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美股大跌超1%，美股的大牛市周期真的结束了吗？

美国,美股,经济美股大跌超1%，美股的大牛市周期真的结束了吗？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

美股大跌超1%，美股的大牛市周期真的结束了吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

问题我在以前的文章中有过描述，美股的强势增长期确实已经过去了，但要说牛市周期结束还需要一定时间，至少不会在今年。

首先必须要说美股确实有较大的风险，因为从2017年开始美股的上涨已经和经济实力相背离，也就是说，美股下跌的空间非常的大。在这其中，上市公司的借贷回购起了很大的作用，金融的操作让美股的泡沫越来越大，可以说正在等待一个被戳破的时期。

而其中面临的最大风险在于美股的上涨吸引了大量投机资金进入，这些投机资金将在美股上涨达到顶峰时，集中撤离导致大跌的开始。

所以这样说，美股的强势上涨期已经结束，这个问题没有错误，但是拐点出现在哪里还需要继续观察，只要美联储的降息预期依然存在，美股的下跌就不会轻易的开始，另外随着宽松预期的逐步增加，美国还有可能在宽松政策的支撑下，创造新一轮高点。

不过，毕竟经济已经进入了下行周期，在明年下半年或者后年上半年到来的衰退面前，美股将不可避免的下跌，这时可能就会出现类似于2008年的股市大跌的情况了，因此，过早的预警还是没有错误的。


回答于 2019-09-11 08:43:50

美股的估值，美国群众消费的意愿，以及美国的经济是支撑美股走牛的三个必要条件。

但如今来看，支撑美国股市继续走牛的的三大条件其实都已经不存在，所以美国股市未来1-2年里走熊是必然的结果，这种趋势是美联储无法改变的！

一、美国股市的估值过高。

参考中美股市发展史，都离不开2个数据：盈利水平、估值。从美国完整的兴衰史看，一个市场的市盈率，大部分时间在10-20倍市盈之间震荡。也就是说，大于20倍的市盈率往往意味着风险，小于10倍的市盈率则是一个机会。

除了极个别的例子，比如2000年科网股(46.71倍)、2008年金融海啸(100倍+)就是最好的印证。我们发现，美国股市百年过去了，太阳底下依然没有新鲜事，只不过在历史重演罢了。

而如今，美国的普标500市盈率在21.72倍左右；

美国道琼斯的市盈率在21.9倍左右；

美国纳斯达克的市盈率在25.5倍左右；

三者都表示现在的美国股市不便宜，估值相对较高，处于一个应该逢高减仓，甚至清仓的状态。

再加上一个显著的特征就是，目前的美国股市已经出现了类似于2001年、以及2008年的走势形态。
1）前期走出了长牛的行情，上涨积累的获利盘较多；

2）处于一个高位震荡，但是滞涨的状态。

历史总是惊人的相似，细看2001年和2008年的两次熊市下跌之前，都会出现前期涨幅过大，牛市行情过久，以及高位震荡、滞涨、横盘的迹象。

而如今的美股也走了一个创出历史最长牛市记录的牛市行情，并且从2018年开始就出现了一个明显的高位滞涨现象，并且时间已经持续了一年半之多。那么再加上目前美国股市的估值，以及前几次美股下跌走熊的经验，势必会对于市场造成无形的压力，无论从资金，还是投资者的心态上都会产生影响。

可以这样说，美国股市继续大幅上涨的概率很小，因为目前处于高估，美联储不希望刺激出一个类似于2001年和2008年的金融危机、以及大级别的熊市周期。因此，对于美国未来走熊来看，可能是个必然趋势，毕竟任何的股市都是有规律的，牛市吹泡泡，熊市挤泡泡；泡泡迟早会被吹破，泡沫终究也会挤干净，周而复始。

二，消费信心指数不强。

美国是一个靠着消费拉动经济，然后靠经济拉动股市的循环。所以消费市场的意愿越强，消费的信心指数越高，美国的经济就越高，股市就会越繁荣昌盛。

我们可以看到，在美国经济的占比之中，个人消费支出占到了经济贡献的68.5%之多，可见，美国政府非常看重美国群众的消费实力和意愿，这也直接关系到美国的经济和股市。

这一套循环体系其实非常简单，我们梳理下你就会明白了：

→政府刺激实体，鼓励群众消费；

→美国人民爱消费，愿意消费了，那么实体企业的营收就会增加；

→实体企业的营收增加了直接反应经济数据向好；

→经济和企业数据都好了，那么上市公司的就有钱赚；

→上市公司赚钱了，上市公司的业绩报表亮眼；

→上市公司业绩增幅亮眼了，那么就会直接体现在股价上，导致股价不断走高；

→股价不断走高了，股市长牛就能保持，赚钱效应就持续；

→股市大涨给予了美国投资者更多的财富；

→有了财富美国驼子这就更愿意去消费；

→最后回到刺激消费的源头，进行优质的循环。

所以，美国政府常常利用低利息的贷款，以及便宜的物价吸引和刺激美国群众消费，提振股市和经济数据。

但是从2018年开始，我们可以看到了，美国制造业指数出现了明显的下滑，代表着实体经济受到了严重的影响，面临着衰退的迹象。

而直接导致的就是美国消费者的信心指数波动加大，甚至出现了扭头向下的局面，这种趋势在未来很难改变，并且还有可能进一步的恶化。这样的话，直接导致的就是，实体营收下降，美股的上市公司业绩不佳，自然会无法支撑美股继续走出长牛行情。


另一方面，美国的非农就业数据表现不佳，失业率也处于了历史低位，低于4%的红线，这意味着美国未来的失业率触底回升的几率相当高。当大部分的美国人开始为工作和生活担忧的时候，自然会大大减弱自己的消费欲望。

再加上美股现在又处于一个历史高位，与2000年和2007年的情况十分类似，而这样的情况出现，往往1-2年里就会宣告股市进入大幅调整，甚至走熊的迹象。

三，美国的经济衰退是大概率的事件。

我们可以扛到，从2018年开始美国的经济数据就已经开始扭头向下，经济数据不好自然股市也好不到哪里去。毕竟股票市场的上涨靠的是经济数据的支撑，靠的是信心，靠的更是一个资金。

当美国面临着严重经济衰退可能，以及一个极高风险的时候，资金就会产生外流，甚至出现抱团避险的一种情绪，而不愿意在股市里待着。

我们可以看到，2018年~2019年的时间里，长短美债的利率发生了严重的倒挂现象，这在历史上并不多见。

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