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全球货币宽松会造成金融危机吗？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

全球货币宽松会造成金融危机吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

全球货币宽松本身不会造成金融危机，但是全球货币宽松一般是在经济下行期对经济的支撑，一如果没能挽回经济下行的颓势，货币宽松带来的资产泡沫，反而有可能推升资产价格，使泡沫破裂时造成的冲击更加的明显，这就会造成金融危机了。

我们可以看一下最近两次金融危机出现的背景，在1998年美国经济已经出现了衰落的迹象，当时的美联储主席格林斯潘迅速的开展预防式降息，将PMI数值拉回到了50以上，但是2000年互联网泡沫的破裂仍然让衰退到来，并且由于98年降息带来的泡沫上升，这一次冲击更为明显。

第2次就是我们熟悉的次贷危机了，2007年次贷危机已经爆发，房地产泡沫破裂，美联储迅速的降息来支撑经济，并且将利率降低到了零的附近。但是这样的降息也没能阻止金融危机的发生，当金融危机最终发生的时候，由于降息带来的美股上涨到了一个当时的历史新高，于是这次冲击来的更为猛烈。

不过也有反例，1995年格林斯潘采取的预防式降息就通过降息成功的挽回了经济下行的颓势并没有引发接下来的金融危机。

也就是说，降息和宽松政策与否与金融危机之间没有直接的联系，关键就在于经济下行的本身是周期性的下行还是结构性的下行，还是偶然因素引发的下行，如果降息能够支撑经济重返轨道，那么与金融危机就没有关联，但是如果经济的下行是结构性或者是周期性的，已经单靠降息无法解决了，那么降息只能够延缓危机的发生，而且助推泡沫的增长，这样危机到来的时候就会更为的严重，有可能引发更为明显的金融危机。


回答于 2019-09-11 08:43:50

金融危机发生有各种各样的原因，把宽松货币政策当做金融危机的原因或可能的原因是不恰当的，宽松货币政策直接危害是让货币贬值、冲击市场利率甚至导致负利率，从而侵害民众的利益。

1997年东南亚金融危机导火索是泰国无法维持与美元的固定汇率，宣布实行浮动汇率，造成市场巨大动荡，波及实体经济。固定汇率可以让市场放心做生意，但需要出口保持强势（顺差）；一旦逆转必然危机。

2008年美国金融危机是次级贷及其衍生品，这些低质量的贷款出问题导致连锁反应。这里金融监管缺失是主要原因:贷款安全金融机构会尽职把握，但次级贷低质量低安全性贷款被打包成债券，才鱼目混珠。

市场信号和法治环境是市场经济无为而治的机制。经济危机、金融危机本来很难发生。但如果市场信号被干扰、法治环境缺失 ，危机就会发生。所以宽松、降息、政府投资都要尽可能透明，统计数据尽可能准确互验，股票市场的晴雨表性质重要性 ，资本市场金融市场与国际协同发展，避免操纵和垄断。

市场经济是效率最高的资源配置方式。市场主导和主导市场会让你看到谁的能量大。

回答于 2019-09-11 08:43:50

金融危机往往是资产泡沫破裂造成的，要拯救金融危机就必须货币宽松，否则金融危机一旦爆发就会玉石俱焚，简单来说，就是用一个错误来纠正另一个错误。

1991年日本房地产泡沫破裂

全球有史以来，最大的金融危机爆发就是1991年，发生在日本的房地产泡沫破裂，在第一年1991年，房价直接以下跌65%开跌，这种跌法直接导致无数千万富翁变成千万负翁。而当时的日本央行为什么不采取货币宽松的政策来挽救危机呢？

当年日本股市从1985年到1989年，四年时间大涨197%；日本6大主要城市的商业区地价指数从1955年到1989年，34年时间涨了100倍。1987年底，日本股票市值已经占到全球股市总市值的41.7%，超越美国成为世界第一。日本经济当时非常亢奋，带来的后果是房地产的泡沫严重阻碍了实体工业的发展，日本政府为了保实体产业，选择主动戳破房地产泡沫，在短短的4个月时间里，日本央行向商业银行放贷的利率三次提升，一直提高到4.25%，一年后再次提高至6%，直接导致房价垮塌，房价下跌的第一年1991年，就跌了60%，此后一跌就是十多年。

日本前央行行长黑田东彦在2004年撰写的《日本汇率政策失败所带来的教训》的反思中指出：“造成严重通货膨胀和资产泡沫并不是日元升值本身，而是当时日本政府采取了错误的财政政策和货币政策。”

可见正是日本政府采取货币紧缩，直接导致1991年日本房地产泡沫破裂。

全球货币宽松能缓解金融危机吗

答案是，如果金融危机在初始阶段，全球货币宽松能缓解金融危机，甚至能使经济平稳着陆。

08年美国次贷危机爆发，美联储采取的对策就是量化宽松，在美联储采取量化宽松之后，美股在09年就见底，现在美股已经11次创出历史新高，彻底走出了次贷危机的阴霾。

当年日本采取货币宽松能躲过1991年的房地产泡沫破裂吗

当时日本的产品很有竞争力，比如汽车、电子等产品，日本随身听风靡世界。80年代日本经济迎来了腾飞，1980年，日本购买了美国40%的国债，是美国最大债主；日本操控的资金占纽交所交易量的25%；美国市场20%的半导体设备、30%的汽车和50%以上的机床，以及大部分电子产品都被日本企业占据。

如果日本不是紧缩，而是采取货币宽松能躲过1991年的房地产泡沫破裂吗？

应该说在89年底，日本央行才意识到房地产泡沫较大，但是为时已晚，房地产泡沫正是熊熊大火，此时采取货币宽松，无异于火上浇油，越发助涨房价。

在89年底日本央行开始第一次加息，但是市场的解读是无所谓，市场根本不缺钱，市场不怕紧缩。在央行加息后，日本房价迎来了更为冲动的上涨。可见为时已晚，因为市场的疯狂是难以抑制的。

所以说，货币调控的时机很重要，一旦错过了时机，就只有等待灾难发生了。现在欧洲央行采取货币宽松（零利率），正是在金融危机还未爆发时的正确行动，对遏制金融危机是有作用的。

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