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股票回购究竟会如何影响股价，为何巴菲特很推崇回购？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 股神巴菲特非常推崇上市公司回购，他自己旗下的伯克希尔哈撒违公司也经常会回购，那么回购到底有什么用呢？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票回购对于美国证券市场来说是很常见的事情，譬如去年美国证券市场的股票回购超过万亿美元规模，达到历史最高水平，所以说股票回购不仅是巴菲特喜欢选择的投资方案，而是美国证券市场的普遍现象。

为何美国上市公司比较热衷于股票回购？主要有以下几方面原因：现金流过剩、分红避税、拉拢股东、操控股价与管理层期权激励等。因为回购股票可以兼顾多重利益，所以美国的上市公司普遍愿意回购股票，而且股票回购也是一些美国主要上市公司的传统。

股票回购一般会减少流通股，比如美国一些蓝筹股，几乎每年都会回购，回购之后大多会注销所回购的股份，这使流通股不断减少，会促使股票价格不断上行，例如苹果、IBM、微软、高盛，包括巴菲特的伯克希尔公司等都是如此。

美国上市公司过于热衷回购，说明一个比较突出的问题，那就是美国资本脱实向虚的问题比较严重。

美国近三十多年来工业外移，使美国实体经济空心化问题比较严重，经济发展受到了严重阻碍，由于再次恢复实体经济需要大规模的基础建设与固定资产投资，投资大、成本回收期长、利润低，再加上美国人工费用高等问题，所以美国国内投资实体经济的情绪不高，甚至连很多大型科技公司都不积极扩大生产规模，再加上特朗普政府一上台就为企业大幅减税，所以导致了一些大型上市公司的账面上滞留巨额的现金流。

实体经济增长缓慢，抑制了资本进入，货币脱实向虚情况就会比较严重，所以上市公司把研发和扩大生产的资金大都投入到了风险资产当中，所以美国股市的股票回购现象比较严重。

美股过于热衷股票回购也是美国监管部门一直很头痛的问题，由于股票回购可以有效规避上市公司分红税率问题，而且存在明显的操控股价行为，所以美国的监管机构对股票回购行为一直想加大管理，但是市场阻力也比较大，所以监管法案迟迟无法通过。

而2018年美股回购金额的大幅增长，也显示出美国上市公司管理层兑现激励期权的急迫性，因为只有股价上涨到合同规定的价格，管理层的看涨期权才能兑现。这说明一批上市公司的管理层对美股的未来并不看好，甚至说对美国的未来经济不太看好，由于美国三大股指都处于历史高峰值，市场存在普遍担心，忧心未来美股会出现大跌，所以一些上市公司高官急于兑现期权，这也推动了美股回购的热潮。

每年第四季度往往是回购高峰期，所以去年底美股大跌以后给了不少上市公司回购股票的机会，这使美股又重返历史高位，所以美股的回购对美国股市的上涨非常关键。从2015-2018年，4年时间，美股回购了约3万亿美元的股票(回购后注销)，这还不算股息和并购。由此可见美股回购对美股的上行是至为关键的，是美国证券市场主要的资金增量来源。


巴菲特的伯克希尔公司的股票回购，主要原因也是账面现金流太多，而美欧证券市场由于十年牛市，风险市场的资产溢价明显过高，所以很难找到合理价值的投资标的，在这种情况下，巴菲特回购自己公司的股票也等于为广大股东分红了，同时也可以提升自己公司的股价。

回答于 2019-09-11 08:43:50

首先要明白戴维斯双杀

减持跟回购就是典型的戴维斯双杀

你穷，社会环境不好，你更穷

你富，社会赚钱效应好，你更富也是。

股本减少2%，上市公司每股净资产上升5%，股息率为百分之5%，如果你在年线处买入，当股价超越年线，你浮动高点你大约可以盈利12.5%甚至更多

如果股本不减少，上市公司每股净资产上升5%，股息率为百分之5%，如果你在年线处买入，当股价超越年线，你浮动高点你大约可以盈利10.12%，

回购以后你的获利效应增长百分之21.6%

这还是没算roe的增长

股价合理的范围，回购跟高分红是回报股东最好的两种方式，对振兴股价的效果很直接。

股民对公司未来高度认同。

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票回购后市场流通股份变少，而一定时间内投资者数量却不会发生明显变化，这样股票股价就很容易被拉起来，愿意回购股份的上市公司通常比较优质，会照顾到普通投资者收益，愿意花钱让投资者投资回报更快更多。

回答于 2019-09-11 08:43:50

股票回购对于我们投资者来说最最重要的一点就是表明该公司对自己公司价值的认可，并觉得当下的股价低于公司的实际价值，在未来还会有很大上涨空间，这对于股价来说无疑是非常大的利好，会极大的助推股价的上扬。

股票一回购，相对来说市场上的流通股就少了，筹码会更稳定，而且公司自己的控股权也会得到加强，可以有效的防止兼并或者收购。