您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

如何看待美联储购买企业债？

美国,美联储,企业如何看待美联储购买企业债？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

如何看待美联储购买企业债？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

美联储日前公布的数据显示，今年一季度美国的非金融债务总额跳升11.7%至55.9万亿美元，其中最大的债务涨幅就来自企业，上涨了18.8%。而二季度由于受卫安危机的影响，美国企债增速会进一步加快。

次贷危机之后，美国的债务结构虽然发生了一些变化，但是总体上是换汤不换药，次贷危机中的居民债务问题转向了企债问题，这是由美国债务经济模式所决定的，这种模式决定了债务必然会在国债、企债与个人债务等方面交替增长，乃至不断泡沫化，之后再捅破泡沫。

今年3月底，穆迪就下调了总值6.6万亿美元的美国非金融企业债务评级展望，由稳定降为负面。穆迪认为卫安危机将令美国经济陷入衰退，企业整体遭到打击，因此穆迪下调了美国企债的评级。

受卫安危机冲击，5月份全美共计有722家企业申请破产保护，同比猛增48%，环比增28%，创出了2011年5月以来的最高水平，预计未来美国将有更多企业加入申请破产保护的行列。

原本美国的垃圾债问题就比较严重，是触发美国金融危机的主要风险源头之一，而在卫安危机的打击下，美国有相当一批的企债被下调为垃圾债，这令垃圾债规模迅速放大。

日前世界银行、美联储都下调了美国今年的经济预期，经济衰退情况为二战后最严重时期，这种情况下美国的社会供求关系会明显失衡，经济的大幅衰退与高失业率将导致大批企业尤其是中小企业面临困境，这令美国的企债市场压力非常大，如果美联储不出手救助企债市场，美国的垃圾债会大概率爆发危机，一旦垃圾债市场爆发危机，再加上垃圾债市场的金融衍生品及杠杆率，那么美国金融市场就会发生多米诺骨牌效应，就会爆发金融危机。

3月23日美联储宣布7500亿美元的购债计划，之后美国企业就大举发债，截至5月28日，美国投资级企债销售今年就突破了1万亿美元大关，而去年同期投资级债券仅售出了5480亿美元。埃克森美孚 、Verizon、波音、可口可乐等公司都涌入企债市场发债，但是这种债务高速扩张令美债面临债务沉积与高杠杆风险，使企债市场风险进一步提高。

美联储3月底宣布启动PMCCF与SMCCF两项工具，进入9.6万亿美元的公司债市场，前者直接从发行者手中购买债券，后者通过二级市场购买一些跟踪所有等级债券指数的ETF。实质上美联储的购买行为已经引发了道德危机。

美联储由裁判员彻底化身为运动员，以无限量QE为名义，几乎全方位介入美国金融市场，这说明美国金融市场正面临着严重危机，美联储将危机全盘货币化，虽然有些无奈之举，但同时也是用印钞手段将美国的债务转移给全球。美联储的行为不仅将所谓的自由市场彻底捅了一个大窟窿，而且令美国的信用严重下降，这将在后期进一步表现出来。

摩根士丹利4月预计，今年美国投资级债券发行总额将达到1.4万亿美元左右，有可能超过2017年创纪录的1.41万亿美元。而从当前的增长速度来看，2017年的纪录必然被打破。 同时，美国公司债务净杠杆比率也增至3倍左右，为2008年金融危机后的新高，这意味着购买投资级债券的风险越来越大。

总体上来看，美债市场不论从当前还是后市来看，始终都是美国金融市场的最大风险源，稍有不慎就可能引爆金融市场，所以美联储当前只能用印钞手段来支撑，但是这种支撑后期也必须有美国经济的增长做保障，不然美国企债市场还是要出大问题。

回答于 2019-09-11 08:43:50

6月第三周伊始，货币和股市先是下跌，但在美联储宣布购买公司债券的计划后，它们转跌为涨。美联储已成为全球资产的最终买家，尽管这一需求对股票和美国国债有利，但它却导致了美元的全线下跌。不过，交易者需要提防，美联储购买债券并不能结束一场公共卫生危机。







对于世界各国领导人、投资者及其他所有人而言，没有什么能比疫情的潜在二次爆发更让人不安，而且这种可能性已经大幅增加。不幸的是，这些担忧在多地已成为现实。在美国，佛罗里达州、德克萨斯州和亚利桑那州的新增确诊病例创下历史新高。日本东京等主要城市爆发了新的疫情。

美股的逆转始于上周，如果新增确诊病例数量激增，可能标志着股市已经触顶。到目前为止，日本等地公布的新增确诊病例还很少，但如果每日新增病例数激增至三位数，我们可能会看到更严格的限制措施以及更广泛的经济影响。

如果发生这种情况，货币和股市无疑将遭受更长时间的抛售。届时，澳元/美元和美元/日元将最容易受到打击。美国俄勒冈州、犹他州、纳什维尔和巴尔的摩已经暂停了经济的重新开放。尽管美国副总统彭斯、经济顾问库德洛等白宫成员都驳斥了第二波反弹的可能性，但“阳光带”（Sun Belt，美国大南部）新增确诊数量的急剧增加令人震惊，这引起了更大的担忧。

虽然本周将有多份经济经济数据计划发布，包括来自美国、加拿大和英国的消费者支出数据，但市场资金流向和风险偏好的主要驱动因素可能是新增确诊数据。







失业救济金的停止发放也可能导致货币和股市更广泛的下滑。白宫首席经济顾问库德洛指出，每周600美元的额外失业救济金在下个月到期时将不会继续发放。民主党人希望能维持这种救助计划，但是共和党人对此表示反对。考虑到这笔额外费用正是许多家庭的“救命钱”，因此停止发放对数百万美国人的经济影响将是灾难性的。这将使他们的收入减少三分之一，并对夏季家庭支出构成重创。尽管民主党人和共和党人很有可能达成某种协议，包括将失业救济金与州失业率联系起来，但预计不会像目前的救济计划那么慷慨。这料将严重损害股市涨势和风险偏好。

话虽如此，美国经济数据仍在继续改善，纽约联储制造业指数强于预期。经济学家此前预计该指数将从-48.5升至-29.6，但实际数据显示6月份制造业活动并未大幅收缩，反而恢复至-0.2。投资者将继续关注这种复苏势头是否会延续到零售业，零售销售数据定于周二发布。这是美国财经日历上最重要的数据，预计零售销售将从前值-16.4%反弹至8%。

在5月中旬至6月初之间，货币和股票因经济复苏前景而上涨，现在我们将有机会看到复苏的强劲程度。封锁措施导致3月和4月出现类似于经济萧条的状况。但是一旦封锁限制放松，被压抑的需求将帮助推动支出增加。唯一的问题是复苏的幅度。如果零售销售增长10%或更多，股票和货币料将回升。但是，如果该数据不及预期，则其暴跌将延续。美国零售销售数据将比日本央行会议重要得多，日本央行会议料将维持利率不变。

 1/3    1 2 3 下一页 尾页