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同样被浑水针对，为什么爱奇艺和瑞幸的结果完全不同？

做空,数据,报告同样被浑水针对，为什么爱奇艺和瑞幸的结果完全不同？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

回答于 2019-09-11 08:43:50

（1）做空爱奇艺的公司介绍：

Wolfpack Research于2019年5月成立，位于美国纽约。此前，这家机构曾发布长达56页的做空报告，指控美国上市的趣头条74%的销售额是虚假的，以及78%的现金余额是不存在的，将趣头条推上舆论风口浪尖，随后趣头条强烈否认。

（2）做空报告内容：

Wolfpack Research指出，爱奇艺营收夸大了80亿-130亿元(27%-44%)。Wolfpack Research指出，爱奇艺的“DAU用户数据存在水分”、“平台存在刷量行为”、“夸大会员收入”、“体育价格虚高”、“夸大广告收入”、“购买电视剧的费用虚高”。

在指责爱奇艺夸大用户数时，报告引用了第三方数据公司QuestMobile以及广告代理商的后台数据，试图以第三方数据证明爱奇艺公布的DAU数据被夸大。但实际上，第三方数据和官方数据有误差是很普遍的情况。比如，QuestMobile统计的数据基础是基于接入到各家App的SDK所获得的数据，与实际数据难免有一定差别。另一方面，第三方数据和官方数据还因统计口径不同而产生差异，比如，除了网站和App的数据之外，是否计算微信小程序等其他渠道的流量。

（3）做空后的市场反应：　　

　　二级市场也迅速做出反应，当日爱奇艺的股价一度跌近10%。

（4）爱奇艺的应对：　　

爱奇艺方面表示：“关于第三方机构发表质疑爱奇艺的报告，其引用数据与结论严重失实，与实际情况不符，作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权利。”

　　根据爱奇艺公布的2019年未经审计的财务报告，得益于会员服务收入增长和成本控制，2019财年爱奇艺总营收达290亿元，同比增长16%，其中四季度营收为75亿元，同比增长7%，高于此前公司预期。专家解释：“由于视频行业的滞后性，大部分的投入回报期都在次年或者更后面，实际上除去买剧、自制剧的成本，视频行业利润也是很丰厚的。”

相比于做空机构去瑞幸门店拍视频、数人流的调查数据，Wolfpack对爱奇艺财务造假指控的说服力要弱很多。

瑞幸的情况如下：股票大幅度缩水，接近90%

瑞幸公开4月2日宣布，公司COO刘剑及其下属伪造22亿交易额的消息。除了机构做空外，是自己公司自爆出来的，两者有本质区别。

瑞幸事件，再次给中国企业上了一课。如果你心怀鬼胎，去造假，是会受到市场的惩罚的。美国的投资者不是傻子，而且80%都是机构投资者，他们会去评估和判断。”

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