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如何看待消费金融市场的火热？
金融,赛道,互联网如何看待消费金融市场的火热？
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
人和：银行的崛起
所谓人和，指市场的参与者。当前，消费金融市场结构正经历着根本性变革，核心变化在于银行的崛起。
五年前，多数银行对消费贷款重视不足，主要靠住房按揭贷款撑起个贷规模。山中无老虎，猴子称大王，银行的缺席，让消费金融公司、互联网小贷公司得以快速崛起。这两年，零售转型已成为银行业的潮流，结合当前市场环境，银行重拾主导地位指日可待。
一是，银行发力消费贷款的意愿更加坚定。在整体融资体系从间接融资向直接融资转型的背景下，对公贷款缺乏系统性的机会，增量主要看零售贷款。在房住不炒的政策下，住房按揭贷款的地位下降，增长只能靠消费贷款和个人经营贷款。某种意义上，银行业已无退路，必须要大力拓展消费贷款。
二是，银行占据资金成本优势和资金规模优势，综合竞争力远强于非银行机构。在消费贷款利率整体下行的环境下，谁有更低的资金成本，谁就能获得更大的发展空间。
三是，联合贷款新规对各方出资比例提出要求，将规模增长的驱动力从流量扭转至资本金，赋予了资本金补充能力占优的银行更大的竞争优势。
四是，相比其他非银放贷机构，银行具有底层账户优势和综合金融服务优势，用户粘性更强，促活成本更低。
以上种种，构成了银行业的强大竞争力，只要意愿足，肯定能崛起。鉴于消费金融日益接近存量市场，银行的崛起，意味着消费金融公司、互联网小贷公司的市场地位将趋于下降。
当市场主导权向传统银行回归，此前市场赋予消费金融赛道的互联网、金融科技、创新等特质，将被银行的稳健、传统、低增长等特质取代。从市场估值的角度看，赛道特质的改变也会反过来影响估值逻辑，拉低消费金融机构的整体估值水平。
差赛道也有好企业
作为投资者，切忌再被消费贷款高增长的历史所迷惑，未来三五年，消费金融赛道变差已是不争的事实。
当然，赛道变差并不意味着赛道中的上市公司（包括拟上市公司）就不值得期待，正如我在《投资炒股，赛道论误人不浅！》一文中所探讨的，“再好的赛道也有差企业，再差的赛道也可能有好企业。站在投资视角，行业赛道仅有参考价值，终究还是企业的商业模式定乾坤。”
只不过，当行业赛道变差时，投资者必须放弃撒胡椒面投资法，只能着眼于企业自身的成长性和竞争力，通过精选个股来获得超额收益，难度提升了。
回答于 2019-09-11 08:43:50
目前市场监管趋严，竞争加剧
政策层面上，从2017年底的现金贷新规到消费金融机构融资方式限制的资管新规出台。政策都趋紧。
此外由于消费金融业务小额分散、风险可控，门槛相对较低，除开互金平台、银行及消费金融公司外，也有包括一些互联网公司及信托公司的入场，它们要么有着之前在细分市场的先发优势，要么有着场景或流量上的优势，使得消费金融市场竞争日趋激烈。
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