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格雷厄姆和巴菲特的投资有什么重要的区别？

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发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

格雷厄姆和巴菲特的投资有什么重要的区别？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

格雷厄姆是严格的烟蒂派，要求很高的安全边际，而巴菲特早期也是和他一样，但后来发现伟大的公司任何时刻买最终都是挣钱的，所以对于价格的要求不是那么高了，更看重企业本身的经营状况

回答于 2019-09-11 08:43:50

很高兴的回答你这个问题

1:前者属于投机，相当于国内的游资。

2:后者相当于国内的基金。

3:第3点是个人观点，这两位到来我大A股，命运最后会给小散户相差不大，A股专上台各种不服，神秘资金除外。

回答于 2019-09-11 08:43:50

谢邀！

注意到此问题下面有了近50个（其中不乏不错的）答复了，那从昨天开始，就借用在得到上由杨蕾对《华尔街教父格雷厄姆传》一书的解读中的部分内容，来回应几个和“格雷厄姆”等相关的问题。

在回应《我们可以从格雷厄姆学到什么？（ https://www.toutiao.com/answer/7179197538145321277 ）》的最后谈到，在第一部分，我们会见识到一个极度保守又极度聪明的格雷厄姆。极度保守形容的不是格雷厄姆的感情观，而是他的金钱观。特殊的家庭背景和经历，让他从小就对金钱很敏感。

这儿接着谈。

1894年，格雷厄姆在英国伦敦出生，是家里最小的孩子，上面还有两个哥哥。格雷厄姆的父亲是个商人，做的是进口瓷器和小古玩的生意。他要在美国建立分公司，就带着全家人搬到美国，那时候，格雷厄姆还不到一岁。这家人的生活水平很不错，有法国女管家、厨师，还经常进行短途旅行。母亲喜欢逛街，格雷厄姆小时候还经常跟着她一起去百货公司。

可是，就在他8岁半的时候，家庭发生了重大变化，他的父亲因病去世。原本富足的家庭渐渐滑向贫穷。父亲留下来的生意，因经营不善，最终只能放弃。原先拥有的资产，一件件被处理、典当，所剩无几。母亲把希望寄托在股市，投钱购买了美国钢铁公司的股票，这些资产却在金融危机中归零。

格雷厄姆原本是个天真敏感的小孩。父亲去世后，他变成了一个独立、有担当的小大人。还不到9岁，他就开始打零工卖报纸。12岁时，他懂得以各种方式赚点小钱，避免自己陷入经济窘境，他那时就明白：凡事只能靠自己，要专注地去做必须做的事情。 他做过各种各样的兼职工作，给人辅导过数学，送过牛奶，去农场和戏院打过工，组装过电话机。父亲去世后，这些兼职工作一直陪伴着他。即便是在华尔街工作、拿着体面的薪水时，格雷厄姆依然在帮人辅导功课，赚外快。

从富足到贫穷，这个转变对格雷厄姆的心境造成了极大影响。他在内心深处渴望富足的精神生活，但生活的艰辛，逼迫他把注意力放在物质生活上。对于有钱人家的小孩来说，钱可能只是个数字，它的作用是抽象的，可是对小格雷厄姆来说，金钱拥有一种真实而具体的力量，是他必须要用大量劳动去换取的生存工具。格雷厄姆对钱很敏感，他曾经把美分硬币，全都塞进一个巧克力棒的包装盒，他还会经常数硬币，看看自己积累了多少“财富”。他开始崇拜金钱，很长一段时间，他都认为，成功的主要标志就是赚很多钱、花很多钱。

早期的艰难经历，让格雷厄姆形成了极度保守的金钱观，可当他进入华尔街后，这种金钱观却成为一个巨大优势，他总在挑选那些更加划算的股票和债券，他总是强调本金的安全，劝人们回避财务风险。他曾经说过这样一句话：投资有两个原则：第一个原则是不要赔钱，第二个原则就是不要忘记第一个原则。

格雷厄姆的另一个特质，是极度聪明。我给你说几件他上学期间的事，你就知道这位证券分析的祖师爷有多聪明了。

第一件小事发生在他差不多10岁的时候。他来到了一个新班级，里面都是男生，他们看到格雷厄姆还穿着小孩子般的衣服，就开始哄堂大笑，因为他们都比格雷厄姆年龄大，都穿上了西服。出现这种情况的原因，是格雷厄姆虽然比他们小，但是由于成绩优异，上学时跳了四次级。

第二件小事，能体现出格雷厄姆的记忆力有多优越。年老的格雷厄姆，有一天因为视力问题去看医生。眼科医生让他看一行字，这行字会逐渐由大变小。格雷厄姆看了几个字之后，就问医生：“这是《本杰明·富兰克林自传》中的一句话吗？”医生非常惊讶，他第一次遇到能认出这句话的患者。格雷厄姆还得意地说，他能认出来，是因为他在60多年前上小学的时候，读过一遍《本杰明·富兰克林自传》。

第三件小事，是他在哥伦比亚大学快要毕业的时候。格雷厄姆同时收到了本校英语、哲学、数学系的工作邀约。三个系的老师都看中了他，这说明，格雷厄姆不光成绩好，学习跨度也很大。他是个终身学习者，很小的时候就对学习很感兴趣，把学习当作自己生活中的一部分。拿他在哥伦比亚大学求学时期来说，他主修数学，学习了很多与数学相关的课程，同时，他还是德语文学方面的准专家，拉丁语的成绩也很好，此外，他对哲学、历史也都很感兴趣。

将在回复《巴菲特、格雷厄姆、彼得·林奇等各自成功的秘诀是什么？》中接着谈，再将昨天的#思进每日美股点评#中的部分内容和大家分享一下吧：

12月20日：首先要说的是，我在昨天的#思进每日美股点评#中提到，“日本的通胀形势并没有像日本央行所期待的那样‘自然冷却’，日本央行副行长发出了日本将告别“低利率时代‘暗示’”，话音刚落，今天，日本央行将10年期国债收益率目标上限提高扩大一倍，全球市场立刻面临非常快速和严峻的考验！

虽然，在全球各大央行连续多轮加息背景下，日本央行继续维持宽松货币政策的代价非常大，日本央行已经无力继续买入日本国债以维持利率，货币政策开始转向收紧是必然的，其实并不“意外”，不过，日币兑美元的突然上涨显示了市场方面的原本估计不足。

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