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美国印钱能对世界经济有多大影响?
美元,美国,美联储美国印钱能对世界经济有多大影响?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
说完美元的基础之后,我们再来分析美元基础货币发行之后的传导问题。美元的基础货币传导有类似于我们准备金制度称为法定准备,这类似于美联储发行M0来匹配居民真正创造的财富交换所需的资金流通量,M1是M0加上社会总创造财富的留存即存款(不包括由贷款产生存款的部分,静态的看这部分里面货币乘数相对低一些,是真正的财富部分)。然后由法定存款准备金制度,派生出来M2,即是金融机构将一部分现金存入美联储,剩余资金用于发放贷款,而金融机构发放的贷款的货币乘数就比较高了,美联储根据金融机构分级不同给予各类金融机构法定准备金率在0%~12%之间,这样就会出现贷款派生存款——存款减去准备金再派生贷款额度的循环当中直到衰减为最低水平的派生这个循环才能结束。这样不断派生之后,美国M2的货币乘数就大致在8倍-10倍左右,也就是投放1元超额准备金即可派生出8元-10元的流动性货币。在法定准备之外,美联储还有特别贴现窗口,当某金融机构出现流动性问题,可以向美联储提出特别贴现申请,特别贴现即是用商业票据直接了增加准备金,准备金的增加又会派生出来一部分流动性也就是M3。因为美国金融发达,结构复杂,实际情况远较静态描述更为复杂。但大家从整个传导机制上来看,就可以看出美联储大量的印钞所导致的一个必然结果就是美元流动性泛滥。
我们都知道供求关系,而供求关系是决定商品价格、货币实际购买力等等最具有决定性的原则。美元的供给过大必然导致美元的长期贬值,这个我们可以历史的去看美元与黄金之间的比值,这也是当时布雷顿森林体系崩溃的原因。美联储无限供应流动性,这将是美元走向崩溃的前兆。
你们不禁要问,那为什么美联储无限供应流动性,美元指数还有了暴涨,而其他货币相对于美元却出现了不同程度的贬值。这是个很吊诡的问题,其实也不复杂,因为货币传导链条出现了障碍,金融机构因为对经济未来预期变弱,出现了惜贷现象。而2017年10月到2019年年底前,美联储又进行了缩表。再加上美股连续10年的暴涨,使很多纸面财富充当了保证金,突然遭遇突发情况,纸面财富蒸发,保证金需要用实实在在的现金去补充,美元需求量变得无限大,导致了美元指数暴涨。
这个是短期现象,当金融机构间流动性再次开始泛滥,资金终归是要溢出的,短期流动性危机会过去,虚假繁荣会继续,但美元长期贬值的走向不会变,并且会越来越快。这样各类商品以美元计价的价格会暴涨,最终导致美元失去全球交易货币和储备货币的地位会崩塌,全球性经济危机的总清算会到来。然后全球货币体系会重构,至于哪个货币会代替美元的地位,目前看任何一个国家的货币都还不具备这样的实力,未来是否有这样的实力,我们只能拭目以待。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
众所周知,最近一段时间美国为了应对肺炎对于经济产生的重大影响,接连“放大招”,先是开启「无限印钞」模式,为市场的流动性进行兜底,减缓股市的下行,对冲市场流动性不足、恐慌性抛售的预期。
没过多久,美国又宣布将实施高达两万亿美金,折合 14 万亿 人民币的刺激计划,进一步刺激市场,维稳市场的预期。
美国已经重启了「量化宽松」,印钞机时隔多年之后再次加足了马力。美国大印钞票对于世界经济会产生怎样的影响?—— 影响非常之大,也会远超我们的预期。
(1)避免市场发生“流动性崩塌”
在经济发展顺周期,机构投资者和居民大量在以股市为首的资本市场中加杠杆,市场繁荣的阶段看不出太大的问题,不过一旦行情急转直下,很多投资者都面临着持仓「爆仓」被「强制平仓」的风险。
为了回补流动性,增加保证金避免账户被强制平仓,所以各类可以出售的资产都被一窝蜂卖出,所以即便是黄金在前期也遭遇了较大幅度的下行。
美联储无限印钞其实是为了维稳市场,如果美元流动性枯竭,那么以美元计价的国际大宗商品交易就会陷入瘫痪。稀缺的美元甚至会导致各国居民、企业疯狂兑换,以保证在大印钞票的背景下实现资产的保值,那么各国的汇率也会承压,甚至会因此出现系统性风险。
毕竟国际结算中,美元交易还是占据了绝对的主导地位。
所以,美联储「无限印钞」不仅是在救自己,也是在救其他国家,这一点我们要非常清晰和明确!
(2)对于世界进行再一次“收割”
大印美元,美元会遭遇较大程度的贬值,而对于很多国家而言,美元都是重要的外汇储备,这也意味着不少国家的外储会遭遇很大程度的缩水压力。
与此同时,美国通过增加印钞将内部的经济问题通过美元转嫁给其他国家,用变“毛”的货币在经济逆周期大量抄底其他国家的优质资产,通过这样“褥羊毛”的方式,攫取其他国家经济发展的成果。
这样的问题也是客观存在的,但是美元现在是世界贸易的主导货币,截止 2019 年 1 月,美元在全球支付市场中再次排名第一,占比达到了40.08%,排名第二的是欧元,占比 34.17%,而我们的人民币占比仅仅只有 2.15%......
想要摆脱美元的“褥羊毛”就要推进人民币国际化的速度,就目前而言,显然还有很多的问题需要去解决,比如外汇管制问题。就在现在,我们面对美元贬值的褥羊毛几乎是无能为力的。
(3)大印美元也向世界释放了一定的“悲观情绪”
美联储再次推出量化宽松,看来当下美国的经济贸易形势非常不容乐观,所以美联储迫于压力才会“出此下策”。
美国作为世界第一大经济体,是全世界诸多国家重要的客户,他们国内巨大的消费能力带动了许多国家、诸多产业的发展,一旦美国经济进入下坡路,对于全球经济发展而言可是个非常之大的坏消息!
即便是我们也难以独善其身。我们沿海有多达 2 亿的外贸从业人员,即便是富士康这样的巨无霸,订单大都是欧美的,失去了美国的订单,或许很多企业都难以熬过这个“冬天”,这不是在危言耸听。
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