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全球经济尚未现危机，各国央行为何集体“放水”？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

从2019年初开始，全球央行不断开启降息模式，先后有28个国家或地区选择了不同程度的降息，其中印度已连续四次降息。我们以印度来例来看一下，2016年GDP增长8.17%，2017年GDP增长7.17%，2018年增长6.98%，均保持了很高的水平。但今年印度一季度GDP增速放缓至5.8%，二季度放缓至5%，所以印度才会如此频繁的降息。




而美联储既是美国的央行，又是全球的央行，美联储如果降息，释放流动性，会压低美元，其他出口至美国的国济经济压力会更大，因而在美联储降息后，又有不少国家的央行跟随美国进行降息操作。

总的来说，虽然现在尚未出现全球性的危机，但受到贸易摩擦和经济周期规律性影响，全球经济增长放缓不可避免，在8月份，IMF对2019年和2020年世界经济增速预计分别为3.2%和3.5%，较该机构今年4月份的预测值均下调0.1个百分点。




在此大背景下，不少国家出口下滑、通胀低迷、国内外投资疲软等也是引发降息的主要原因。对于新兴经济体而言，降息从一定程度上带动了市场利率下行，有利于缓解融资压力。但同时也需要注意的是，但在当前全球债务高企、资本市场高位运行的情况下，降息可能加剧资产泡沫，削弱金融机构盈利水平，助长全球债务累积，形成新的风险。

回答于 2019-09-11 08:43:50

进入2019年后，全球一片降息声四起，已有印度、乌克兰、阿根廷等20多家央行宣布降息。同时，欧洲和日本央行也暗示要货币政策持续宽松下去。而美联储也受到外界的影响，在7月底宣布降息，市场预计9月份还要降息。

但实际上世界经济还远没有进入到衰退期， IMF的最新预测报告显示，IMF预测2019和2020年的世界经济增速分别为3.3%和3.5%，仅是不及年初的预期。与此同时，美国经济虽然存在下滑压力，但美国经济在今年第二季度的增速也达到了2%，对于美国这么庞大的经济体来说，这个增长速度已经是难能可贵，要远胜于欧洲和日本等发达国家。

从目前情况看，尽管全球经济有放缓的可能，但离开2009年经济大衰退，还是有一定距离的。所以，很多人觉得奇怪，全球经济倒还没有怎么危机，而各国央行为啥却要主动集体“放水”呢？

首先，年初以来，由于贸易摩擦升级，世界经济存在着诸多的不确定性。所以，就有部分国家的央行开始降息，于是，很多经济形势还没有太糟糕的国家都认为，别人都放水了，自己不放水就吃亏了，那么“放水”总要给自己找个理由吧，于是，大家一起开始鼓吹世界经济不行了。其实，真正全球经济危机还没有出现呢。

再者，目前有一些国家的PMI跌至50的荣枯线以下，于是大家都说，这是世界经济衰退的症兆。但事实上，PMI一次跌破50又算得了什么呢？我们国家的PMI也在50上下徘徊，中国的经济也没见出现衰退啊！如果PMI指数长期低于50以下，那就要高度重视了，而像美国这样偶尔一二次PMI跌破50，只说明实体经济增长不如预期，并不代表美国经济就此衰退。

再次，各国央行想“放水”还有二层含义：一是放水之后，本国货币就会进入贬值周期，这样可以增加本国商品的出口竞争力，其实各国央行是想通过竞争性贬值，来增加出口贸易量，有利于本国经济增长。二是一些国家央行放水之后，本国国债的利率就会降得更低，这样可以减轻自己将来还债的压力。所以，各国央行不管经济形势好坏，都有迫切放水的冲动。

最后，本来今年世界经济形势就不怎么好，而大家都在喊全球经济要衰退了，美国经济快不行了。同时，也发生了美国短期国债利率与长期国债利率倒挂的现象。也就是说，短期美国国债利率要高于长期。这说明市场各方都不看好中短期的美国经济。这无疑给美联储带来空前压力，为了避免美国经济真的出现滑坡，美联储也不得不加入到降息的队伍中来。但是，美联储主席鲍威尔却指出，这次只是预防性降息，他不承认美国已进入到降息周期。

事实上，各国央行纷纷放水，对于推动全球经济增长的作用不会很大，但是负作用不容小觑：一方面，各国央行纷纷放水后，除了本国货币持续贬值不算，其国内的通货膨胀马上会抬头。一旦通货膨胀来临，要想关进去就难了。另一方面，各国央行放水之后，其国内的资产泡沫也会上升，最后不仅仅是经济危机，还会有金融危机的发生。其实，放水根本解决不了任何问题，只是会上自己上瘾。

回答于 2019-09-11 08:43:50

全球经济早就出现了危机的先兆，只是还没有爆发，比如阿根廷的货币已经跌成了白菜价，难道各国政府会愿意看到本国经济危机发展到阿根廷的程度才去干预吗？经济危机这东西是能不引爆就不引爆，能轻微爆发绝不让它全面引爆，经济危机又不是什么好事，能提前预防自然是不想等到爆发了再处理。

各国央行为何集体“放水”？

各国央行集体放水也是没办法的事，谁让美元是世界货币，而过去几年间，美联储又是加息，又是缩表的，搞的全世界出现钱荒。有人可能会问，美元货币政策为何让世界钱荒，这是因为：

1.美元紧缩货币政策导致美元升值，世界财富回流美元资产，世界各国不同程度出现钱荒

美元加息会让美元的使用成本变贵，以前企业可以0利率贷款，加息后就要付利息了，加息其实就是在限制银行对外放款的数量，因为利息高了，所以贷款的人少了，市场上的货币也就少了。缩表是在从市场中抽离美元，美联储对外抛售持有的美债，其实是在回收美元，让市场上流通的美元变少。

加息和缩表都是在减少市场上美元的数量，因此结果就是美元越来越值钱，这种趋势一旦形成，世界热钱就会疯狂的流向美元资产，因为可以被动获得收益。这样，美元紧缩政策一出，世界上的美元就会流向美国，其它地方的美元自然减少，出现钱荒。

2.世界各国的货币流通量大多与美元储备挂钩

比如它国来我国投资，带来的自然是美元，因为美元世界通用，但是在我们国内不流同，怎么办，到央行去兑换成人民币。换言之，如果有1亿美元来我国投资，对应的我国央行就要向国内释放7亿人民币（按汇率兑换）的流动性，同样，如果外资撤离了，要带走自己的资本，就要把国内盈利的人民币再到央行那里兑换成美元再带走。因此，如果外资撤离的话，相当于市场流动性在减少。

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