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上市银行净利润占上市公司利润近一半、但市盈率只有5左右?
银行,市盈率,净利润上市银行净利润占上市公司利润近一半、但市盈率只有5左右?
发布时间:2020-12-06加入收藏来源:互联网点击:
上市银行净利润占上市公司利润近一半、但市盈率只有5左右?
回答于 2019-09-11 08:43:50
回答于 2019-09-11 08:43:50
银行的净利润是占到上市公司整体比例的一半,为什么市盈率只有5倍左右呢?而且很多银行还是处在一个净资产打折的状态中。之所以会这样关键跟市场的投资理念有关系。
以香港市场为例,汇丰的股价是40港元附近,恒生银行是137港元,而有些国内的银行股价却是1港元也没有。主要是跟规模有一定的关系,也跟这样金融的业务构成有关,国内的银行大多数息差为主,而国外是中间业务,投资等为主。
另外 银行股的流通盘相对比较大,国内的投资者大多喜欢中小盘的公司,所以银行的股票价格就越来越低了。
当然好的银行还是会有资金关注的,比如招行、宁波银行,就是机构关注比较多的银行公司
回答于 2019-09-11 08:43:50
截至5月1日,沪深两市共披露3827家上市公司年报(含新股在招股书中披露的2019年业绩数据、部分未发布年报上市公司披露的主要经营业绩数据),占3833家上市公司总数的99.9%。2019年全部A股上市公司总净利润为3.78万亿元,较上年同比增长6.45%。
2019年尽管面临着宏观经济压力、市场利率化改革持续推进等诸多挑战,但是上市银行的赚钱能力仍然不可小觑。从披露的业绩来看,过去一年,36家A股上市银行实现归属于母公司股东的净利润共计约16727.25亿元,相当于日赚45.8亿元。
从以上数据我们不难看出,上市银行净利润占到A股全部上市公司净利润的45%左右。那如此赚钱的银行股为什么市盈率只有5左右呢?原因有以下几点:
银行市盈率5倍是平均数。36家银行目前市盈率是从4--12不等,由于超大银行股工农中建都在5倍左右,以权重计算基本稳定了市盈率中枢。市盈率偏高的都是城商行、农商行,而且来自非省会一级的地市。所以虽然都叫银行股,差异化还是有的,最低市盈率的民生银行和民营的紫金银行之间差距有三倍。
银行股低市盈率与走势稳健是相辅相成的。由于我国银行有国家信用背书,在经营上也是排他性的(国外银行就像开公司一样,其中只有少部分以国家信用背书)。所以业绩方面是有保障的,但是增速也不可能太快。虽然银行业务看上去很庞杂,其实最主要还是来自存贷差,就算新增一些零售业务,大家基本都在用,很好理解。二级市场也不可能给银行股太高的市场估值。银行股整体经营差异化不大,主要是看资产规模,然后少数银行在个别业务突出,市场会相应照顾一些,比方说招商银行论规模在银行股中只排第六,但是其零售银行做得非常优秀,甚至盖过宇宙第一大行--工商银行,所以市场给予的估值稍高于其他银行股,二级市场走势上也是略微激进。但是一个招行银行并不能代表整个银行板块,提升效果有限。大多数大型商业银行都是稳中带升,只有少数次新银行股因估值较高出现下跌走势。倘若大市下跌,银行股整体也是跌得最少的,相当于市场的定海神针。从稳健的角度讲,银行股确实是优秀的标的。所以,银行股低市盈率也包含了其走势稳健的一面。
银行股低市盈率与银行股的增长率大体是一致的。银行股由于整体规模庞大很难出现快速的增长,大型商业银行的增长率一般都在10%以下,比如四大行中中国银行和工商银行增长率只有4%,建设银行和农业银行维持在5%左右,质地较好的招商银行勉强在10%(以往有些年份还不足10%)。小型的城商行增长速度较快,杭州银行因为上市不久增速最快近20%,宁波银行在中小银行里一直表现不错,财务数据和二级市场表现都算上等。而其他的银行就良莠不齐了,渝农商行还出现负增长,这些极端数据都是短暂现象,最终会随着时间的推移逐渐向当中靠拢。所以,从增长率这个角度讲,银行股如此低的市盈率并没有受委屈,它的实力就反映在市盈率上,5倍市盈率就代表银行股整体只有约5%的增长率。
总结:作为沪深两市的定海神针,银行股贡献了两市近半(准确数字是45%)的净利润。但是市场给予的5倍市盈率是与银行股的增长率相关的,而且银行股的低市盈率与其稳健走势相辅相成。虽然名字同为银行股,但是银行股差异也不小,资产最大和最小,增长最快和最慢,涨幅最多和最少之间比起其他板块来讲丝毫不逊色。一些优质银行股甚至创造相当满意的回报。比如招商银行、宁波银行。即便银行股整体市盈率低,但比起把钱存在银行里,收益仍高出不少。
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