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(券商佣金)-最新券商佣金一览表
券商,佣金,证券(券商佣金)-最新券商佣金一览表
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
2020年,之前说了多次的券商财富管理业务迎来了新变局。
2020年3月,中金公司、国泰君安、华泰证券等7家头部证券公司获得公募基金投顾试点资格。对此开源证券的点评为:公募基金投顾业务将彻底改变券商财富管理的业务模式,从原有产品代销的卖方模式,向账户管理、资产配置的买方投顾模式转变。头部券商纷纷加快财富管理转型步伐,以理顺零售业务组织架构、优化客户分层、构建投顾和产品体系以及基金投顾业务为主要抓手,研究和科技赋能在2019年年报中被多次提及。
如中信证券2019年年报中指出,公司优化客户分级分类服务体系,深度梳理客户服务需求与公司服务能力;优化配置投资产品体系,深度应用人工智能、大数据等科技,自主打造集“产品销售、投资顾问、资产配置”为一体的财富管理平台,优化内部组织架构,理顺从总部到分支机构的财富管理推动体系,将分支机构作为承接公司各项业务的区域落地平台。
国泰君安是这样表述的:集团深入打造零售客户服务体系,优化客户分类服务;坚持差异化策略,推动财富管理转型,优化O2O零售展业模式;深化金融科技运用,推进“五端一微”平台建设;优化网点布局,全面推广智能化网点建设;强化投顾团队建设,加强研究支持;优化金融产品体系,加强资产配置服务。
招商证券则指出,公司不断升级“智远理财”财富管理计划,依托公司内部研究资源及业内领先的技术系统,提供智富、智讯、智赢、智睿和智尊五类分级服务套餐;通过发挥券商研究优势,提供市场分析、大类资产投资建议、不同客户风险测评下的投资组合建议、重点金融产品介绍等,不断挖掘客户理财需求;优化产品引入和定制效率,提升智远一户通APP理财栏目的客户体验,加大分支机构营销推广,完善产品售后服务支持。
券业面临的“供给侧结构性改革”
毋庸置疑,券商目前仍处于向财富管理转型期,只靠低佣金吸引客户,却不能提供后续服务一定是行不通的。而如果一窝蜂地全部做财富管理,那也是从一种同质化到了另一种同质化。
目前券商所处的这一时期如何定义呢?华泰证券非银策略分析师沈娟将其称之为:“中国证券行业面临的供给侧结构性改革”。
沈娟曾经追溯过成熟市场的发展经验:1975年美国正式实现经纪业务佣金自由化,通道业务承压、压缩盈利空间、加剧竞争态势。根据美国证券业及金融市场协会(SIMFA)统计,投行经纪业务收入贡献占比由实现佣金自由化前的超过50%,不断下滑至上个世纪80年代的40%以下,倒逼美国投资银行开拓增量创新。其中1975~1980年代,大型投行将转型的重点放在机构客户上,凭借资本中介业务(尤其是回购协议)、FICC业务线等创新业务,用资产负债表服务客户;并且,投行开发垃圾债券、过桥贷款等创新金融工具,为企业杠杆收购服务。而券商抓住价格敏感型零售客户痛点,通过低佣策略快速占领零售经纪市场。这与目前中国证券业市场多少有相似之处。
沈娟认为,成熟市场已形成高度集中的证券业格局,中国证券行业面临供给侧结构性改革:第一,监管彰显“扶优限劣”政策基调,明确差异化分类管理安排;第二,头部券商在投行转型、财富管理、FICC和衍生品等创新业务上将把握先机。当前,行业并购整合和中小券商优胜劣汰已初现端倪,行业最终有望形成与美国和日本相似的寡头格局。
于是,沈娟认为,当前证券行业已经进入改革转型攻坚年,改革转型是挑战也是机遇,顺利转型的券商有望实现ROE上行,从而享受估值从β向α过渡的跨越。推荐龙头券商中信证券、招商证券、国泰君安。
图片来源:摄图网
但看到这里,相信所有投资者心中都有个疑问:海外投行都经过了百余年的历史积淀,光是佣金自由化的周期,就比中国资本市场历史还长。目前牌照红利的时代已过去,行业百余家券商中,我们未来能不能看到“中国的高盛”“中国的大摩”“中国的嘉信理财”呢?
至少,目前“中国的高盛”呼声最高的,仍是行业龙头中信证券。它还有另一个称呼:“麦子店高盛”,因为它在北京市朝阳区麦子店街。最早在收购里昂证券时,市场上就有人将中信证券与高盛相提并论。
但真的要做到与高盛比肩谈何容易!高盛成立于1869年,而中信证券成立于1995年,比高盛年轻整整126岁。财报显示,高盛2019年营收达366亿美元,净利润为85亿美元,按照2019年12月31日汇率1美元对人民币6.9762元计算,净利润约为人民币592.98亿元。
中信证券2019年的净利润为122.29亿元。只相当于高盛的20.62%。业务范围上,中信证券布局仍然以中国为主,海外虽然涉足较早,但并不占据公司收入的主导地位。
反观高盛,其业务板块分为投资银行、全球市场、资产管理、消费者和财富管理四大板块,对应2019年营收占比为21%、40%、25%、14%。以上可以看出,全球市场是高盛收入的最重要来源。此外,海外投行的混业经营与国内券商的分业经营也有很大不同,两者亦不能简单对比。
但“麦子店高盛”不仅是一句戏称,它蕴含着券商业内、广大投资者对本土诞生具有世界影响力投资银行的殷切期待。今天我们看到的“万1免5”等事件终将是券业大变局进行中的一朵“小浪花”。
本文到此结束,希望对大家有所帮助呢。
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