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美国股市下跌，降息，会不会是其他国家的股市上涨，资金流入？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

美国股市下跌，降息，会不会是其他国家的股市上涨，资金流入？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

美国降息，对于各国的经济和股市影响是不同的，对于其它各国的影响，短期和长期来看也是不同的，需要区别对待。

一、将推动全球开始新一轮的货币宽松政策

美元是国际结算货币，美联储降息，将使美国率先重启通货膨胀，带动能源和大宗商品的价格上扬。为了应对美联储降息，各国将采取相应的货币政策进行对冲，稳住本国货币和美元之间的汇率波动。英镑、欧元将很大可能对美元升值，日元可能对美元贬值，因为日本很大概率会在美联储降息之后实行新一轮宽松货币政策。而对于新兴市场国家而言，没有太多的汇率下滑压力，有更多的货币政策制定空间，在美联储降息之前，多个新兴市场国家已经提前降低了本国货币的利率。

二、对其它国家股市的影响

短期的影响：利好。一方面，美联储降息，将使各国政府采用宽松货币政策予以应对，充足了股市的流动性，从短周期来说，有利于各国股市的上涨；另一方面，美联储降息，会使部分活跃资金从美国市场出逃，流入新兴经济体的金融市场，导致资产价格上涨，有可能造成资产泡沫的堆积风险。

长期的影响：取决于各国自身的经济发展。如果自身经济严重衰退，宽松的货币政策，高杠杆的救市措施，将使资产泡沫更加膨胀，为后续的金融危机埋下隐患。

三、对我国经济和股市的影响

从汇率角度看，将会降低人民币汇率的贬值压力，稳定了人民币的汇率波动。从资金角度看，会有一部分热钱进入中国，进行投机操作，对于金融市场的稳定提出了挑战。从进出口贸易上来说，美联储降息，将使大宗商品价格上涨，不利于进出口企业。对于中国A股的影响，中短期来说，总体是利好。A股目前处于震荡调整的阶段，如果想取得新一轮大幅度的上涨，需要再一次由政策面推动，美联储降息，给推行新一轮货币宽松政策增加了更大的概率，包括降息、降准、逆回购操作、MLF操作等。对于楼市的影响：如果市场利率进一步下调，特大城市、大城市仍然具有升值空间，大中小城市普涨的局面将不复存在，房住不炒是未来的基调。

回答于 2019-09-11 08:43:50

那个“是”应该是个“使”字。

答案是，有可能，但不一定。

比如阿根廷，如今利率超过50%，恶性通胀常年累月，如果资金从美股退下来，会去吗？很明显，由于美元是国际货币，而美国和很多国家之间资本流动没有屏障，不同资产种类之间资金切换也没有屏障，很方便在各国股市腾挪，甚至有基金24小时轮动环球操盘。所以，美国降息，如果足够多的降息，不管美国股市跌不跌，资金都会溢出，但资本退出美股去哪儿的问题，是没有确切答案的。钱在你手，决策你有。

我们只是从通常情况下，看国际资本的流动方向。当然这里面有很多框定条件，比如资本是自由流动的，比如这些投资者不喜欢金融衍生品，他们的偏好在于债券和股票，并且目标是全球性的。

那么在这个情况下，我们来看短期的预期和长期的预期：

短期预期：如果美股下跌，美联储降息，美元贬值，并且货币泛滥而溢出。他们首先的目的地，是哪儿？是美国国债。美国国债是作为一项资金的吸收工具存在的，原因是，量足够的大，流动性足够好。这意思，就是你有几千亿资金也可以买到，不用担心一买就涨停。而你要套现几千亿也不会造成市场太大的波动。

好了，如果利率降低，比如从3%到1%，现如今市场上面的国债还是3%利率的时候发行的，票面利率一定不会低于3%，这时候利率降低，你是不是可以直接从银行借钱然后买美国国债呢？对吧。但是要注意，当你买入国债的时候，国债价格上升，到期收益率下降。也就是说，1000元买国债，你年利息收入30元，但你直接用1030元买来国债，一年后是不是也只能收回1030元？所以，买国债的人多了，这个国债利率和基准利率之间的差额，就被吃光了。

然后呢。资本要找新的目标，国债没肉了，就会去其他领域找投资。题主说了，股市不好，那么债市呢？那么其他新兴国家呢？这个时候就要看宏观经济了。大多数时候美元是会溢出的，比如2006年-2007年，我们就遭受了很严重的输入性通胀，因为我们在提高利率，人民币在升值，房价在涨，制造业也在发展。好经济吸引了外资，高利率又吸引了投机。但是问题来了，如果全球经济都是在失速的呢？又或者短期找不到方向呢？

在1987年，就是如此，短期的道琼斯跌了21%，资金先去国债和美元（A股散户的空仓，在机构那里必须要有投资的方向，金钱永不眠，总有一种资产需要持有），最后，方向是黄金。

上面短期内容有点多，我们总结：短期投资靠信息直觉，所以对于宏观面的观察时间是不存在，如果美股下跌，降息也不能止住，资金会先去美债和汇市美元，然后跳往黄金等避险资产，比特币如今属性略微像黄金，但是个人坚持认为黄金的价格稳定性使其属性更佳。

长期预期：在2015年，有宏观预测已经确定了美元的强势趋势，当时是美联储耶伦要加息缩表，美元强势，的确是吸附了美元，让全世界美元回流美国。记得很清楚，当时富士康和福耀都在向美国延伸，国内大型企业比如万达和一些地产企业大规模的投资到了美国。其实这无可诟病，如果美元是升值的，你当然要持有美国资产。这个预期一直延续到今年年初，2-3年的强势美元让一些国家货币外流，比如土耳其和阿根廷，这几年通胀上天，货币入地。

同样的，长期预期如果确定美国降息是持续性的，而且美国经济已经进入下行周期（美国经济是永远的繁荣-衰退循环，美国建国之后就没有停止过，这源自于美国金融的存款金字塔结构，此处省略一本书）。那么，其他国家必然久旱逢甘霖，特别欧盟和日本利率倾向于负数，如果美国也负数，很多国家要应付的就是庞大的通胀了。但是接受这些美元的国家前提都是，经济强劲。

除了上面我国06年-08年的举例，还有就是日本1985-1990，我们诟病日本为什么要在1986-1987年降低利率。从5%到2.5%，这里面其中一个考虑是，竞争性贬值，从货币通胀的输入方变为输出方。这种做法最后证明是副作用的。但是，宽松还是不贬值的日元的确获得了一定的国际化货币地位，作为一种储备存在于各国央行。

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