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美联储本轮货币政策是否过早开始降息周期？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

美联储本轮货币政策是否过早开始降息周期？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

现在看来，本轮货币政／策对经济进行干预的时间点确实比美联储以往动手的时间要靠前，但这并不是说这次降息开始的太晚了，而是以往美联储干预的时间点往往太晚了。

除了格林斯潘两次经典的“预防式降息”，美联储一般的降息都发生在经济衰退已经开始，或者经济下行周期开启，拐点已经十分明确时才进行。这样的做法虽然能够更精确的对经济进行干预，但往往时间更为错后，导致降息已经来不及对经济进行支撑了。因此美股走势往往在美联储启动降息后仍然持续下跌，因为不可控下跌一旦开始，降息对市值进行的支撑往往就不足了。

而现在来看，虽然7月的降息不情不愿，但9月仍然可能继续降息。这个降息的时间点在历史上属于非常提前的，很可能对美国经济进行更有力的支撑。

但是这也带来了两个问题：第一是过早的降息可能带来较大的泡沫风险，在危机真正到来的时候出现更大危机。

第二是过早的降息提前透支了美联储的政／策空间，有可能在危机出现后美联储降息空间不够充裕，无法对经济进行进一步的支撑。

但是现在的降息至少能把危机爆发向后延迟，也是一个合理的选择。

回答于 2019-09-11 08:43:50

从美国的角度看，应该说美元尚未回流充分的情况开始降息是对美国经济不利的起点。

从中国的角度看，美联储开始降息增加了中国货币政策的灵活性，也充分证明了中国经济的抗压能力。整体来说对中国是利多，对美国是利空。

回答于 2019-09-11 08:43:50

美联储现在并没有进入降息周期，你的问题本身就不成立。

七月降息之后，美联储主席随后发表谈话，说的很清楚，本次降息并不代表任何趋势，甚至不排除加息的可能，市场对七月降息解读为预防性降息，随后黄金价格大跌，在中美贸易再起争端后才大幅上升。

目前市场判断九月美联储降息25基点概率为100%，几乎所有人都认为美国进入降息周期，尤其是在特朗普的压力之下，但在美联储没有表态之前，一切都有变数。

最终是否进入降息周期，还是要看美国的经济情况，已经有不少专家认为，美元贬值对美国的经济发展未必有太大作用，所以美联储的降息，一定会保持小幅度，缓慢的节奏，并随时可能终止。

回答于 2019-09-11 08:43:50

看一个国家的货币政策是否合时宜，主要看该政策给市场带来的实际刺激作用预期有多大，实际执行了以后，市场反馈是否在合理范围内，如果超过太多，或者远不及预期，那么都可以称之为不是时候，那么本次降息究竟是否过早呢？首先降息是没有达到既定预期的。其次按当前市场的反馈及美国总统特朗普的观点是太迟了而不是过早。那么真实的情况是什么呢？我认为这点需要从当前全球经济面临的大环境看，当前是全球第二次出现通缩情况，经济已经陷入滞涨区间。那么货币政策本身的功能就非常有限了，尤其自08年以来各国纷纷开动印钞机来看能刺激的经济已经刺激到位了，该发展的早应该发展了，但是结果经济没有发展。那就得从根本上找原因，大部分资源掌握在极少部分人的手里，他们达不到自己期望的收益不愿意把资源授权给别人使用，使用者又因为资源使用成本太高利润太少甚至存在极大亏损风险原因而不愿意借用资源。而货币政策大部分的受益人仍然是那些极少数。经济滞胀的时候需要这些极少数冒险投资，或者是减少利润，来刺激经济，但是这一点美国做不到，因为美国的法律就是为这些极少数服务的。所以美国的问题是体制问题，是政府制度改革和创新问题，而不是说通过单独的货币政策就能解决的。