申请；设立科技创新咨询委员会，负责为科创板建设和发行上市审核提供专业咨询和政策建议；设立科创板股票上市委员会，负责对审核部门出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见。

3. 从其发行条件来看，倍受市场关注的科创板和注册制联袂而来，这一系列尝试无疑将对推动资本市场深化改革发挥重要作用。同时，系列新规的出台与制度上的突破也势必对市场主体和中介机构的现有实践有所挑战。同时，科创板在主体资格、实控人、财务、人员合规、业务的合规性、资产的合规性、经营的合规性、募集资金用途、股票发行的申请文件等诸多方面与其他板块存在区别和联系；

4. 从其上市条件来看，存在五套差异化上市指标，包括预计市值+净利润市值+净利润+营业收入、预计市值+营业收入+研发占比、预计市值+营业收入+现金流、预计市值+营业收入、预计市值+主要业务或产品获得国家批准+阶段性成果等，这也是科创板的一大突破和创新。

5. 从其信披方面来看，科创板要求发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人应当依法履行信息披露义务，保荐人、证券服务机构应当依法对发行人的信息披露进行核查把关。明确了发行人、中介机构、交易所、证监会等各责任主体的主要职责，尤其是夯实了中介机构的责任，同时，在上市规则和审核规则中均对信息披露要求进行了规范，包括信披的基本规范、审核规范、业绩预告快报、重大交易信披、信披违规责任等诸多方面；

6. 从交易制度来看，发行方式主要包括网下向符合条件的专业机构投资者询价发行+网上向社会公众投资者定价发行两种方式相结合；定价方式包括网下机构投资者询价+网上向社会公众投资者定价两种方式；投资者主要包括两类投资者，网下七类专业机构投资者+网上资金门槛50万且有24个月的证券交易经验的个人投资者，未达到该门槛的个人投资者可通过基金等方式间接参与科创板投资；以及保荐机构可“保荐+跟投”、鼓励高管与核心员工参与战略配售等、绿鞋机制和红鞋机制等；

7. 从差异表决权机制方面，上交所发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》中明确允许设置差异化表决权的企业在科创板上市，这是A股对于“差异投票权机制”的首次实践。《上市规则》主要从表决权差异安排的设置前提、拥有特别表决权的股东主体资格和后续变动等限制、充分保障普通投票权股东的合法权利、公司强化信息披露及监督机制等四个方面对“差异投票权”进行了规定。科创板明确了设置前提、设置限制、权利保障，同时强化了监督，与H股相比，有相同的地方也有区别，目前小米集团（01810）、美团点评（03690）均已登录H股；

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