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美联储恢复扩表，为何美国国债价格反而下跌？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

也就是说现在美国的债务问题已经远远超过了自己的承受范围，并且名义GDP也小于债务的增长速度。代表着如果不采取一系列的措施，美国未来的债务会越来越多，造成一种恶性循环。

第二，美国的债务捏在22个债主的身上。

可以说，现在美国的位置是非常尴尬的，在常年靠着负债为生的情况下，让美国对于负债发展已经形成了一种依赖。但是没有想到的是，现在的负债已经远远超出了美国的现象，而最关键的是这些债权还在不同的债主身上。

自2018年以来，全球主要央行投资者对美债总体呈现出净卖出状态，至少22个美债主在不同月份不同程度地减持了美债。数据显示，外资对美国国债的持有量从创纪录的高位降至6.43万亿美元。

也就是说，在近几年以来，并没有更多的国家进行购买美债，反而开始进行卖出美债，买入黄金进行避险。所以，美国想要再次通过发债来解决自己财政赤字上的问题，显然已经不现实，那么当美债没有人购买的时候，美债的吸引力和利率自然就会降低。

与此同时，中国自2017年6月至2019年5月，连续24个月都是全球最大美债主，然而，自2019年6月开始，已经成为第二大美债主。

第三，美国的经济真的是非常糟糕。

目前美国的股市处于历史高位，估值偏高，美国的失业率也已经跌破4%的红线，随时可能触底反弹，而对于美国的非农就业指数来说，也屡屡不大预期。所以对于美国的消费，金融，以及经济都处于一种疲软，甚至即将衰退的表现。

而这个时候，美债的长短利率发生了持续，严重的倒挂。要知道正常的情况下，美债的长短利率是不会出现倒挂现象的，如果出现了倒挂，说明了美国投资者对于当下的经济状况感到十分担忧，长期利率反映的是未来经济增长前景和通胀预期，当经济增长前景恶化，长期利率进入下行轨道，此时一般处于经济扩张的晚期，与短期利率倒挂后，往往就预示着下一阶段就是经济衰退期。

1953年以来美国总共经历了9次经济衰退，每次经济衰退出现之前都出现了利率倒挂现象。从历史数据上看，利率倒挂现象出现之后的两年内大概率会出现经济衰退。所以在美国2018~2019年出现长短利率倒挂以后，预示着美国2020~2021年进入经济衰退的概率很高，美债的利率自然下降了。

综合来看，美国的债务问题过大、非常严重，以及美国目前的经济疲软，股市高估，再加上全球的经济增速都在放缓，大量国家都是在抛售美债，也都在降息维稳自己国家的经济数据。从而导致了避险情绪升温，资金流出。

所以，美国的经济衰退是一种势在必行的结果，那么美债自然没人愿意继续购买，吸引力逐步下降，利率也自然会开始逐步下跌。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

他想多印一点钱消化国债，来控制世界。这个是危险的时刻，我们怎么来应对他们？我个人觉得，本次贬值下跌是利空出尽。其次是全球化，好多国家抛弃美元，人民币己走上前台。全球近30国开始流通人民币了。明年特朗普如果继续大位加冕，那么美国就有点危险了，有可能内斗升级严重。美国社会阶层将会撕裂状态。本轮国债下跌就是一种综合状态。外人岂能看清道明？

回答于 2019-09-11 08:43:50

1、此次美联储扩表，购买的是短期国债。

2、2019年1-9月，外资购买美国1年以内、10年与30年期国债均有约30%的大幅下滑，而其他期限的购债量则均有回升。

看上面的数据，美联储购买的是短期国债，但是并没有解决长期国债的问题。海外投资者对美国国债购买期限结构的改变，也是导致美国利差倒挂的原因之一。

而现在市场明显对美国长期国债的需求不足。也是美国国债价格下降的原因。

本次扩表与QE的一个根本不同就在于：

本次扩表主要以购买短期资产、调控短端利率，且政策目的为维持美联储充裕的准备金规模。

而QE的政策工具以长期国债和MBS为主，从而压低长端利率和信用利差，改善风险溢价与信贷环境是QE的主要目的。

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