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当股市不好的时候，买入分级基金a，可以实现逆势盈利，为什么？

基金,净值,时候当股市不好的时候，买入分级基金a，可以实现逆势盈利，为什么？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 我听大咖们这么说，这里面原理是什么？具体该怎么操作呢？大神赐教

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

先搞懂什么是分级基金。

一只母基金面值1元，2份母基金可以拆分为A、B两只基金，A.B基金面值分别为1元，A基金一般是把钱借给B基金去炒股，B基金每年付固定的利息给A基金。A基金就是一个低收益的保本理财产品。B基金用自己的1块钱加上借来的1块钱去炒股，相当于资金被放大2倍，就有了2倍的杠杆。因为杠杆的原因，当母基金买的股票上涨1的%时候，B基金就会上涨2%。至于A基金，理论上股票上涨和下跌都和它没关系。

当股市上涨的时候，B基金上涨的速度很快，在场内B基金会出现高于实际价值的溢价现象，譬如B基金实际估值1.2元，这时候母基金实际净值应该在1.2 x 0.5+1 x 0.5=1.1但场内交易的人认为该基金还会继续上涨，疯狂买入，B基金在场内的价格可能被炒到1.5元，溢价25%。这时候无风险套利机会就来了，买200只母基金来分拆套利。

买200只母基金需要200 x 1.2 =240元， 拆分为100只A基金 和100只B基金，100只A基金理论上可以卖100元，100只B基金理论上可以按溢价1.5元卖出，可获150元，总共卖了250元，成本是240元，赚了10块钱，收益率是10/220=4.5%.




这就是利用B基金的上涨来无风险套利，但当大家都发现这个套利机会，都去拆分母基金套利的时候，会出现大量A基金被抛售，而承接盘太少，毕竟A基金收益率太低，都不想要嘛，A基金就会被折价抛售，A基金的价格会被打到1元以下，甚至可能在0.8元左右，极端情况会被践踏到0.7元左右。如果你能预知接下来股票要跌一段时间，此时买入A，过不久就会赚一笔。

当熊市来临，股票下跌的时候，同样是因为杠杆的原因,B基金会加速下跌，由于市场恐慌，B基金会跌倒实际估值以下，出现折价。这时候你会发现一份A基金加上一份B基金的的市场价小于两份母基金的净值，这时候无风险套利机会又来了。买100只A基金，100只B基金合并成200只母基金，然后赎回母基金，相当于你以打折的低价买了基金，又以不打折的原价卖给了基金公司，是不是又无风险套利了？由于需要合并基金，原来不受待见的A基金这时候开始吃香了，都需要买A基金来合并，A基金价格就上去了。

还有一种情况是，当股市持续下跌，基金亏损严重，B基金估值下跌到某一下限的时候，母基金需要把A,B两只基金的份额和面值调整下，此时处于折价的A基金又迎来了套利的机会。举个例子：

分级B达到或低于0.25元时，下折。此时分级A的净值为1.05，交易价格为0.9元。

1.05元原分级A净值—0.25元下折时原B类的净值=0.8元

原100份分级A，市值90元（交易价格0.9元/份）。下折后，变成80元的母基，25份新分级A，价值21.25元。共获利：（80+21.25）—90=11.25元。

分级基金是一个比较有意思的品种，A，B两只基金一般分别处于跷跷板的两端，A涨的时候B跌，B涨的时候A跌，而母基金相对稳定一些，A.B基金的溢价和折价常常能带来无风险套利机会。一般牛市买B基金，熊市买A基金。追求中低风险的买母基金吧。