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并购交易中的尽职调查和IPO中的尽职调查，有没有什么区别？

上市公司,的是,都会并购交易中的尽职调查和IPO中的尽职调查，有没有什么区别？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 侧重的点是否有所不同？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

区别较大。

首先是决策时限完全不同，IPO项目的计时单位是年，并购项目尤其是涉及到上市公司的计时单位是天甚至半天，尽调工作所需要的工作强度完全不同，由于在短暂的时间内需要力求作出准确的判断，对尽调工作的参与者的职业素养要求，并购项目一般而言是更高的。与上市公司之间发生的并购，需要符合一系列防范内幕交易、规范信息披露的要求，停复牌时间节点较死，小额现金收购还好，如涉及到发行股份购买资产，一系列的法律和财务中介机构的时间节点都必须非常及时地完成，且基本没有容错性，否则一方面可能产生变数，另一方面可能对顺利通过监管审批产生较大的风险。

第二，IPO主要面向的是监管机构，由于IPO一级市场发行市盈率的锁死，无须考虑定价问题，只要考虑财务规范性即可。而并购尽职调查主要是回答值多少的问题。标的应收账款能收回多少、怎么收，存货是否能卖出去，银行借款如何偿还，都会关系到双方谈判的核心：价格。甚至像垃圾处理之类（尤其是化工厂）都会关系到最终的价格。

第三，从IPO尽职调查的角度来说，只要公司规范性独立性不存在实质性障碍，剩下的问题可以根据申报进程慢慢整改解决，尽管最近趋严，但是时间进程相对宽松。而对并购尽调来说，要求最严的是拟上市公司，由于申报日期已经基本敲定，并购资产的规范性要求非常高，其次是上市公司，不能有带明显瑕疵的资产，否则可能受到交易所和证监会两级的处罚。