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外媒：因避险需求下降，美元持续下跌。那黄金会怎么表现？

黄金,美元,金价外媒：因避险需求下降，美元持续下跌。那黄金会怎么表现？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

回答于 2019-09-11 08:43:50

【从现金流的角度获取自由现金流价值，找到长期、收益率最高的资产】

在1999年的亚马逊致股东信里，贝佐斯写到一件好玩的事。当时亚马逊成立四年，上市两年，他被邀请去斯坦福大学参加一个活动。提问环节，一位年轻的女生问了贝佐斯一个很棒的问题，她说：“我有100股亚马逊的股票，所以我拥有的到底是什么东西？”这个问题之所以很棒，是因为它背后隐藏了一个非常本质的问题： 一个公司的股票背后，代表的价值到底是什么？

相信这是个大家都很关心的问题。但是，这个问题的答案众说纷纭，世人有很多种不同侧面的解释。而其中最主流的一种说法是： 一个公司股票背后本质的价值，是它能产生的自由现金流。

请注意，不是现金流，也不是利润，而是自由现金流。这种说法的重要支持者，有大家非常熟悉的巴菲特。在2019年巴菲特股东大会上，有一个9岁的孩子问道，“目前很多全球领先的公司都是科技公司，产生了很多有力的平台，例如美国的亚马逊、谷歌、Facebook(193.88, -1.59, -0.81%)和亚马逊，以及中国的阿里(188.24, -6.97, -3.57%)巴巴和腾讯。这些企业都有宽广的护城河、强劲的品牌和有实力的企业家领导。伯克希尔是否应该多投资一点领先的科技平台公司，以接纳科技公司及其带来的影响？”

巴菲特坦言：我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导地位的公司，但是不想参加一个我们不理解的比赛。如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股，但我们会雇佣投资经理来投资，因为他们更熟悉这一领域。这可能是伯克希尔在2019年开始投资亚马逊的底层逻辑。

在此需要明确的是，根据资产是否产生现金流，资产的价格驱动因素是不同的，也就是涨价或者是价值评定的逻辑是不同的。

能够产生现金流的资产，它的价格主要取决于【现金流的大小和稳定性】。

例如，同样是3年期国债，一个年利率3.3%，一个年利率5%，在风险相同的情况下，我们会选择利息更高的。

两个银行都发行了4%年利率的理财产品，一个是建设银行，另一个是一家区域农村信用社，我们很自然地会选择建设银行，因为大银行的理财产品更安全，现金流稳定性更强，不用担心到期无法偿付。

不能产生现金流的资产，它的价格主要取决于【供求关系】。

“盛世珠宝，乱世黄金”，为何黄金在发生战争的时候反而可以涨价呢？因为黄金流通性好，其价值比较通用，所以在发生战争的时候黄金的需求量就会上升，导致供不应求，黄金就会涨价。所有不能产生现金流的资产，价格都是由供求关系决定的。

投资的终极目的，也就是从获得回报出发， 巴菲特的“价值投资”理论认为：当我们投资一家公司的时候，本质上购买的是它未来的赚钱能力。所以“价值投资”里的核心理念就是，一家公司的此刻的价值，应该等于它未来能够产生的所有的现金流的价值。而这里面提到的现金流，就是自由现金流 。

回答于 2019-09-11 08:43:50

境外媒体，境外自媒体吗？查找了一番，都是“据境外媒体称”，显然该信息来源是不可靠的，或者说明显是标题党。

　　美元持续下跌是扯淡，任何货币都处于不断震荡中，因为资产总会去衡量风险与收益。当风险大于收益，资产自然会回避；反之，收益大于风险，资产自然会进入。

　　我们去分析财经的时候最好不要将过多的注意力放在政策上，也不要过多的去预测，要不会被牵着鼻子走——要找其自身的确定性，例如一只股票能不能长期投资，主要看企业能赚多少钱，而不要过多的把注意力放在政策和价格波动走势上。

　　比如美元下跌，2019年6月份美元指数96，现在美元指数还高于96，你说因避险需求下降，美元持续下跌有意思吗？更别说2018年2月份的88了。

　　当然，如果勉强一点，那么你这样说也是没有问题的。因为价格是需求和供给达到平衡的结果，其风险较大，收益较小，需求也就下降，美元指数才会走跌。但是这相当于一句废话，因为是结果反推原因的，就好像今天股票涨了，哦！因为买股票的需求多了。限量包包一个2万，因为需求多了；普通包包没人买，因为需求下降……简直是扯淡。

　　黄金会怎么表现呢？从目前来看，黄金原油都处于强势，主要是因为美伊闹矛盾，国际资金有避险的需求。同时，美元与黄金是两个较为有效的避险资产，可以说是相互替代品。当黄金的避险资产多了，美元的避险资产也就会相对的走低，比如国际黄金交易代码为XAUUSD,前置涨后者就会相对的走低——何况美国本身就参与这场国际纠纷，一国参与战争，对其货币能不产生影响吗？

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