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今日更新消息 高瑞东7月政治局会议精神学习体会：统筹防疫与经济，力争最好结果

会议,疫情,经济今日更新消息 高瑞东7月政治局会议精神学习体会：统筹防疫与经济，力争最好结果

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

　　货币宽松助力信用由稳转宽，下半年宽信用仍需政策保驾护航。今年以来，货币政策积极发挥总量和结构双重功能，助力新增信贷和社融逐渐由稳转宽。总量上，人民银行先后调降了政策利率和存款准备金率，并且在4月中旬主导建立了存款利率市场化调整机制，引导LPR报价利率明显下行。结构上，人民银行推出了超过1.6万亿元的新增再贷款额度等结构性政策，对融资困难、疫情冲击明显和国家重要战略领域，予以定向融资支持。

　　在货币政策的持续发力护航之下，6月社融增速修复至10.8%，新增企业中长期贷款明显改善，但是下半年新增信贷和社融仍面临较多潜在不确定性。一是，7月房地产销售高频数据再度走弱，居民中长期信贷存在再度回落的风险。二是，专项债全年新增额度在6月已经基本发行完毕，如果下半年专项债发行显著下滑可能会拖累基建项目落地节奏，从而对企业中长期贷款产生扰动。

　　数量型和结构性政策工具仍将是货币政策的主要发力点。从内部环境来看，国内疫情时有反复和多点散发的态势仍未改变，疫情防控对国内经济和融资仍存在潜在冲击。另外，青年组调查失业率居高不下，以及房地产市场风险的平稳化解，也都需要较为宽松的流动性环境予以支持。但是，考虑到目前人民币汇率贬值压力仍未完全释放，能源和食品价格推动CPI趋势性上行，以及银行间市场杠杆率逐渐走高等限制因素，数量型和结构性政策工具仍然是多目标平衡下的较优选择，另外，伴随着存款利率市场化调整机制进一步释放效能，LPR仍有进一步下行的空间。

　　政策性银行新增贷款和基础设施建设投资基金，可拉动约1.2万亿元的基建配套融资，推动企业中长期贷款增速企稳回升。会议强调要“用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”，是对前期国常会一系列部署的进一步确认。6月1日国常会调增政策性银行信贷额度8000亿元，6月29日国常会进一步提出设立3000亿元政策性开发性金融工具支持重大项目建设，随后，农发行和国开行分别于7月20日和7月21日设立基础设施基金。

　　若假设3000亿元金融工具全部用于补充基建项目资本金，以及为短期内无法到位的专项债券搭桥，按照20%的基建项目资本金测算，则可拉动约1.5万亿元的基建项目投资额，其中，基建配套贷款约为1.2万亿元。

　　此外，对于近期金融市场出现的一些新的风险因素，会议要求“要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪”。根据中国人民银行数据，截至2021年末，我国银行业机构总资产345万亿，占整个金融业总资产的90%。2021年四季度央行评级结果显示，参评的4398家银行业机构中，在安全边际内的1-7级金融机构有4082家，机构数量占银行业参评机构的93%，资产规模占银行业参评机构的99%；高风险机构数量占银行业参评机构的7%，但是资产规模仅占银行业参评机构的1%。因而，我国金融市场风险总体可控，但也要妥善化解局部风险，严防局部风险演化为全局风险。

　　六、房地产：政策工具箱要继续发力

　　本次政治局会议提出，要稳定房地产市场，坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。与4月会议提出“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”和“促进房地产市场平稳健康发展”相比，可以看出本次会议对房地产的措辞更为呵护，并敦促地方压实责任，“用好用足”政策工具箱。

　　房地产市场尚未稳定。二季度以来，多地持续推进房地产限购政策调整，如青岛、武汉等城市放开部分区域全部限购政策。受政策提振，5月全国房地产销售增速触底回升、6月降幅近一步收窄。但是，7月高频数据显示，房地产销售增速再次掉头回落，截至7月28日，30大中城市房地产销售面积增速从6月的-7%回落至7月的-34%。其中，一线城市波动较小，增速维持在-4%，但二三线城市增速分别回落38和18个百分点。

　　房地产开发投资增速尚未企稳、依然承压。6月房地产开发投资单月增速从5月的-7.8%回落至-9.4%，接近4月低点-10.1%。究其原因，开发商新开工和竣工面积增速持续回落，施工端动能尚未完全恢复。考虑到一季度土地两集中出让整体表现不佳，预计三季度内土地购置费也将对房地产投资构成拖累，进一步对经济构成拖累。

　　三季度，预计二线城市将继续因城施策，支持居民释放刚性和改善性住房需求。6月份二线城市政策密集出台后，7月份政策出台节奏有所放缓。在政治局会议定调下，随着7月全国销售数据回落，预计各地政府将继续推进政策调整，支持居民释放刚性和改善性住房需求，稳定房地产市场。

　　此外，会议要求要压实地方政府责任，保交楼、稳民生。近期，部分地区开发企业资金链断裂，出现楼盘延期交付问题，引发社会舆论发酵。7月17日银保监会表示，将加强与住建部、人民银行等部门的协同配合，支持地方有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。7月28日，银保监会在2022年年中工作座谈会暨纪检监察工作座谈会中，表示要支持地方做好“保交楼”工作。本次顶层会议再提保交楼，表明党中央极为关注商品房交付及相关的民生问题，预计各地也将持续推进出台相关政策，稳定社会信心。

　　 七、新能源：加大力度规划供给消纳体系

　　会议提出，要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系。与2022年4月政治局会议部署一致，此次政治局会议并未提及“双碳”工作的相关内容，而是延续“保供稳价”的主基调，强调提升能源供应保障能力。不同的是，此次会议提及，加大力度建设新能源供给消纳体系，继续推进能源转型。

　　资源能源保供层面，会议再次强调“提升能源资源供应保障能力”。自俄乌冲突以来，美国等西方国家对俄施加了多轮制裁，涉及能源、航运、金融等诸多领域，引发全球粮食以及石油、煤炭、天然气等能源产品价格大幅波动。世界银行在其最新的报告中表示，预计2022年能源价格涨幅将超过50%，小麦价格涨幅将超过40%。因此，此次会议强调能源资源供应保障能力，也是在稳价格，保生产，确保市场主体平稳运行。

　　煤电仍然是我国最主要的电源，煤炭的保供更是重中之重。今年以来，国家能源局核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，并推动试生产产能6000万吨/年。上半年我国原煤产量同比增长11%。到6月底，全国统调电厂电煤的库存超过1.7亿吨，同比增长51.7%，这有效增强了电力保供能力，也大大增强了我国应对迎峰度夏的保供底气。

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