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如何从经济学角度解释“股市是经济的晴雨表”？

股市,经济,市场如何从经济学角度解释“股市是经济的晴雨表”？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 股市是经济的晴雨表，这是我们都知道的事情，那么如何从经济学的角度解释这个情况呢？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

股市是经济的晴雨表。 这只是理论上那么说的。但作为股市要成为经济晴雨表必须具备一定条件。那就是摆脱政策市的羁绊。摆脱IPO恐惧。股市完全是估值水平对货币政策反应。

股市有有效市场和半有效市场的说法。有效市场更多的会表现出宏观经济晴雨表功能。

股市是经济的晴雨表主要体现在业绩增长上面。宏观经济景气度好。增长符合市场预期。上市公司业绩增长。股市具备内生性上涨动力。比如公司整体业绩增长20%。股指上涨20%。市场估值水平依然不变。这就是宏观经济增长带来的红利。股市上涨不是依靠估值提升而是业绩推动。

反过来宏观经济增长下降甚至出现负增长。上市公司业绩增速下滑或者出现负增长。股指上涨就会趋缓甚至出现明显下跌。因为股指不上涨。业绩增速负增长。估值自然而然升高。而且宏观经济下滑。市场投资者信心不高。预期降低。进一步压缩估值水平。估值会下跌更多。

典型的是美国股市。九年经济恢复增长。股市也连涨九年。新高不断。给投资者带来良好回报。我们股市则往往与宏观经济背离。股指走势不太令人满意。投资者颇有怨言。

回答于 2019-09-11 08:43:50

投资股市就是在投资每个个股背后的企业，投资这个企业看中的肯定是这家企业能够在现在或者是可预见的未来为投资者带来收益。而股市能否为投资者带来收益又跟经济的大环境有关。经济学认为当经济处于繁荣阶段，投资消费旺盛，使得整个经济产出增加，企业的盈利就会增加，体现出来的财务数据就会比较亮眼，这个时候人们对股市有信心，增加购买和上调股票估值预期，从而整体股市就处于上行当中。反之，当经济处于衰退阶段，投资消费低迷，使得整个经济产出减少，企业的盈利就会下降乃至亏损，体现出来的财务数据就会比较难看，这个时候人们对股市缺乏信心，减少购买和下调股票估值预期，从而整体股市就处于下行当中。就是股市和经济走势的这种正相关关系赋予了“股市是经济晴雨表”的称呼。

上述关系要成立必须满足资本市场是一个有效的资本市场，所谓有效的资本市场是指能够准确快速的将各种信息反馈在股票价格上的市场。准确来讲需要满足以下几个基本假设：

在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。

股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等，假如有人发现这两者不等，即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。

股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即"信息有效"，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。

上述假设要求比较严格，所以能够完全达到的市场并不存在，但是我们还是可以根据市场达到的程度来进行一个区分：

弱型有效市场：市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等（推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。） ；

半强式有效市场假说：该假说认为价格即反映过去信息也充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应（推论二：如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。）。

强式有效市场假说：强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息（即使内幕交易也不能获得超额利润）

有效的市场可以充当经济的晴雨表，但是并不是所有市场表现都跟经济紧密联系的。比如说咱们的大A股，基本上更多的是靠着政策、概念炒作等因素带动。

回答于 2019-09-11 08:43:50

股市是经济的晴雨表，股市是一张信用卡，透支未来；股市是一张信心表，体现了对未来经济的信心。假设股市为20倍的市盈率，整体市值50万亿人民币，如果大家都看好未来经济，给上市公司的估值就会高，调高至30倍，那市值就是75万亿，增加了25万亿的流动性，反过来又会刺激经济更快的发展，市盈率会到40－50倍，大家认为估值高了，市值就是会缩小，经济就会变差，盈利更难，市盈率更高，导致市值更小，30万亿，没有流动性经济就会一团死水。流动性，我认为有两种办法：1央行放水印钱，2资产增值，房市，股市的上涨；个人认为第二更好的，可以藏富于民。

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