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持续低熵_持续低熵知乎人口
企业,你的,净资产持续低熵_持续低熵知乎人口
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
事实上，巴菲特在投资高ROE企业的时候，非常重视企业分红。他认为，边际效益递减是一个无法抗拒的自然规律，与其让企业乱用钱，还不如把这笔钱给股东，让他们去选择更好的企业。
从某种程度上，巴菲特注重分析的观点是非常正确的，因为“平庸化”是所有企业都无法逃避的宿命。
4/4、生物体以熵减为食
一个非常整齐的房间，如果你不经常收拾的话，必然会越来越乱——这种“乱”并不是你刻意把房间弄乱，而是因为，从整洁到乱是一种自然规律，只要你用，它就会变乱，就算不用，也会变乱，只是需要很长时间。
就像把一杯红颜料倒入黄颜料中，会慢慢变成绿颜料，但这份绿颜料放一千年，也不会自动变成一份红颜料加一份黄颜料。
很多人都应该知道，这就是热力学第二定律，也称为熵增定律。
熵是物理学中表示一个体系混乱程度的度量。熵越小代表一个体系越有序，越大代表越混乱。熵增定律认为，任何一个孤立系统，如果没有外力做功，必然会从有序走向混乱，也就是熵越来越大，直到彻底无序，即达到“熵”最大值。
如果我们把企业看成一个体系，而管理制度让所有员工处于各司其职的有序状态，即“熵”较小的状态。但如果没有管理制度的更新，没有员工的培训，随着时间的变化，原有的制度与体系终将不足以应对新的挑战，随着越来越多的错误积累，企业渐渐进入混乱的“熵增”状态。
想要对抗这种“熵增”，唯一的方法就是不断利用外部力量改变这个孤立系统，那就需要消耗功，比如说我们定期收拾房间。
这就是薛定谔所说的：生物体以熵减为食。
ROE本质上是从投资人角度观察到的企业的熵，低ROE代表高熵，高ROE代表低熵。企业随着规模的增加，管理结构的复杂，如果没有外力的改变，必然是“熵增”的，即投资回报率是越来越低的。
所以再伟大的企业也终会沦为平庸，再优秀的投资者也终会沦为平庸，我们要做的也仅仅是在某一段时间内维持投资回报率水平，寻找极少数能对抗熵增的公司，甚至是能提高ROE即熵减的公司。
简单地说，就是三类公司：
1、低规模低熵
2、高规模熵平衡
3、高熵但正处于熵减状态
它们要么是罕见的“天然持续低熵体”，要么正处于“熵减”的特殊状态，要么能不断打破孤立系统，提升管理水平，对产品进行升级。
这三类公司，我将在“解读ROE系列”以后的文章中，以A股上市公司为例，为大家一一解读。
首发于“思想钢印（ID：sxgy9999）”微信公众号，讲述价值投资的理念和方法。
本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。
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