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什么是股票的价值？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

什么是股票的价值？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

什么是股票的价值？市场对股票的认同度的总和汇总。

股票的价值=股票内在价值+上市溢价+（-）预期价值+（-）交易流通价值。

具体如何理解我们一步一步的解释和展开。

1、股票内在价值只能在一级市场实现，二级市场都是高估的。

股票内在价值，容易理解，就是这个公司值多少钱。公司的价值可以等同于所有者权益。其中现金比较好评估，短期可以变现的都是。固定资产（土地、房屋、厂房、机器等）可以估值，也是相对简单。公司生产的产品也相对好评估。公司的团队价值，科技专利价值，商誉价值，不好评估，但可横向比对。整体这部分可以精算，通过财务来评估。评估出来的资产价值除以股份，就是每股股票的价值。这在一级市场的时候，早就被人给计算的滚瓜乱熟，流通到二级市场，都基本上是乘以以20倍市盈率的价格了。想从刚上市的股票中找到有价值的，很难很难。就是因为被乘以了市盈率很高。一个没有上市的公司，价值5个亿，上市IPO的定价就给到了100亿。你再计算价值，都是没有用的。

2、上市溢价

一个公司价值5个亿，上市的时候给到了100亿，为什么会给20倍的市盈率。如果给低了，人家公司觉得我搞的好好的，为什么要上市，我每年都赚钱分红不上市也可以啊。如果这些公司不上市，大家就买不到这个公司的股份。比如华为，全世界都知道华为是个好公司，但是华为的股份你根本就买不到。你现在去找一个可能上市的公司，你去买他的股份，他肯定会觉得你很搞笑。上市给了你去购买一个公司股份的权利，这个权利是很自由的，所以有个上市的溢价。公司的内在价值+公司的上市溢价=公司的流通价值，这个价值二级市场的投资者基本上没有什么议价空间和权利。目前我们上市公司的IPO定价，只有一个机构询价制度，通过机构出面议价方式来对上市公司的上市溢价进行市场控制。

3、预期价值

现在这个公司上市了，如果这个公司没有任何发展，那么这个公司的价值就是最高价值。很多公司上市的时候，公司正处于快速发展期，IPO拿到钱很快助力公司快速发展，公司的营业收入、利润都有较大幅度的提高。因为上市的时候给的价值还是静态的价值，随着公司的基本面发生更好的变化，这类公司的预期价值会有明显的提升。这部分公司预期价值，就是二级市场的无数基本面分析人员追求的目标。但是有有些公司的经营开始变差，那这些公司的价值就远远的低于上市开始交易的价值，这个时候就要减去预期价值损失。

4、交易流通价值

股票在流通或者流动中才有价值，你买了一个公司的股票，没有不能交易流通，那肯定也会影响你的股票价值。如果你的股票流通能力很强，这个时候你的流通溢价就会很高，这也是为什么公司价值差不多的股票，有些炒作能力强的股票要比炒作能力差的股票股价高很多。因为他在流通当中大家都愿意去购买交易做差价，这个时候也是一种价值体现。很多人觉得游资炒作的概念股没有价值，我认为应该是内在价值不高，但是交易流通价值很高。当年的郁金香被炒的很高，也是因为他的交易流通价值很高，说明潜在买家很多，很容易出手。新三板上很多股票的价值很高，但是没有人在里面交易，所以新三板的很多有内在价值的股票被低估，主要是流通环节的问题。

综上所述，股票的内在价值是股票真正有价值的核心，也就是我们经常看到的净资产或者所有者权益这些，这些计算方式不会因为这个公司上市和没有上市有任何统计的区别。上市公司和非上市公司的价格区别，就是上市溢价。给的溢价低很多公司不愿意上市，在周围找几个融资方，5倍左右就可以了，干嘛还要上市还要被审查还要被财务审计等等这些。但是如果溢价太高了，二级市场的交易者觉得，你一个公司翻40倍上市，那你们公司能不能经营40年啊，所以上市溢价的不同是看二级市场和一级市场的博弈问题。二级市场的投资者如果是基本面投资者，中长线投资者基本上看的就是预期价值，上市的时候的定价都是静态的，而上市后的时间变化，有很多公司的价值变的更高了，这个时候二级市场的投资者会收益很大。二级市场的投资者如果是技术面投资者，短线交易者基本上看的就是交易流通价值。一个股票价值再高，但是流通交易不活跃，市场也不会给他很高的价格，这就是为什么有些股票的交易价格低于净资产，有很多的原因就是交易不活跃。交易活跃的很多股票，往往比他的净资产高很多，这就是因为他有交易流通溢价。

回答于 2019-09-11 08:43:50

什么是股票的价值？股票是上市公司发行的一个股权凭证，股票的价值就是上市公司的价值。如果用空气发行一只股票，它本身并没有什么价值，这个股票也就没有什么价值了，它就变成了纯碎的一个交易筹码，有人交易的时候，可以通过波动来实现财富转移，没有人交易后，它就成了一张废纸。

这也是股市投资中最坚实的投资理论，纯粹基于价格波动的投资则更多是“空中楼阁”，套用大师芒格的话来说：股价短期的投票器，长机是称重机。也就是说，股票价格长期是围绕价值波动的，认清股票的价值，才是投资的准绳。

股票的价值包括两部分，一部分是现有价值，用来衡量当前股价是否存在泡沫，有没有安全边际；另一部分是股票的未来价值，及未来公司能否继续创造更多价值。基于这两部分价值认知的投资，则被称为价值投资，但实际上，价值投资并没有一个标准的定义。

如果按照旧式的价值投资，也就是价值投资的鼻祖格雷厄姆的理论，价值投资一定要买价值打折股，即用8毛或5毛钱，买到1元钱的价值。最简单的评估就是股票严重低于净资产，因为格雷厄母经历了美国上世纪的大萧条，所以理论具有极强的悲观主义色彩。

“股神”巴菲特是格雷厄母的学生，早期信奉格雷厄母的价值投资理论，但后期在其合伙人芒格加入后，对价值投资理论进行了修正，抛弃了原有的“捡烟蒂”式的价值投资，转向投资“伟大的公司”，也就是寻找具有护城河且能持续不断成长的公司，获取未来价值。

因此，从某种意义上来说，现在所说的广泛意义上的价值投资，是在估值合理的情况下，追求未来成长的确定性，获取前面我所说的第二部分的价值，而不是一味的去投资低估值的现在价值，而对于未来价值的判断，取决于每个人未对来的感知、知识体系，并没有通行的办法，要不然每个人都能成为股神了。

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