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外汇储备617亿美元，为何阿根廷汇率还是“崩了”？

阿根廷,比索,市场外汇储备617亿美元，为何阿根廷汇率还是“崩了”？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补该国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定该国汇率以及维持该国国际信誉的物质基础。
　　正是因此，所以各国都大量储备外汇，当然，阿根廷也一样，而且该国的外汇储备更是屡创新高。
　　据阿根廷央行数据显示，2018年3月，阿根廷的美元储备达到617.3亿美元，接近国际货币基金组织（IMF）认为有助于维持一个国家经济与金融稳定的外汇储备额度——652.3亿美元。
　　抛售50亿美元外储，央行又加息，为何阿根廷比索还是连跌不止？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

阿根廷，曾经世界前10的富国，为何每次都躲不过被剪羊毛的命运那，这次外汇储备虽然有600多亿美元，但汇率还是处于崩溃的边缘，下面就来分析下原因，其实大多数的新兴市场国家都存在这样的问题。

新兴市场国家是指市场经济体制在逐步完善、经济发展速度很高、市场发展潜力巨大的国家。这一类国家对资金有着很大的吸引力，因为相对发达国家成熟市场来说，新兴市场能带来更高的投资回报。当新兴市场投资的回报远大于成熟市场时，资金就会来到新兴市场，这是资金逐利的特性导致的。巨量的资金是一把双刃剑，即能帮助新兴市场快速发展，但发展的过程中会对外来资金产生高度依赖的特性，这也是新兴市场总是被剪羊毛的原因。

资金是因为新兴市场的高回报和未来的发展澘力吸引来的，当其它市场能提供更高的回报率时，资金就会投向它人的怀抱了，阿根廷汇率会“崩了”就是这个原因。新兴市场发展几年后：一方面，经济发展随之带来的就是工人工资的提高，生产成本增加；另一方面，竞争加剧的后果就是产品价格降低。成本在增加，产品在降价，对应的利润只会越来越少。

美国组合拳加息、缩表、减税打出后，阿根廷比索贬值会进一步降低利润。相对于资金来说，新兴市场的吸引力没有了，美国市场就成了下一个香饽饽。以阿根廷为例来说，大量资金财富流向美国市场，阿根廷的经济前期能高速发展是由外资拉动的，但现在大量的外资撤出，货币比索没有经济高成长的支撑出现贬值是正常现象，这就好比是一辆快速行驶的列车突然失去了动力一样，有备用发动机还可以继续前行，没有的只能等着任人宰割了。

上面就阿根廷汇率“崩了”的原因，因为资金在当下阿根廷的投资回报没有美国高了，而且还有进一步减少的可能。虽然前几年的高速发展赚到了大量的外汇，但这种高度依赖外资的发展模式是不牢靠的，除非能持续提供高额的回报，但这不可能。如果阿根廷没有办法，把资金留在本国市场而是任由资金自由流出，最终逃脱不了汇率“崩了”的命运。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

按常理来说，外汇储备是汇率的重要稳定器。当本国货币贬值时，政府通过使用外汇储备抛售外币来支撑本国货币，可以起到稳定汇率的作用，然而，外汇储备并不意味着万能，它并不能保证在汇率剧烈变化时依然能发挥巨大的作用。

阿根廷的外汇储备数额巨大，但依然无法稳住汇率的根本原因就在于阿根廷本国的比索已经丢失了投资者的信心。其实我们换个角度想，当一个国家竭力想保住什么东西的时候，那么正是这个国家最缺的东西，而阿根廷现在抛售外汇储备就是希望能够通过这种方式来拉动市场对比索的需求，延缓比索的贬值。

然而，事实上，并没有带动需求的提升，反而使得市场对于比索更加没有信心，不得不说，这么做反而更加挫伤了投资者对于比索的信心。 当然，上述的原因只是让投资者更加难以燃起信心，而真正让投资者丢失信心的，是阿根廷高额的外债，而麻烦的是，其中三分之二的外债都是用外币表示的。

这就意味着，随着比索的贬值，同样数额的外债所需要国内偿还的比索比原来数额大得多，阿根廷政府的还债压力会变本加厉，而投资者担心的就是阿根廷很有可能难以偿还到期的外债，所以才导致投资者信心缺失，比索贬值一发不可收拾。

其实，这种奇怪的现象并不少见，印度的卢比可以说是各国货币中表现非常差强人意的，而印度的外汇储备比阿根廷高了近一倍。而马来西亚的外汇储备远不及阿根廷的外汇储备水平，但其如今经济发展稳健，通货膨胀远远低于阿根廷，相比于阿根廷的比索，马来西亚的林吉特表现也强劲的多。

希望潘帕斯雄鹰能够调整外汇储备，健全汇率制度，早日走出货币贬值的阴霾。