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A股市场上银行股的长期投资价值如何?
银行,股息,股利A股市场上银行股的长期投资价值如何?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:
A股市场上银行股的长期投资价值如何?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
从基本面的现金流贴现或股利贴现来看,银行股适合长期投资,特别是国有四大行,股价偏低,盈利稳定,每年的股利分红都在4%以上。
不看股价增长(目前大多数银行股市净率仍在八倍以下,包括股利和资本利得增长应当在12.5%以上),单单看股利(四大行)就比投资一些中低风险及以下理财产品要强许多,更别说银行存款了。
但是股票不能跟无风险产品对比,毕竟股票还存在较大的市场风险。比如500万买了套用于自住的房子,但是突然某一天跌到300万,按理来说对你不产生影响,但是心里那个闹腾可能就会闹腾到开发商那里去。
同理,长期投资银行股本来是冲着他的股利去的,但是买在相对高点,遇熊市跌了40%,那心里同样会闹腾,例如会想象要持有近十年才能通过股利填平亏损,即可能采取短线操作的手段。但是一旦出现短线操作,那么银行股就不适合长期投资,毕竟波动幅度较为有限。
一般来说,某只股票到底值不值得长期投资,主要是从两方面出发。一方面是选择成熟型企业,有稳定的现金流和稳定的股利;另一方面则是选择成长型企业,追求的是未来资本利得,而非是当下的盈利能力。
银行股属于成熟型的传统企业,盈利稳定,现金流稳定,股利也稳定,相对于目前股价值得长期投资。但是一般适合中老年人,或较为厌恶风险人群,并不是适合较为喜好风险的年轻人,年轻人更应当长期投资成长型企业股票,可以获得更好的资本利得,而不是稳定的股利。巴菲特的价值投资更偏向于后者。
当然了,即使热爱银行股,且有长期投资打算。但是如果股价明显脱离内在价值(可进行行业对比),比如次新股或遇牛市突然涨了很多,那么并非必须长期持有,在高点进行减持或清仓都属于价值投资。只要投资是基于基础面分析,而非单纯的技术面分析,都可以说是价值投资。
回答于 2019-09-11 08:43:50
要想了解A股市场上银行股的长期投资价值如何,我们需要了解银行股目前所处的位置,以及影响银行股估值的不确定性因素,下面我结合自己的多年来的亲身体验对相关问题进行破剖析。
长期以来银行股是我投资组合中的一个重要组成部分,因此,我一直关注着银行股的估值和股价走势。2018年,银行股跟随大盘有所下跌,但是整体跌幅明显小于各大指数,然而,因为银行股之前的涨幅不是很大,加之其业绩普遍保持着正增长,经过下跌之后市盈率、市净率都达到较低的水平,动态市盈率排名前15的银行股,市盈率都低于6倍,市净率都不超过0.9倍,整体估值较低,因此,从估值的角度看,投资价值比较明显。
影响银行股估值的不确定性因素包括货币政策、实体经济的发展等。目前货币政策相对稳定,市场预期较多的降准对银行股是有利的,换句话说,目前很难出现对银行股不利的货币政策。
实体经济的发展可能是市场比较担忧的,部分企业陷入债务危机,可能会导致银行坏账率的增加,从而降低银行股的估值,比如南京银行近期因三胞集团债务危机,股价持续下挫,这是市场担忧其对三胞集团的贷款会变成坏账而做出的一种反应。但是就目前银行拨备、风控以及实体经济的发展情况来看,大规模产生坏账的可能性不大,局部产生坏账对银行股,特别是大型银行股的影响有限,因此,对银行业的发展前景不必过于担忧。
综上所述,银行股目前估值水平较低,当前的货币政策和实体经济的发展对银行股没有明显的不利影响,银行股的业绩大概率会保持稳定增长,因此银行股的长期投资价值还是非常不错的。
回答于 2019-09-11 08:43:50
我们首先要知道,银行的盈利模式来自于长期和短期的贷款利差,收益率曲线由市场驱动,对银行至关重要!!
当短期经济衰退预期更高时,美联储暂停加息和降息的预期增高,债券投资者倾向于购买长期债券来锁定当前收益率,导致短期债券收益率走高,长期债券收益率走低,收益率曲线平稳。反之,如果短期经济衰退预期更低,收益率曲线会更陡峭。
当前,收益率曲线已经没有进一步变平滑的空间,未来肯定向更陡峭的方向发展,这对于银行的融资成本和净息差是有利的啊!
四大行股息率4%,高达一年期存款基准利率的2倍以上
2017年四大国有银行股息率“名列前茅”,农业银行、中国银行、工商银行、建设银行股息率分别为4.7%、4.4%、3.9%和3.8%。而当前,一年期存款基准利率仅为1.5%,三年期存款基准利率为2.75%。如此算来,四大行的平均股息高达一年期存款基准利率的两倍多啊!
此外,相对于全A股,银行股确实具有更高的投资价值,并且银行股的高ROE使业绩增速提升。2017年,银行股累计分红总额为3810亿元,占全市场的34%;银行股股息率为4.0%,分红率为27.4%,加权平均ROE为12.7%,而A股整体分别为1.8%、33.7%、10.3%。银行股股息率显著高于A股整体水平,分红率低于全行业,加权平均ROE较高。
低估值高分红,才是投资者获得收益的关键
在估值方面,银行股交易价格已经远低于整体市场,低估值高股息率的吸引力更大。2018年末,银行股PE估值中位数6.16倍,仅次于2013年的历史最低点5.06;PB估值中位数0.83倍,已处于历史最低点。
再者,我国国有银行与海外商业银行有本质性的不同,其中四大行更是特殊,因为中国政府就是四大行的“大股东”啊!即便发生次贷危机,国内任何一家大型商业银行在可预见的未来都不可能倒闭,如果真的发生这种极端情况,也就意味着国内整个金融体系的崩溃,持有人民币也会面临着巨大的风险。
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