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经营活动净现金流量为负数的企业是不是没有投资价值？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 企业经营活动现金流量是负数，是不是这个企业的股票就不能买了，就意味着它没有投资价值吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

也不完全是。

投资看的是未来，看的是核心竞争力、优势、增长，要结合企业所处行业、企业的生命周期、产品的市场、毛利等综合判断，如果企业增长很快，未来利润丰厚，那么现在现金流为负，不是很重要了。

但如果已经是成熟的行业、成熟的产品，也没有什么研发实力，没有任何增长点，那么现金流为负，是个走下坡路的信号。

毕竟，亚马逊在刚刚上市的时候，财务报表也很差。

回答于 2019-09-11 08:43:50

现金流量反应财务生存能力指标，包括经营活动，投资活动，筹资活动的现金流量，个别年份现金流量为负时要临时借款，去维持正常生产经营。也就是说如果个别年为负不能反应该企业是否有投资价值。

回答于 2019-09-11 08:43:50

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经营活动产生的现金流量净额如果是负数，就意味着经营活动在当期是入不敷出的。经营活动现金流量的亏空，有两个途径来弥补。

第一个途径是消耗现有的已经积累的货币资金存量。如果货币资金存量不足以弥补企业经营活动亏空，就需要通过第二种途径来解决，也就是筹资。筹资既可以是股东入资，也可以是企业贷款融资。

是不是企业经营活动的现金流量是负的，就一定表明企业的经营活动是不好的呢？不能这样看。

经营活动的现金流量是负的，在某一个特定年度可能是由于企业经营周期所造成的，请大家注意，报表编制最长的会计年度是一年，上市公司比较短，是季报。当然，企业每天、每个月都可以出财务报表，但一般来讲，月度出已经够快的了，都是季报、半年报。也就是说，编报周期最长是一年，而企业的金融周期有的时候是一年有好几个周期，有的时候是几年才一个周期。

什么叫一个周期呢？一个周期就是从原材料的采购到产品销售、收回货款。比如面粉加工、食品加工，周期是不长的，很快。但是有的经营周期会跨不同年度，比如房地产开发企业，从拿地到开发再到最后把房子卖掉，往往要经过好几年的时间；空客A380，一共也没有多少架，收到一架订单之后要好几年才能交付使用；造船也是这样的。

当一个特定的年度，正好处于这个企业的付款期，而不是收款期的时候，它的经营活动的现金流量就是负的了。所以有的时候一个经营周期跨的时间比较长，在某个特定阶段，恰好表现为这个企业的经营活动的现金流量是负的，这个时候不一定意味着它的经营状况不好。这是第一种情况。

第二种情况，可能企业所处的发展阶段影响了它的现金流量。什么意思呢？往往在企业早期的发展阶段，比如企业刚刚设立、刚刚进入一个新的领域，产品并不为市场所熟知时，一开始的产能利用率不高，劳动熟练程度不高，废品率比较高，需要很大的市场营销推广力度的时候，它的毛利率低、费用率高，最后可能经营活动的现金流量也是不行的，大量地花钱，收款又不足，又不敢预收款只能是赊销。这种由发展阶段导致的经营活动现金流量是负的，并不能说明企业的经营状况不好。

第三种情况，已经进入一个行业或区域里有一段时间了（一般是三年），企业形不成市场竞争力，别人都是预收款，你还在赊销；别人对供应商都是推迟付款，但你的供应商怕你付不了钱，非得让你预付款。简单地说，就是收款收不上，付款还必须得急着付，这样的话，企业的经营活动现金流量就必然是负的。

这种由于市场竞争地位、产品竞争优势不足所导致的经营活动现金流量不好，是负的，一定意味着企业的经营管理不好，对这样的企业，当然就不能给予更好的评价了。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

不一定，初创型的公司很多都是这样的