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2020市场跌宕，究竟是商机还是危机？
疫情,宽松,政策2020市场跌宕，究竟是商机还是危机？
发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：
2020市场跌宕，究竟是商机还是危机？
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
商机中有危机，危机中有商机。危中有机，机中有危。这一切就要看你有没有遇危转机，化危为机的智慧和胆识。
回答于 2019-09-11 08:43:50
危大于商
回答于 2019-09-11 08:43:50
危机。
回答于 2019-09-11 08:43:50
确是有危也有机，就看你如何把握了，需要努力更要智慧！
回答于 2019-09-11 08:43:50
危机
回答于 2019-09-11 08:43:50
有危就有机，这句话真不是说说，搁以前真不一定信，直到我做兼职四个月后，实实在在的拿到收入，我信了！
回答于 2019-09-11 08:43:50
从2020年2月3号开市以来，中国资本市场经历了过山车一样的行情，暴跌开篇，谷底反弹，连续上涨。到14号周五收盘的时候，A股的上证指数已经回到了2917.01的位置，中小板和创业板更是一周多分别上涨了12%和15%以上。市场上短期出现了对短期调整的担忧，犹豫要不要获利出逃。
那么从稍长点的时间段来看（e.g.半年到一年），接下来金融资产价格会有什么样的趋势？
首先我们总结一个逻辑：
金融资产价格走势可以被总结为“长期看增长，短期看政策”（其实这里还要加一句“超短期看情绪”，所以我在得到十日谈直播中一直讲，最近股市是个“疫情情绪驱动”的市场）。
在这个逻辑下，对金融资产中短期（几个月到一年）的趋势判断要对宏观政策做推演，我们认为：
给定2020年GDP和城乡居民人均收入比2010年翻番的任务，今年经济和宏观政策的关键词是“稳”和“宽松”。这种政策宽松的预期会带来市场情绪的好转，金融资产价格也会上涨，领先于政策效果。
所以，“上行”是我们对2020年金融资产整体趋势的判断。
疫情之下，判断会不会变化？
我们来做一下宏观政策的逻辑推演。
对新冠病毒，说实话我们还所知甚少，所以疫情究竟会持续到什么时候。尤其是在各个城市逐渐复工后，会不会反弹出现感染“双峰”的局面，目前还是没法下定论。
按照华山医院张文宏主任的说法，有几种可能场景出现：乐观，就是月底疫情拐点，2个月内基本结束战斗；中性，是短期内疫情得到温和控制，流感化，这个过程持续半年到一年；悲观就是演化成墨西哥猪流感，成为一个世界性的问题，超过一年。
但是不管哪种情形，疫情对经济造成负向冲击是一定的，只是负向冲击下，政策反应会是什么强度？这个问题需要推演。
“稳经济”的目标函数发生变化没有？
之前很多人讨论，中国应该顺应经济下行的趋势，避免刺激，这次疫情正好给政策“顺坡下驴”的机会，名正言顺地将“经济翻番”的量化指标压力卸掉。
那么我们来看看现实中是什么样的情况呢？我在《香帅的北大金融学课》（2019年“两会”）加餐时说过，中央的文件精神是要深刻领会的，请注意新闻通稿中关于2月12号的政治局常委会议的内容，表述是“中共中央总书记习近平主持并发表重要讲话”，这意味着这次会议的文件精神基本可以看做接下来政策的一个指向标。
其中有一段话非常关键，我摘录给你：
“会议强调，今年是全面建成小康社会和十三五规划收官之年。各级党委和政府要努力把新冠肺炎疫情影响降到最低，保持经济平稳运行和社会和谐稳定，努力实现党中央确定的各项目标任务”。
我给你用大白话解释一下，就是：
稳经济目标不变，经济翻番的既定目标不变，考虑到疫情的负面冲击，宏观政策只能加码，不能减量。
换言之，报告中对2020年宏观政策的预判方向“宽松”完全没有变化，反而被加强，宽松得加码。
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