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有人说全球在加息，央行为什么要降准？

央行,美国,中国有人说全球在加息，央行为什么要降准？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

回答于 2019-09-11 08:43:50

现在美国对中国出口的货物加税，开了贸易战争。中国开始降息，货币贬值，增加出口这是一种应对的方法，而且比对特定商品加税更有利，效果也更明显更全面。

刚刚美国八月份的货贸逆差，并没有因为对中国加税而减少，反而同比扩大了好多。9月27日，美国商务部公布初步报告，8月美国商品贸易赤字758亿美元，连续三个月增扩，接近2008年7月760.25亿美元的纪录高位。其中，对华贸易逆差扩大至创纪录的386亿美元。。。

回答于 2019-09-11 08:43:50

中国有个成语叫“因势利导”，美国加息，中国降准，都是根据自身“势”的判断而做出来的决定。

势，是个很微妙的东西，难点在于势的判断。类似股票交易，很多股民在学习了不少理论之后，依旧会面临一个很严重的问题，那就是一波行情到底是开始还是结束？

美国加息是因为08年次贷危机以后，在经济复苏上采取了宽松的货币政策，使得美元的使用成本维持在一个很低的水平，投资活跃，较好的将美国带出了危机，但过度投资就会出现经济过热，加息是美国的一种经济需要。

特朗普上台之后，美国变得更加实用主义，全球经济出现了更多的不确定性，美联储加息较好的配合了特朗普的政策，营造了强势美元的局面。

特朗普虽批评美元加息，但并不是反对加息，只是在特朗普看来，美联储加息问题是速度，好比一个人吃了一副药，药效还没有全部发挥作用就吃下一副药，是不经济的。

世界上有不少国家和地区本币是以美元作为定价参照的，美国加息，势必要跟随加息的步伐，否则汇率机制就会出现问题。人民币虽不属于此类货币，但要想维持汇率的稳定，通常也要跟随美国加息。

从减税政策看，跟随了美国，为什么在货币政策上央行没有选择跟随加息，而是采取将准呢？

其实从08年次贷危机影响的持续性上讲，世界其他经济体要比美国久，而今有面临中美贸易摩擦，实体经济确实面临不小的问题，中国需要更多能够“活下去”的企业和更愿意买东西的欲望。

降准可增加银行的货币供应量，有数据表明降低1个百分点可以提供1.2万亿元，在不增加货币发行量的情况下，可以给予市场更多的资金支持，以适应当前经济需求。

如此操作自然也是有风险的，比如美元流出，汇率波动等，但央行如此做说明中国在风险控制方面表现出较高的自信，其中有一点就是中国的美元不在个人的手里。

回答于 2019-09-11 08:43:50

一点个人的拙见，我在假期的那个回答里面，给了个判断，说有可能降准是为了加息预热。现在再补充一下，也是一个揣测，降准算是一个投石问路，如果降准推出之后市场反应并不积极，比如今天这样A股继续颓势，那么未来加息的可能性在减小。也就是，个人判断，其实政策更加倾向于降准加上加息这种对冲组合。为什么如此判断呢？基于如今加息和降准双重必要性。

我们先来看加息，美联储进入紧缩周期之后，一般加息会持续，个人之前几问就参照了04到06加息周期，从1.25%加到了5.25%，这么看如今的加息还没有达到半程，更别说中性了。美国国债利率已经突破3%，我即时查询的结果十年期现在是3.23%，而中国国债利率即时是3.62%。无风险收益率的差在缩小。简单的说，不考虑实体经济的具体情况，投资于中国资金的收益率在下降。提高利率可以保持对外资的吸引力，并保持人民币的购买力。所以美联储加息之后，大多数国家都是在跟进，而且这种跟进可能并非短期的，他们会跟随美联储加息，直到加息周期结束。

原先可能并没有什么加息压力。因为原先就美国在加息，但是如今全世界主要经济体同步的话，资本会做出选择，从低利率的国家流向高利率国家，从而产生加息压力。比如欧盟和日本开始加息，那么那个时候我国加息压力会更大。所以如今要考虑加息的事宜，但是同时也要考虑到国内地产的情况。加息是这样的，加息并不是针对股市和房地产产生直接影响，加息影响杠杆率，如果股市杠杆率高，则股市下跌，如果房市杠杆率高，则房市下跌。而国内如今去杠杆还是没有达到目标。借贷的人如果遇到利率上行，当然成本上升痛苦加倍。故而在加息之前，最好先降准。

而降准刚好是有必要的，大金融机构这一次调整之后准备金率14.5%，小金融机构12.5%，而美国的法定准备金是5%。当然美国实际的准备金率各大型银行都保持在16%左右。如果要让利率市场化，或者说让风险管控下放到各大银行，那么法定准备金要过度到各大银行自主管控浮动准备金制度。所以很多人说，私营企业为什么如今贷款很难？因为法定准备金逐步取消，即给了银行权力，也给了银行责任。银行要作为企业去考虑问题，贷款并非公益事业，而又因为国内银行风险管控经验不足，征信体系不完善，所以为求省事，多倾向于国企而摒弃私企。所以准备金的制度未来将和国际接轨，在这个准备金率国际化接轨的过程中，则可以释放出一些流动性。

加息是有压力的，而降准是顺势而为，这样这个政策组合一般来说是比较合理的。所以题主的问题，为什么全球加息，我们降准。实际上，加息和降准并不是矛盾的。

当然有外贸的朋友可能又要反对了，他们会说，贸易战下，宽松贬值增加出口才是王道。在这里要思考一个问题，我们的外贸是否大比例的还是来料加工复出口的类目。比如我们如果出口的是轻纺，那么化纤和石油价格正相关，如果人民币贬值，实质上化纤涨价的幅度高于国外竞争对手，你的比价优势是否还会存在。日本当年选择保汇率不保房价，就是考虑到日本是资源进口型的国家。所以为什么今天的稀土类股票又上去了。同样道理，人民币贬值促进了我们的资源型出口。

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