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央行公布的金融数据中，m1和m2剪刀差持续缩窄，这意味着什么？

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发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

央行公布的金融数据中，m1和m2剪刀差持续缩窄，这意味着什么？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

M1和m2剪刀差缩窄是指m1增速变化量高于m2增速变化量。根据货币的定义，m1包括企事业单位的活期存款和流通中的现金，这部分货币流动性很高，主要用于交易。因而，我们一般用m1增速表示实体经济的活力。m2增速包括定期存款、储蓄存款等，这些资金相对稳定，可用于商业银行贷款。因而，m2增速可以用于表示银行贷款的可得性。m1和m2剪刀差缩窄，意味着更多的资金由定期转化为活期，交易活跃。但是，我们也需要再细分情况，m2增速如何？是提升了还是下降了？如果m1增速提升，m2增速下降，可能是房地产交易活跃，资金从居民手中转移到企业活期账户上了。但企业贷款可能下降了，投资积极性不足，经济前景也就不容乐观。如果m2增速也提升了，只不过没有m1增速提升快，则实体经济相对较好。

至于刚公布的3月份数据，m2环比增速1.2%，属于正常水平，同比增速提高可能是季节性因素导致。结合3月进口下滑，内需相对不足，m1增速回升可能是房地产基建增长导致。在不考虑房地产挤压消费和其他产业的情况下，可以说总量上暂时企稳了，结构上略有优化，民营企业融资相对从前更加容易，但内生动能依然不足，创新消费接力经济还需时日。

回答于 2019-09-11 08:43:50

有季节性因素，经济活力也略有回复，企业融资可得性上升

回答于 2019-09-11 08:43:50

3月份一组金融数据引起大家关注，货币投放量超预期，社融新增28600亿人民币，人民币贷款增加16900亿人民币，M1前值2％，今值4.6％，M2前值8％，今值8.6％，M1和M2剪刀差向来被当做判断资金活跃程度的指标，尤其是企业情况变化，M1和M2剪刀差持续窄缩，意味着企业经营活跃度上升，企业融资压力减小，实体经济得到提振，经济向好。

从去年开始，国家货币政策从中性开始过度向结构性宽松，接连几次宽松，推出TMLF，永续债，财政政策接力，减税降费，一切都是为了提振实体经济，虽然放水量很大，但越来越精准，此前货币涌入市场，流入资本逐利的房产，金融市场，在回报率快的地方打转，央行希望灌溉的实体经济却并未有多少受益，此番数据表明央行货币投放更加精准，实体经济提振，这也与此前央行提出的不搞大水漫灌相符。

一季度市场流动性宽裕，股市也表现出强势，楼市也颇有点抬头的意味，市场对于货币降准宽松预期降低，但是二季度上万亿MLF到期，流动性问题依旧。央行金融基调依旧是稳健，届时可能降准或者TMLF，抑或推出新的金融，共同调控经济。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

统计局很辛苦，不要找茬

回答于 2019-09-11 08:43:50

散户很累，也没有减税降费的优惠，又没有真实数据及分析来源。