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李迅雷:A股现在的风格将是2017年的延续,没有风格的切换。对此,你怎么看?
风格,资金,个股李迅雷:A股现在的风格将是2017年的延续,没有风格的切换。对此,你怎么看?
发布时间:2016-12-08加入收藏来源:互联网点击:
回答于 2019-09-11 08:43:50
A股2017年和2019年的行情还是存在很大差别的,如果看做是2017年的延续仅仅是主观猜测行为,完全是忽略了股市当下的变化和市场环境的改变。2017年还没有外资大举入市,也没有出现一季度那种千股持续大涨,权重搭台中小创唱戏的行情,仅仅是基金处在报团取暖的时期,当时在政策的引导中是严禁炒差炒短,政策支持下走出的蓝筹股牛市行情,而目前的市场风格已经完全不同。
不可否认后期的主角仍然是以业绩长期稳定增长的蓝筹白马股为主的行情,但是不可能会再次走出一轮大蓝筹牛市,然后千股继续下挫的市场趋势,毕竟当下的资金结构,当下的经济环境还有股市的周期已经完全不同了,说没有风格切换并不准确。
那A股现在的风格并不是2017年的延续,如何看当下的股市环境。
1,金融对外开放提速,外资加速布局A股市场。自从MSCI去年入市以来,A股市场投资者结构正在发生变化,今年富时罗素也开始布局A股,场内的资金结构也在改变,如果说2017年是基金报团取暖的时期,2019年就会是内资机构和外资的博弈时段,此时市场的资金结构已经发生改变,机构间的博弈行为加重,已经不太可能会延续2017年那种报团取暖的走势,
而2018年底开始国内中长期资金已经开始加大对A股的布局,险资资金,社保还有养老金都加大了对股市的资金配置,很显然和2017年的资金架构是存在较大差距,虽然蓝筹股仍然在未来存在唱戏的时期,但不太可能是整个资本市场的独角。
2,科创板的推出,资本市场已经在变化。科创板的推出很明显分流了主板资金,股指期货的松绑很明显让机构有了对冲工具,当下的市场已经缺少了2017年那种处处受限的时段,机构有更多的选择不会在一颗树上吊着,如果还认为2017年的行情还会延续,中小创会继续大跌,很显然是不符合当下市场的架构。
今年的资金关注度主要在科创板,资金有更多选择投资的品种降低风险的手段,不会在2017年推高蓝筹后再去站岗,很显然风格很难出现延续,在科创板推出后谈没有风格的切换是不太现实的,而国内的机构投机情绪并不亚于股民,大部分蓝筹白马股虽然未来仍存有上升空间,但他们更愿意去布局有成长价值的中小创低价股。
3,2019年的行情走势和2017年不同。从历史走势观察,2017年是主板上涨,中小创板块下跌的走势,到了2019年是主板和中小创同向上涨的行情,可以说明大部分的个股在2019年一季度都出现了上涨,很显然风格是不同的,加上2019年的资金流入很显然和2017年差距较大。
而当下的股市从估值和位置来判断,很显然和2017年也存在差别,很多股票都跌到无可跌的时期,再跌万亿的股票质押爆仓会出现,资本市场将引发系统性风险,到时候别说中小创会再次下跌,大蓝筹也要进行回撤了。
总之,2017年的风格不太可能在2019年延续,从资金结构,投资者结构还有市场新增的科创板来观察都已经和2017年不同,尤其是各种地雷事件频发,这在2017年是不会如此暴雷的,此时的股市不仅仅是机构间的体量增大,也是风险增加,虽然蓝筹仍然是后期的主角,但是市场也会迎来中小创回暖的时期。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
A股现在的风格与2017年完全不一样,2017年是机构抱团大蓝筹,现在是拥抱成长股,方向不一样,资金不一样,风格能一样吗,如果非要说有相同点的话,可能都偏向于价值投资这一点有点相同。
资金投资标的不同
2017是明显的二八分化,上证50拉着主板一路上涨,创业板创新低的一路下跌,如下图所示,两个指数的走势放一起很是明显。而2019年,两个指数几乎是同步的,从这一点就可以看出,资金出手的对象发生了改变,2019年不再是上证50一枝独秀,而是百花齐放。
资金属性不同
2017年时,完全是存量资金在博弈,基本没有新增资金进场;2019年不同,MSCI、富时罗素、摩根大通指数都来了,外资持股占比已经与公募基金相当。同时,7000多亿的养老金已经全部到位、银行理财、险资也纷纷进场。可以这样说,2017年和2019年的资金属性完全不同,2017年基本是场内的存量资金在自己玩,抱团取暖;2019年有了大量增量资金的介入,各显神通。
大环境不同
2017年还处于美元加息周期中,贸易摩擦还没有发生,去杠杆还是进行时,货币政策还在紧缩;2019年,美元加息已经到了末期,最少今年一次没有加息;政策在发力,股市制度在改革,2017年没有科创板吧,连概念都没有。世界各国贸易纷争不断,美欧、美日、中美、日韩、美印,总之就是贸易战不断升级;世界各地局势一片混乱,中东在大战、印巴在摩擦、英国在脱欧,世界局势混乱不堪,而这些在2017年时是没有的。2017年和2019年相比,国际环境和国内环境都不相同,股市制度也发生了改变,投资风格会相同吗。
总结:2017年和2019年相比,资金属性、投资标的、投资环境、股市制度都发生了改变,投资风格自然会跟随改变,说A股现在的风格将是2017年的延续是不正确的。
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回答于 2019-09-11 08:43:50
谢谢邀请,完全不同意李迅雷先生的说法,至少从过去的这半年时间看,A股并没有延续2017年的风格。
首先,让我们回顾一下2017年A股的表现。
2017年的时候,还是刘先生当政,他反对炒新炒小炒垃圾股,反对野蛮人,反对炒高送转,提倡投资白马蓝筹,结果全年上证指数上涨6.56%,创业板指数下跌10.67%。然而从个股来说,当年中国平安、贵州茅台、恒瑞医药为首的白马股新高不断,小盘股却是惨跌连连,当年有一半的小盘股跌幅在50%以上,除了这些腰斩的,还有很多直接就是3折、2折,甚至1折的股也有!但是也不是所有的蓝筹股都涨,涨的最多的股票基本都是各个行业的龙头老大,所以2017年A股给人一种赢家通吃的感觉。
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