您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

欧洲金融危机爆发的原因是什么？

危机,欧元,债务欧洲金融危机爆发的原因是什么？

发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

欧洲金融危机爆发的原因是什么？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

金融危机也可以理解为市场信任危机，若要深刻理解金融危机发生的原因，必须重新审视整个金融发展史。每一次金融危机都具有以下三个特点：一，它是市场所经历过的最糟糕的金融危机。为什么呢？这也是人性的体现，因为如果报纸头条上说这只是一次小危机是没有卖点的。二，它是前所未有的。三，这是最后一次同类危机，因为如果说未来还会发生类似事件将会打击市场参与者的信心，而后才是各种维护市场信心的喊话。媒体上也经常会出现“危机之下需要更多监管”的言论，其实非也。市场需要的是更多的信任，而监管并不能创造更多信任。监管仅仅规定了什么合法或不合法，但在国际和国内资本市场上的监管并不能涵盖所有方面，在系统性金融危机面前，一些看似平常合理有效的监管也会失效或部分失效的。

在我看来，欧洲的金融危机源于几点：一是资本逐利贪婪的本性。二是市场信任的缺失。三是金融市场机制体制的失衡。

回答于 2019-09-11 08:43:50

首先，主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。一般来说，经济繁荣期，私人部门的负债相对较高，而每次危机之后，政府的财政赤字都会出现恶化。美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机

其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向；另一方面，欧元区长期实行的低利率政策，使希腊等国能够尽享获得低廉借贷，促进国内经济增长，掩盖了其劳动生产率低但劳动成本高等结构性问题。经济危机下这些问题日益凸显，希腊和西班牙等国越来越难越履行债务，最终引发大规模违约。

再次，欧元区各国（如PIIGS国家，即希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙）内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。如希腊长期财政预算超支，公务员队伍庞大，偷公共事业占总GDP的40%，税逃税严重，私人部门赤字过大，经济危机造成的政府收入下降使得情况更加严重；葡萄牙的经济增长在本世纪的前十年迅速回落，其人均GDP只有欧盟平均的2/3；爱尔兰经济在过去的两年陷入衰退，其房地产泡沫破灭严重影响了政府税收和民众消费能力；意大利经济近年来发展缓慢，并为高失业率、高税收所困扰；西班牙的经济在高于欧盟平均值之上增长十多年之后陷入了严重的衰退之中，失业率在过去的一年里大幅上升，其财政赤字也远远超出欧盟所允许的上限。

第四，欧盟内外部的结构性矛盾是债务危机爆发的制度性因素。一方面，由于欧元区内部劳动生产率和竞争力差异的扩大，德国、荷兰等出口大国与希腊等危机国之间存在巨额经常项目失衡。德国和荷兰基本一直处于经常项目顺差，两国去年经常项下盈余仍高达GDP的5%，而希腊、西班牙等危机最为严重的国家则出现了巨额贸易赤字和经常账户赤字。

另一方面，迫于政党和工会组织的压力，希腊等国多年来过度提高工资和养老金等社会福利待遇水平，随着人口老龄化加速，这不仅给政府带来巨大的财政压力，也提高了单位劳动成本，使希腊在与亚洲低成本国家的竞争中不断处于劣势，长时间的积累导致政务债务和对外债务不断攀升。我们用1999-2008 年部分欧洲国家的单位劳动成本和财政赤字占GDP比重的散点图，结果发现劳动力成本相对较高的国家，财政赤字也较高。随着经济全球化和贸易一体化进程的加速，面对亚洲市场的竞争，以往传统的劳动密集型制造业优势尽失。欧元区统一的货币政策使得这种欧元区内外的结构性矛盾和不平衡无法通过货币贬值等手段来纠正和调节，政府只能采用财政政策来刺激和维持国内经济，加剧了财政赤字和债务的产生，成为本次危机的导火索。

最后，国际炒家的投机炒作加速了本次债务危机。10年前，高盛公司帮助希腊政府掩盖真实债务问题而加入欧元区，2002年起，诱使希腊购买其大量CDS等金融衍生产品，导致当前债务危机。危机后，大肆沽空投机欧元，在金融衍生品的助涨下，希腊贷款成本飙升，危机被放大蔓延至整个欧元区。

回答于 2019-09-11 08:43:50

欧债危机爆发的根本原因在于统一货币和分散财政的矛盾。

只有实现货币和财政双统一，欧元区国家才能从根本上杜绝危机的重演。虽然目前几个主要危机国的救援方案和减赤计划已基本就位，但要彻底摆脱危机，还需经历一个漫长的痛苦过程。欧债危机并非欧元危机，因此，各国外汇储备在危机中遭受的损失不大。真正对全球以及我国经济造成严重伤害的是欧洲经济很可能因此长期陷入衰退。考虑到欧洲在我国经济发展中的重要地位，建议政府可在多边框架下对欧元区进行必要救助。国内企业尤其是银行企业应抓住有利时机，积极发起对欧洲优质资产的并购活动。

　　 由于实行统一的货币制度，资金相对匮乏的小国可以搭资金充裕国家的便车，坐享欧元区统一低利率所带来的好处。预计，第二轮救援计划实施后，希腊政府在2013年～2015年债务违约的可能性将大幅降低。今后来自希腊的主要风险是现政府在执行财政紧缩和赤字缩减计划过程中所面临的政治风险。

　　 欧债危机爆发的根本原因在于统一货币和分散财政的矛盾

　　 尽管引发欧债危机的直接导火索是2008年全球金融危机，但正如大多数人所认同的那样，欧债危机爆发的根本原因在于欧元区“统一货币”和“分散财政”的矛盾。由于实行统一的货币制度，希腊、爱尔兰、葡萄牙等资金相对匮乏的小国可以搭德国、法国等资金充裕国家的便车，坐享欧元区统一低利率所带来的好处。同时，由于财政决策分散，各国政府在本国财政政策选择上有充分的自主权，为推动就业和经济增长，实力偏弱的国家有很强的利用低利率融资（而不是高税收）来维持其高财政开支的动机。较低的利率环境和较高的公共开支又会刺激私人部门扩大借贷规模。这样一来，这些国家的公共部门和私人部门的债务就会长期处于超量扩张状态，结果必然导致其国内工资和物价水平持续上涨。而工资和物价水平持续上涨会严重损害这些国家产业部门的国际竞争力，导致出口减少，国际收支恶化，企业盈利能力下降，政府税基萎缩。当上述矛盾积累到一定程度，必然爆发债务危机。

 1/2    1 2 下一页 尾页