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股市底部价值显现，如何投资布局？
市盈率,增长率,估值股市底部价值显现，如何投资布局？
发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：
相对估值包括PE（市盈率）、PB（市净率）、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。联合估值联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻找同时股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。
股市用绝对估值法很难，只能用相对估值法。就是当前市场的PE（市盈率）、PB（市净率）、PEG、EV/EBITDA等指标，和历史上股市低点数据进行对比，看看所处位置。（中国有自己的国情，和国际暂时还无法接轨）
2018年年底我做过统计，A股加权市盈率为13.61倍，低于998点时期的15.42倍，接近1664点时期的12.85倍。A股整体市净率为1.53倍，低于上证指数1849点时期的1.56倍，1664点时期的2.02倍以及998点时期的1.63倍。
简单说下结论，去年年底在2500点左右时，A股相对估值已到历史底部区域。当前沪指在2900点，半年报还未出完，暂时算不出准确数据，预估换算指数的话，2600点以下属于历史底部的估值。
第二个问题，股市进入底部价值区域后如何投资布局？
投资股票的目的是为了资产增值，在控制风险的同时争取更大幅度的资产升值。
如何做？找绝对估值低的上市公司，从50%-70%的仓位以5-10年做投资周期。举个例子，老巴的故事：现金流量贴现法（上文说到的绝对估值法）
在1988年底的时候，可口可乐的总市值是163亿美金，当时巴菲特研究这个企业已经很久了。他认为，可口可乐有品牌优势，又有很强的管理层，所以它会持续地创造充沛的现金流。巴菲特的投资期限是很长的，以10年计算。
首先，他确定可口可乐公司的增长率，这个增长率要确定两个增长率，一个是未来10年的增长率，一个是10年之后的增长率。
他预估，在下一个10年，可口可乐会保持15%左右的增长，这个15%左右的增长可不是空穴来风给编出来的，而是在之前的7年，可口可乐保持了20%左右的增长率，所以巴菲特给出了15%这么一个相对保守的估测。
至于10年以后的增长率，巴菲特认为，15%这样的增长率不可能持续，所以给了一个5%的永续增长率，也就是他认为可口可乐在未来会永远以5%的速度持续增长下去。
确定增长率以后，巴菲特还要确定“贴现率”。巴菲特给出的贴现率是当时美国的长期国债利率，也就是9%。
巴菲特用1988年可口可乐的自由现金流为起点，按照15%的增长率，算出未来10年，每一年的自由现金流。然后，再用9%的贴现率，算出这些钱折回今天的价格。接着按照5%的增长率用一个永续现金流的公式就可以算出可口可乐在第11年以后的所有的现金流。
得出十年后可口可乐的估值在484亿美金，和当时可口可乐163亿的市值相比，几乎是3倍 。所以老巴认为，可口可乐的股价是被严重低估的，就开始大量地买入。很明显，巴菲特是做对了。
第二，30%-40%仓位投资周期类板块，追求高收益。根据A股特性或是说经济周期。在历史底部投资周期类行业会在未来一轮牛市中获得远超平均涨幅的收益。
周期类行业：是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。一般意义上的周期性行业应该就是指资源类、大的工业原材料等，行业的周期性就是经济周期，特征应该是产品的无差别性，品牌相对弱化，公司的竞争主要体现在成本的控制和产能的变化和周期的契合。
我认为的周期类行业的三驾马车：煤炭、有色、券商。一旦经济周期回暖，市场回暖，“眉飞色舞”再加证券市场直接关联的券商板块，从历史数据上显示，在市场底部区域到牛市峰值的这一段周期，三个板块的平均涨幅基本超出大盘指数涨幅2倍以上。
不过要重点注意：周期类行业不是长期投资的选项，甚至可以说是做长期投资最差的选项。我今年年初做过统计，按申万行业来划分，过去十年各行业股票的平均涨幅，表现最差就是采掘业，十年涨幅倒数第一，中间波动很大。如果你在底部投资了周期类行情的股票，当该板块股票的平均涨幅达到超出大盘指数涨幅2倍以上，你就可以抛出股票。
回答于 2019-09-11 08:43:50
大家都看到近排成交量低，一些股票股值创下新低，大盘在低位震荡…所谓种种迹象来揣测大盘见底了，牛市要来了，开始布局了…
判断大盘是否见底？牛市是否即将到来？是否需要开始布局股票？这些因素都是次要因素。
无论是大盘、板块还是个股其运行都是按照一定的时间周期规律去运行。
A股的熊市是怎么来的，会走多长时间？看下图1 上证
我们要看牛熊就要看其大级别，最大级别为年级再到季级。在年级可见A股自开市以来走了一个上涨5浪，5浪虽然2根但拉升特别长，可见当时两年的牛市拉升幅度。5浪走完走ABC回调，在B浪中也产生一波牛市。现在走C浪，C浪见底就是这波熊市见底。
我们来分析年级线C浪，现在C浪第4根k（第4年），在第3根k线走出了年线的下跌趋势，大概率会跌5-8根弱势9根。年级别1根k代表1年，也就是要跌5-8年弱势9年，现在第4年。哪么具体要跌多少年？
在波浪理论里面说，1浪下跌和1浪反弹可拆分为5浪下跌和3浪反弹如下图2
因此，年线的1浪下跌我们往季线看。C浪这组年线下跌在季线上表现为5浪下跌。现在一可能是4浪用abc形式调整现在处于4浪b第2根，打完4浪b再打4浪c再打5浪；二可能是5浪第2根。因此从两种走法看时间还未走完，还要触2822这个低点是大概率的事。说牛市就是一个年级线的反弹还言之过早，所以要作牛市布局还未有必要。
现在还是选一些短线操作，和一些反弹性操作。
若要布局长线的朋友也可以，例如下图3
华新水泥，年级线形成上升趋势中，如果确认大概率涨5-8年强势9年。季级线3浪形成上升趋势，大概率涨5-8季强势9季，现在第5季。这些股都是上涨几年的长线牛股，要涨多少倍就看主力做法了。还有三一重工、艾特精密、海螺水泥、圣邦股份等。都是年级上涨长牛，但要注意其小级如月、周、日这些回调。
这些股将来就是今天的茅台、海天、平安这些股的前年的位置。
以上个人观点，投资有风险！
波浪不是唯一的走势，它只是告诉我们未来的几种变化，便于分析与交流！
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