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如何解读股市的价值投资和长期持有？应该具备什么样的投资理念？
价值,股票,投资者如何解读股市的价值投资和长期持有？应该具备什么样的投资理念？
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
股票二级市场的报价不以个人投资者的意志为转移，是所有投资者对该股票的认知和投票，显然价值投资的重点就相应变成了价值探索和认知。
1、价值投资渊源
通常、投资界将格雷厄姆定义为简直投资鼻祖，巴菲特是集大成。
价值投资起源30年代的大萧条，所有资产被高估之后泡沫破灭，这促使格雷厄姆探索出了价值投资这一投资策略。因为泡沫破灭之后总是泥沙俱下，有价值的资产同样被市场抛弃。
既然如此，那投资者就寻找买入被埋没的、非理性下跌的股票，然后等待价值回归，这也是捡烟蒂策略最原始，最朴实的思维来源。
从这个角度上讲，价值投资实际上是一种选股策略。
后来随着市场制度不断完善，投资者更加理性成熟，被市场错杀的股票越来越少，资产的定价更加有效，市场的资源配置功能更加强大。
这时价值投资信徒开始思考，价值投资这一理念应该做出一些改变和升华，于是巴菲特就将费雪的成长股，皮的林奇的生活中选股等等糅合在一起，取其精华去其糟粕，形成了当下风靡全球的价值投资，进而形成了一整套理论。
2、价值具有时间性
价值具有时间性是指股票的价值一定是置于某一具体的历史场景和市场环境，并非有价值的股票任何时间都有价值，也不是垃圾股就永远没有价值。
比如：2004你到到2008年，煤炭有色股票就有价值，而当下这些股票反而被市场边缘化。
但就投资而言，价值的时间性（即择时）是一项根本就无法完成的任务，即市场具有不可预测性。
在这种思维指导下，既然无法择时，索性不择时，咱就长期持有。
这就是长期持有的来源
。
3、价值投资的核心是寻找确定性
实际上不仅仅是价值投资，技术分析同样也是在寻找确定性。
寻找价格低于内在价值的股票，因为价投确信价值和价格一定相互靠拢和吸引，这是确定性。
在自己的能力圈范围之内寻找标的股票，这同样的确定性体现，因为能力圈范围就是投资者的认知范围，能够理解的范围。
在使用现金流贴现模式时，未来的自由现金流预估，贴现率的选择等等，都是在寻找确定性。
比如：却确定价值回归，确定稳定增长的消费行业未来5年增长率保持永续增长，确定10年期国债无风险收益是贴现率确定的基础等等，这样投资者就能大概率的知晓贵州茅台没有高估。
4、成长性在价值投资理念中的运用
前面咱们说过，价值投资的原始思维是估值修复，即本来A股票每股内在价值为10元，现在价格7元，我们认为价格迟早会回升到10元，这就是估值修复。
但这种情况很少，而且市场上的每一位投资者都是人类的精英，市场非理性的时间少。这个道理和套利交易一样，市场上套利机会一出现，蜂拥而至的量化交易就套利，瞬间套利空间就不存在了，股票低估，估值修复这样的机会很少。
于是成长股投资理念糅合进价值投资，即对股票个估值和认知咱们尽量站在未来的角度思考。
这时就考验投资的专业能力和市场经验。
所以，巴菲特说45岁以下的投资者没有资格谈价值投资。
5、价值t投资的理论框架
价值投资发展到当下，已经形成了一整套理论和方法论了，归纳起来即：
在能力圈范围寻找标的；
使用各种估值模型计算（比如PE\\PE-ttm）、预估标的股票内在价值；
等待安全边际到来，从容买入
耐心持有，静待价格靠拢价值，或者长期守候价值和股价同步增长
小结：价值投资原始理论是一套选股标准和模型，随市场发展和价投信徒的不懈努力，增加成长股投资理念，核心价值和价格，贯穿始终的是确定性，时间是实现投资收益的函数。
长期持有
长期持有，即持有股票的周期相对较长，仅仅是一个股票持有时间的单一描述。或者说选定标的物之后，实现收益的一个过程。
因为时间对每一个人而言都是公平的，每一天都是24小时。
于是很多人就想勤能补拙，快速致富，这样市场上出现了单纯的以持股周期为标准的划分，即长线投资，中线投资和短线交易。
长期投资：持股周期不少于三年；
中线投资：持股周期1至3年；
短线交易：1年以下的投资。
价值投资不一定非要长期持有，技术交易持股周期同样也可以相对较长
价值投资是价值和价格的关系，只要价格高于价值一定范围和度，就应该卖出，那管它是否长期还是短期。
比如：巴菲特2004年在港股买入中国石油，再比如赵丹阳在5200清仓指投资者一封信。因为赵丹阳觉得5200的沪深300估值高了，仅此而言。
同样技术交易，投资者也可以以周，月为单位进行。
换言之：价值投资是投资理念和策略，长期投资仅仅就是一个持股周期问题。
应该具备什么样的投资理念？
1、没有适合所有投资者的投资理念
投资者应该具备什么样的投资理念，这取决于投资自身的知识结构，资产状况、甚至性格等等，没有一种投资理念适合于所有的投资者。
如果投资者是职业投资者，果断，独立思考，有试错财富，有时间，能够持续不断学习，能够控制自我情绪，那做技术分析、短线交易或者趋势交易没有问题。
如果投资者没有时间学习，也不具有相应的专业知识，无法较好的管控自我的情绪，性格偏向报收，那价值投资是最佳选择。
2、价值投资是普通投资者最好的策略
就我是经验而言，普通投资者最好还是践行价值投资。
因为：
（1）长期看资产回报率是向上的，只要时间足够，收益是大概率。
（2）一般投资者的能力圈范围有限，有边界，不可能面面俱到，行行都懂，专注于一个行业和领域，效果比每天折腾买卖好N多。
（3）普通投资者没有那么多时间参与个股的分析研究。
（4）普通投资者资金有限，没有太多的试错成本，因为投资股票从交易角度看的话，实际上就是不断试错的过程。
（5）贪婪和恐惧在普通投资者身上表现更为强烈。
综合分析，价值投资是一个大的投资策略，长期持有是价值投资实践中的具体表现形式，两者是包含关系。同时对于普通投资者而言，价值投资是最好的归宿！
回答于 2019-09-11 08:43:50
如何解读股市的价值投资和长期持有？
对于这个问题我是这样看，首先要明确自己的操作风格，是属于频繁交易型还是属于交易频次低的类型。一方面看个人条件，如对市场的敏锐度，对时事政策的解读能力，是否有充裕的时间盯盘。
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