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现在做券商的红利期过了吗？你认为做券商怎么样？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

现在做券商的红利期过了吗？你认为做券商怎么样？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

最近市场中券商个股明显出现企稳的迹象，当最近大盘短期出现明显的下跌后，券商股票都会出来护盘来稳定指数，并且根据中信证券刚公布的一季度业绩预告显示，营收和净利润都属于一个增长的状态，那现在投资券商股是否合理，或者说券商是否存在一个红利期，接下来券商业绩是否会出现大爆发的情况，在疫情的影响的下，券商业绩毫无受到影响，具体参考下图数据：

下面我们重点分析下券商板块的投资逻辑，并且目前买入后期是否存在红利期。

券商板块的投资逻辑

券商板块的走势跟A股市场结构相关性最大的一个板块，券商的收入主要来自三大方面，分别为经纪业务，资产管理和证券投资业务，证券承销发行业务，下面我们重点讲解在每个阶段过程中收入的变化。


第一，经纪业务，经济业务主要指代的是我们投资者炒股的的佣金收入，而佣金的收入大小主要根据的市场的交易量或者市场的活跃度，市场趋势较差没有赚钱效应，投资者很少去参与交易，而当牛市来临后市场的交易量逐步放大后，参与交易的投资增多，并且在牛市中由于赚钱效应较好，投资者的换股频率也会远大于之前，个股一旦出现赚钱后，很多投资者想着换新股，所以经纪业务收入是根据市场的变化的而变化，牛市中会出现暴增的情况。

第二，资产管理和证券投资业务，资产管理的业务主要指代的是券商根据资产管理合同的签订，把客户的资金进行投资运作，并且给客户提供证券和其他金融衍生品投资管理服务，客户是否愿意给券商进行投资重点也是参考市场的整体行情，如果行情较差，即使券商的投资管理人的水平再好也很难在下跌行情中把握到赚钱的机会，而一旦行情出现明显的上涨，特别是在牛市行情中，赚钱效应较好，很多不懂的如何投资的客户会选择把资金给券商进行投资，或者要求券商提供更多的投资服务，所以券商在提供资产管理服务的是会收取一定服务费。

证券投资业务包括证券投资咨询业务和券商自营盘业务盘，这类投资收入主要也是根据市场的变化而变化，特别在牛市中证券投资业务也会出现爆发性的增长。

第三，证券的承销与发行业务，该业务重点帮公司上市来收取保荐费，还存在后期很多上市公司的非公共发行和定增业务，该业务收入可能跟市场牛市还是熊市的相关性不大，但目前科创板的成立，上市条件的放开，再次后期创业板也开始逐步实行注册制，上市条件的一旦放开，后期很多之前不满足上市条件公司纷纷选择上市，这部分业务接下来一段时间也是存在一定爆发期，目前该业务后期较为看好，比如19年科创板正式开闸后，作为券商的一哥或者说券商的龙头企业中信证券，证券承销业务收入19年比18年增长54.5%，具体参考下图数据，

但该业务在营业收入不足10%，通过以上分析券商是否存在红利行情，主要是接下来行情能够启动一波牛市，或者在接下来的一两年时间里面能够启动一波大幅度上涨的牛市，我们可以参考之前券商的行情走势跟A股上证指数的相关性的较高，在牛市中出现大幅度的上涨，在其他市场行情中基本涨涨跌跌并无大行情存在，具体参考券商板块和上证指数的走势对比：

上图为近6年的券商板块和上证指数周线走势对比图，红绿K线图全是板块，紫色为上证指数，我们发现两者的涨跌步伐一致，相关性特别强，牛市券商也是出现大幅度的上涨，其他阶段大部分处于下跌行情中。

那市场是否接下来一到两年是否会启动牛市较为关键，直接影响着券商的走势，接下来我们重点分析目前行情的结构。

市场结构分析

市场一般会经历五种结构，五种结构为一轮，在这之前我们大量分析过市场结构，这里我们简单介绍下每种结构市场特点：


第一，牛市阶段，牛市市场经历过的投资者肯定知道，该结构中市场出现大幅度的上涨，个股出现普涨，赚钱效应良好。

第二，牛转熊阶段，市场进入了快速回落的阶段，千股跌停在结构中频现，个股短期会出现大幅度的下跌的情况，市场赚钱效应极差，很容易一买就出现被套的情况。

第三，抵抗性反弹阶段，由于在牛转熊中不管业绩好的还是业绩差的个股都会出现明显的下跌，这里面很多存在业绩支撑的个股会被市场错杀，典型的就是蓝筹白马个股，在该阶段业绩良好的个股会出现明显的反弹，业绩差的个股继续下跌。

第四，慢熊阶段，业绩好的个股反弹后也出现短期的下跌，市场资金大部分处于被套的状态，而没有新增资金入场，导致的市场就是缓慢下行的状态。

第五，熊转牛阶段，很多个股长期处于下跌状态，大部分个股回答合理的位置，特别是中小创个股长期的下跌后将会出现修复性上涨的行情，并且在该阶段新的国家政策，新的经济周期将会出现，市场交易情绪逐步回暖，比如19年到现在的行情。

具体参考下图市场结构分析图，方便大家理解：

上图为前两次周期结构走势图，目前A股市场已经经历过了前四种结构，目前处于熊转牛的结构中，所以接下来一两年出现一波牛市的概率较大，券商存在红利行情大概率存在。




总结

以上是关于券商股票投资是否存在红利，我们从券商业务收入和券商周期性机会跟上证指数相关性较强，对于市场的大结构分析我们了解目前市场处于的市场结构类型，接下来一旦行情企稳，国家政策的配合必然会出现一波较好的上涨行情。


再次由于题干中并未具体说明是投资券商股票存在红利，还是从事券商行情存在红利，其实很好理解，行业处于一个业绩大爆发，主要是营业收入的大幅度的增长，而业务开展都需要人力，那券商行业人员的收入也会出现大幅度的增长，行业肯定存在红利。




感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

回答于 2019-09-11 08:43:50

什么叫做券商？是做券商股，还是去券商工作？

如果是做券商股，那就要看公司的业绩如何。券商行业总体来说，业绩不太理想。主要是券商目前对佣金的依赖性过强。而佣金越来越低。所以，券商的业绩除了牛市，都是很艰难的。当然，再难的行业，行业龙头也相对安全。而且，目前A股股价的上涨，不一定算依赖业绩。有时候有些消息也会刺激股价上涨的。所以，思考A股认为，做券商股，还是存在一定机会。

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