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中国股市是否具有长期投资价值？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：5

中国股市是否具有长期投资价值？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

谢谢尚可网的邀请！

对于中国股市，我早在十多年前就开始指出，由于中国股市的原始初衷，对于普通百姓而言，更由于信息的极不对称，切记短线炒作。如果只是短线炒作的话，那和进赌场赌博无异，一赢九亏是必然的。而且如果不及时收手，甚至那一赢也会最终失去。

就是在这个前提之上，我曾提出，若真爱投资股市，又有至少五年无需动用的闲钱的话，可“小赌怡情”买些指数，特别在中国股市中的优质指数，如上证50指数。

也就是说，我看好的是，长线投资中国股市中的优质指数。不知能否看懂我这些话。

再多谈几句吧。

从中国股市的宏观面来看：

当下，中国最不缺的就是钱了，总存款额接近160多万亿，其中，央企拥有45万亿，老百姓的储蓄将近60多万亿。虽然中国经济发展速度相比前几年，稍微调低了一些，但依然是欧美的两倍以上。

与此同时，中国证监会对股市的监管力度，也比过去严厉很多。事实上，近一二年来，越来越多的国内金融机构向我咨询compliance（合规）方面的事宜。

从中国股市的微观面来看：

在中国股市中，上市公司的质量也有很大的好转，相对欧美股市而言，整体的市盈率已经不高了，特别是远低于美国股市。虽然对于某著名股市分析师的“各种底”的预测不敢苟同，不过，中国股指的再次大跌，从概率而言，已经不那么大了。

还有，中国股市中的分红企业也越来越多，2018年，A股共有2776家上市公司进行现金分红，占全部上市公司数量的78.07%，分红总额超过了1万亿元。

再回到问题本身，中美贸易战最坏的阶段已然过去，利空因素早已被市场消化了；至于房地产泡沫，在中国的资本市场中，楼市和股市就好似跷跷板，同时是此起彼伏的。

总之，对于普通散户而言，若真爱投资股市，又有至少五年无需动用的闲钱的话，投资优质指数、长期持有是不错的投资选项。

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

回答于 2019-09-11 08:43:50

是的，毫无疑问中国的股市是具有长线价值投资的。

但是要懂得选对股。

因为现在中国股市里的个股的分类很明显，主要有三类：

1、成长价值股；

2、周期优质股；

3、炒作垃圾股；

所以，不同的个股需要不同的价值投资策略去应对。

就好比成长股来说

它是以业绩为支撑的价值股，我们需要用长线持有的策略去应对。例如茅台，格力、万科、伊利等等，其实都是成长股的典型代表。

只不过对于成长股来说，我们也需要等待一个低估的时候，也就是向上趋势里的阶段性底部出现再买入布局，这才是成长股的价值投资策略。

而对于周期股来说

周期股都是一些随着牛熊周期涨跌的个股。他们业绩表现平平，随着牛市进入一个高估的区域而大涨，随着熊市进入一个低估的区域而大跌。


所以对于这些个股来说，无法通过长线持有的策略去操作，而是应该跟随牛熊周期去投资，虽然也是价值投资，但是绝对不是傻傻地持有5年、10年，这需要理解。

而对于炒作类的垃圾股

我认为他们没有投资价值，更谈不上价值投资。往往都是因为概念的炒作，热点的爆发而启动，没有估值参考的意义，所以风险非常大，对于这些个股，应该远离。


结论：

中国股市有价值投资，许多人不理解价值投资，不知道价值投资，甚至根本没有尝试过价值投资，一直是在短线的频繁买卖，投机，交易，那自然无法知道价值投资的好处。

你会发现，在股市里那些亏钱的基本都是不相信价值投资的，而那些赚钱的则都是因为价值投资而获得收益的，这就是愿意相信，愿意学习的天差地别。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

围绕着我们周围的各种信息，均说明中国股票是一个特色化的市场，不适合长期投资。尤其是2008年金融危机的时候，在6000点高点一路下跌的例子，以前一直倡导价值投资的但斌等也产生了巨大的损失，更是加剧了这一宣传的效应。

大部分所谓的专家、学者，都宣称中国出不了巴菲特。以前一直倡导价值投资的但斌等也产生了巨大的损失。而理论学界和国外的经验均表明，长期投资才是更好的投资方八式。巴菲特、罗杰斯、彼得林奇等国际上著名的、成功投资者均坚持并宣称自己是长期投资者。“股神”巴菲特常常持有一只股票几十年的故事，更是在坊间流传。

中国真的不适合长期投资么？难道真的是什么都具有中国特色么？如实无法预测，历史也不代表未来。但是，我们可以通过历史数据，看看股市的波动与收益的关系，希望对投资者有用。

首先，我整理了股市开始启动以来，22年的数据（数据范围：1990年12月19日至2012年06月01日，最新的数据也可以更新分析，结论是一样的）。

持有N年股票的收益率=持股N年后的上证指数收盘价/当日的上证指数收盘价-1，这里的年是指自然年，先不考虑选时因素，后面会加入不同时间持有时的收益分析。

例如，1990年12月19日的收盘价是99.98点，当日购买的股票，其1年、2年、3年、…、20年的收益计算时间分别如下表所示。其它时间的收益计算时间以及收益率依此类推。

见以上数据，例如2年对应的时间本应该是1992年12月19日，但是，由于该日不是交易日，所以推迟到对应的第一个交易日，即1992年12月21日。其它的依次类推。

然后，为简化分析，这里只分析“持有N年股票的收益率”上涨、持平、下跌的比例，各种情况的定义如下：

上涨：是指“持有N年股票的收益率”大于0.50%；

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