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美国现在出现低通胀下低失业率,这是怎么造成的?
美国,失业率,通胀美国现在出现低通胀下低失业率,这是怎么造成的?
发布时间:2019-02-08加入收藏来源:互联网点击:2
收入高了,物价就高,企业就能赚到钱;这是一个良性循环,掌握节奏的是央行利率。
收入低了。物价就低,企业不容易赚钱;这是一个恶性循环,掌握节奏的是央行利率。
利率调节,无非是掌握货币流动性。但是,这个曲线首先被日本人玩坏了。接着,美国人今年也遇到了这个难题。降息增加流动性,日本进入通缩;降息加投放货币,美国的通胀没有达到预期。
两个经济体失业率都在保持低位,但是其通胀却很难完成期望。日本人进入流动性泛滥的通缩,美国人低失业率出现了低通胀率!
菲尔普斯曲线,彻底失效!事出反常必有妖,正常来说规律是不可逆的,所以称之为规律。
2、 跳槽率更能代表经济状态
很多人忽略了一个问题,那就是关注就业率不如关注跳槽率。目前就业者的跳槽活跃度在下降,这说明提供高新的企业在降低。08年经济危机后,就业率在提升但是跳槽率却呈下降,近几年趋势更明显。
是人们不希望跳槽吗?答案俨然是否定的!在充分的就业市场里面,主动跳槽意味着薪水提升。对于一个新进某行业的企业,由于没有人才储备基础,向市场高薪挖墙脚成为了必然选择。
在西方经济体里面,稳定的就业形势,较低的跳槽率,代表了其经济活跃程度。这也就是为什么,美联储在诸多靓丽数据前提下,公开市场操作了3次降息的逻辑。
衡量货币流动性的指标,最能体现的是隔夜利率。当隔夜利率高,证明流动性紧张;当隔夜利率低,证明流动性宽松。利率是货币的使用价格,隔夜利率是短期借贷成本的表现。美国隔夜利率走高,如果不降息和释放流动性,那么经济运行会出现风险的概率很高!
3、低通胀、低就业率代表了通缩进行时
我们目前看美国的经济运行情况,较低的利率、较低的失业率、较低的通胀率,三个指标同时在低位,另外还有一个指标在走高,那就是短期隔夜利率。
三高一低,代表了经济进入虚假繁荣。这是通缩的前兆,一旦进入通缩,将会是经济危机的轨迹。
主要表现在,市场缺钱,企业盈利下降。预期收入下降,人们开始囤积现金。此时即便美联储投放更多的流动性,依然不能提高货币流通速度,整个经济体进入通缩。目前的日本就是这个状态,央行拼命买国债释放现金,但是其通胀率一直保持低位徘徊。
短期信贷,尤其是隔夜利率的变化,才是市场流动性的直接表现。目前美国隔夜利率,经常突破10个点,说明需要钱的没有钱,不需要钱的都在囤钱。
目前美国经济,只能归纳为进入通缩阶段。也就是这个原因,导致了低通胀、低就业的怪状。
以上,就是我的思考。大家觉得呢?欢迎在留言区讨论。
如果觉得牛牛说的还行,欢迎点暂支持。
回答于 2019-09-11 08:43:50
其实不止是美国,低失业率与低通货膨胀率并存几乎是所有发达国家的共性(欧洲的失业率也不断降低)。发达国家经济还有两个共性是,低利率和低经济增长率。这些都可以归结于社会保障相对不足,贫富差距扩大。
社会保障水平的相对降低会增加工资的效用,工资的效用增加,普通劳动者所愿付出的劳动也会增加。因为边际效用是递减的,社会保障水平的降低会导致普通劳动者在基本生活必需品方面的“基础消费量”减少,从而使得工资的效用增加。
社会保障的相对不足造成劳动的过度供给。这时,即使失业率很低,劳动力市场中的劳动供给也是相对过剩的,而不是短缺。所以低失业率并不会引起工资的大幅上涨,从而引发通胀。
贫富差距的扩大主要缘于社会保障的相对不足。贫富差距过大意味着资本收入比重过高,贫富差距过大还会导致消费的增长相对缓慢,资本、投资和生产的相对过剩导致了低利率。
贫富差距过大会导致占社会人口大多数的中低收入者收入增长缓慢,整个社会的消费需求也会增长缓慢,还会因此而扭曲消费结构,从而扭曲经济结构。富裕阶层消费的大多是奢侈品和奢侈性劳务服务,普通劳动者消费的大多都是生活必需品(普通工业品)。贫富差距扩大会造成奢侈品和奢侈性劳务服务的消费规模相对扩大,而普通工业品的消费规模相对缩小。消费影到生产,造成低生产率的行业相对扩张,高生产率的行业相对萎缩。如果没有足够的外需支撑,整体经济的效率会随着贫富差距的扩大而不断降低,经济增长速度也将会越来越缓慢。
回答于 2019-09-11 08:43:50
低通胀往往会制约消费的增长,产能就会出现过剩,从而引起了新的一轮失业潮,就业率就会降低;反之,要实现低失业率,就需要增加就业岗位,扩大产能,还需要刺激经济,引起了物价上涨,提高的通胀率水平。美国出现的这种低通胀率下的低失业率,其实要正常的经济学原理是很难解释。所以,这只能要一种经济处于超常状态来理解,而且这种超常状态也只能是一种短暂的逗留,不可能长久性地做到低通胀下的低失业率。
经济学里有一个叫做“流动性陷阱”的理论,是在超低利率下的流动性无限扩张,却是无法激活经济的增长,出现了低通胀率和高失业率的双重压力,这种状况是目前的主流。
像日本在20世纪90年代起,就开始大量举债,降低利率几乎到零,用来刺激经济增长。可结果是出现了低通胀率和高失业率的状况。
主要原因是由于经济持续下行、货币异常宽松、扶持僵尸企业、股市房产低迷、出口增长率低下、物价不涨反跌、银行坏账增多等诸多因素堆积一起,形成了所谓的流动性陷阱,这也是我们需要借鉴和提防的。
美国的这种低通胀率低失业率,也是在2008年以来,一直持续的量化宽松货币政策下,在低利率刺激下就业率逐步上涨。到了2014年,美国开始走向资金紧缩政策,不断推高美联储隔夜拆借利率,使全球资本重新流向了美国市场,经济也是持续保持着较好的状态。可是,这种低通胀率和低失业率是很难维持的。近日,美国的非农就业指数出现了恶化,也就是失业率在增加,才会停止资金紧缩政策扭头转向货币宽松政策,美联储又开始连续降息,向市场投放更多的货币,刺激经济的增长,减缓失业率的提高。可是,在华尔街的压力下,有放慢了降息的速度,希望达到一种新的平衡。
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