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为什么股价是每股净资产的几十倍，但股价还在疯涨？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 是什么原因？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

同样一个问题，多人的回答完全一致，你猜这是为什么？

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票估值方法很多。市盈率 市盈率还有静态市盈率和动态市盈率。市净率。

市净率是指公司每股净资产除以股价的一个比值。市净率越高。公司清算以后股东获得的剩余资产越多。反之公司清算以后股东获得的剩余资产越少。

市净率不能成为上市公司投资价值唯一判断价值标准。因为上市公司有种资产行业和轻资产行业的区别。

像银行保险就是钢铁就是种资产行业。判断公司投资价值既要看市盈率。也要看市净率。银行券商更是日常。银行按照中国股市估值水平。一般来说1.2倍算高水平了。

传媒娱乐 互联网。信息技术等属于轻资产行业。比方说传媒娱乐。有的时候主要靠几个明星支撑。通过广告。拍戏。参加娱乐活动就能实现很好的收益。但实际资产很少。主要资产就是明星。

互联网和高新技术也是如此。靠的是人才 技术和特有的渠道优势。对于高新技术企业而言。一个独一无二的技术开发出来。不要投入太多资金。就有可能实现业绩腾飞。给公司发展带来质的变化。利润增长带来翻天覆地的变化。像苹果公司。一个手机。自己没有生产车间制造基地。买的就是一个创意。但引领了手机革命。成为手机行业中智能手机的巨无霸。简直富可敌国。股价涨不断。还引发股神巴菲特大手笔增持成为第一大股东。

中国某些专家总是拿市净率来评判上市公司投资价值。实际上不是很客观。因为随着世界高科技发展。很多公司已经走出与传统重化工截然不同的发展模式。那就是轻资产模式。不再是依靠加码投资。而是依靠科技创意取胜

因此某些市净率很高的公司。得益于独一无二的新技术。发展潜力无限。股价涨不停。丝毫不奇怪。

回答于 2019-09-11 08:43:50

并非所有的疯涨都是合理的，PB高的确在某种意义上说明了股价被高估。但是每个行业都并不相同，有些行业重点在人才，比如研发行业，那么实验室里面的固定资产其实价值不大。

一般来说，高科技企业应该参照市盈率，因为部分高科技企业资产项目对其意义不大，诸如生物制药企业或者互联网企业，几台电脑加大楼，就基本是全部资产了，但是APP的用户，以及药物专利的价值，你没有办法在报表上看到，即使是无形资产里面的研发费用资本化，形成了无形资产。你也要看到这项无形资产的数据仅仅代表历史投入，而无法表达未来产出，所以对于净资产收益率非常高的科技类企业建议使用市盈率，或者仅仅是预期市盈率，而不是当下的静态和动态市盈率。

而对于商贸型企业，诸如前几年不盈利，京东，诸如阿里巴巴，诸如亚马逊，一般建议是按照市销率来框定价值的高低。当然如今亚马逊个人认为已经脱离了市销率给定区域，因为外界对于阿里巴巴和亚马逊这一类的企业越来越当做科技类企业看待。如果不考虑其业务的扩展，就电商一块来看，其应该更加注重市销率。因为对于这一类的企业，销售额往往十分巨大，而由于其早期试图形成壁垒，于是采用了低利润率的战略。你也会发现，每到双十一各大电商比较的主要项目就是销售额，而这里面往往包含了非常低的利润率。那么这些企业长期参照的应该是市销率。商贸型或者电子商务类企业会不停的提高其销售净利率，当销售净利率提高，其庞大基数的销售额就能够提供可观的利润。我们看到最近一年左右，阿里巴巴，京东和亚马逊都在增强销售净利率。

而对于重资产类企业，诸如资源类企业，则要注重其净资产，注重其市净率，当然不是说必须低于净资产才是好的，因为资产价格是波动的。比如铜，铁，石油。很明显，很多的储量体现在报表之中，而当周期性价格开始波动的时候，其净资产收益率会提高。当两家企业比较的时候，储量和净资产将是投资企业的优先项目。

当然，这些只是基础的理论。市场照样有很多标的，市净率，市盈率和市销率都失灵，还有一些ST炒上天。也许股票就是一种商品，有人囤积居奇，并不需要真的有什么利好，他们就是单纯的囤积某一只股票。因为股票是可以被买光的，在国内做空又很困难，所以只要他们有钱任性，你也无可厚非。但个人认为，之前几只闪崩的股票已经为这一类标的敲响警钟，小股民尽量回避脱离常识的股票，这没什么坏处。

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