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(光伏产业是什么)-)-光伏公司是做什么的

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

欧洲新能源车发展的底层逻辑是碳排放，以2018年静态碳排放来看，如果不做出改变，单一车企将面临数十亿欧元的罚款，损失远大于投资新能源车的成本，所以欧洲的车企都在大力推广新能源车。欧洲碳排放的法规非常严格。大众2021年的碳排放目标是降到96.6克，差额是非常大的。

2020年到2021年，欧洲新能源车的销量实现快速增长。欧洲市场一季度的销量超过40万辆，同比增长超过70％，高景气在持续延续。

2021年，整个欧洲市场的核心逻辑还是碳排放，主要变量是渗透率和汽车整体销量。欧洲的渗透率依旧是弹性的趋势，单看6月份，欧洲核心六国新能源车渗透率已经超过20％，这个数据的上升是非常快的。

美国的政策支持是相对靠后的，但全球最优秀的电动车品牌确实是诞生在美国。从今年开始，尤其是拜登上台以来，大幅度提高新能源车的税收减免政策。美国市场也将进入政策驱动的快速增长阶段。

从需求端来看，新能源车行业确实是进入到快速增长阶段，同时行业的天花板还比较高。今年全球智能电动车的渗透率可能也就是在6％到7％。在一个行业进入到自发快速增长过程的时候，可以预期，比如到2025年，这个渗透率达到20％、25％、30％，甚至更高，2030年预期将进一步上升。这是我们理解一个行业比较长的投资逻辑。

特斯拉确实是产品力非常突出的智能电动车代表，引领了整个行业的发展。

我们再看行业的长期空间。按照我们的测算，根据欧洲、中国和美国的政策，我们预期2025年全球新能源的产销超过1500万辆，渗透率能达到15％到20％，也就是相对于现在有3倍的增长空间。在这个过程中，智能电动车各个环节都会有比较明显的增长。

从产业链来看，电动化的电池、电机、电控和零部件是相对传统燃油车变化最大的一部分。锂电池的产业链，像材料、正极、负极和隔膜电解液，会随着电动车的增长，整个行业会迅速的壮大。这是我们对行业的测算，大概五年会有5到6倍空间的增长。

整个产业链非常好的一点是三电体系，尤其是电池体系的全球龙头在中国，无论是产品的质量，还是技术水平，还是成本控制能力，中国肯定是遥遥领先于竞争对手。

从产业链来看，我们觉得产业链不同时间点的投资机会是不一样的。上游环节，它具备价格的波动性，是周期成长的行业。中游的很多龙头，未来会充分享受量的增长。在不同的时间点，各个环节的投资机会是不一样的。

这是产业链的变化，从资源端来看，钴、锂的需求增长空间非常大。一旦需求跨过供给拐点，它的供给是短期内放不出来的。去年下半年，我们看到了碳酸锂和钴价的大幅度上涨。

分开来看，我们看中动力电池行业的是持续的高强度研发，体系的理解是它的核心竞争力。电池是一个化学品，竞争厂商非常多，龙头公司的市值非常大，行业壁垒是非常高的。高强度的研发对体系的理解是它的核心竞争力。材料体系主要是看它的成本管控能力。

从近况来看，电动车年初以来的表现是非常好的。去年大概是130万辆，按照现在的情况，今年能达到250万辆甚至是250万辆以上的销量，同比是接近3倍的增长，这也是我们从今年的产业链上看到的变化，中游的材料放量非常快。同时，上游具备供给瓶颈的环节，价格出现快速的上涨。

从中游的排产来看，确实看到了产业链非常紧缺的现象。从材料价格来看，中游的六氟磷酸锂从去年的6到7万涨到了40万。这也反映了行业的供给变化。

简单讲一下光伏。在碳中和的大背景下，可再生能源的替代空间非常大。首先，光伏资源非常多。另外，它的技术在持续进步。同时，它的成本已经可以达到平价上网阶段，可以跟火电竞争。在未来的五到十年，光伏同样具备非常高的投资机会。

从整个产业链来看，分为几个环节，像硅料、硅片、电池组件和电站开发是一个产业链，各个关节的投资逻辑也是不一样的。硅料是一个偏大宗品的环节，也是周期成长性的。今年光伏板块最大的特点就是硅料的价格上涨幅度非常大。因为确实是需求好，导致产能放不出来，带来价格的快速上涨。同时，硅料也存在着技术进步，颗粒硅的技术在持续推进，预期未来会取得不错的发展。

硅片也是经历了非常大的变化。光伏行业过去近十年最大的技术演进就是单晶硅片对多晶硅片的替代，这个过程产生了行业龙头公司，行业龙头公司在硅片领域的市占率是非常高的。在行业发展的过程中，硅片的成本也在持续下降，技术不断进步。

硅片的大尺寸趋势是越来越明确的。首先，切割的速度越来越快。目前采用的是电动金钢线，在钢线的表现是利用电镀层固定金钢线颗粒。线耗的消耗是非常低的，硅片领域的技术进步在持续发生。

电池非常明显的变化就是行业的集中度在快速提升。前两大公司的市占率在迅速提升。

电池也存在技术演进的过程，像单晶的PERC等等技术演进是在持续进行的。

光伏行业的总体投资也是在一个框架下，未来行业具备非常大的增长空间，我们更看重的是技术进步、技术变革给行业带来的明显投资机会。

组件环节同样可以看到集中度的快速提升。

这就是我今天对新能源智能电动车和光伏行业的汇报，总结来看主要有这几点：

首先，我们一定要站在大的时代背景下，现在是处在碳中和的时代背景下。无论是智能电动车还是光伏，未来的空间都是非常大的。现在智能电动车在全球的渗透率大概是6％到7％的水平。到2025年，渗透率可以提升到15％到20％。2030年可能达到30％甚至是50％以上。站在产业变革的背景下，如果能够想清楚长期变化，在应对短期波动的时候才有可能更加从容。

以上就是我今天跟大家分享的主要内容，谢谢大家！

本文源自金融界网

本文到此结束，希望对大家有所帮助呢。

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