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摩根大通称美债收益率倒挂后，股票市场就会回报丰厚，对此你怎么看？

收益率,股市,经济增长摩根大通称美债收益率倒挂后，股票市场就会回报丰厚，对此你怎么看？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

摩根大通称美债收益率倒挂后，股票市场就会回报丰厚，对此你怎么看？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

谢邀~从摩根大通的数据统计图来看，这个观点没有太大的问题。




首先，美债收益率的倒挂指的短期收益率高于长期收益率的情况。这种情况的发生一般是比较罕见的，从正常情况来看，长期的国债收益率一般高于短期国债收益率，因为长期国债的收益率往往包含了未来通胀、未来经济增长的预期。而短期国债收益率比如我们常说的3个月债与2年债，它通常反映是目前市场的流动性情况。

在经济增长比较稳定或者快速的阶段，经济的发展必然导致了长期国债收益率的增加，倒挂发生时一般说明市场对于未来的经济发展非常悲观。而这种悲观往往是市场投资者自行发现导致的，并不一定是经济衰退衰退的信号，短期的情绪改变也有可能造成长期收益率的短暂下行。

而这种情况发生时，往往是投资者的过分悲观导致的，很多时候都是错误的信号，较低的债券收益率会降低股票的必要收益率，从而增加股票的投资吸引力，这是对股市有利的因素。而从美联储方面来说，利率的倒挂也会使得他们重新考虑货币政策的实施情况。如果真是发生了经济衰退的迹象，美联储这里是非常有可能采取降息释放流动性的方式来稳住经济的走势，这对于股票市场来说也是一个短期的利好因素。

再从悲观一点的角度来说，如果股票收益率真的发生了倒挂，会预示着未来经济将发生倒退，但是从历史的数据来看，收益率的倒挂平均大概需要1-2年的时间才会发生经济危机，也就说正常情况下，我们还将经历一段经济的扩张，这对股市来说并不是什么坏消息，股市往往在倒挂的最初时间段迎来一定的上涨。

而从目前的数据来看，美国经济还算健康，就业与消费支出依旧强劲，通胀相对温和，除了制造业、贸易端之外，大部分的产业也保持着温和的扩张状态，短期发生经济危机的概率并不大，这对于股市来说确实是比较有利的，预计美国股市在真正进入衰退之前还将有一波不错的上涨走势。

回答于 2019-09-11 08:43:50

在中国股市水太深，不能按照常理出牌

回答于 2019-09-11 08:43:50

【注释：让我们来倒着推。】

(1)股市定律A：股票上涨有两个原因：钱多、or增长。目前增长就不要想了，那么只有钱多才能让股票涨。道理如下。①经济增长堪忧。长期债利率<短期债利率，说明买债者不看好长期经济增长，那么美联储必须调整货币政策才能促进经济增长，给企业增加放贷才是选择。②货币政策转向。美联储看到经济增长不乐观，于是让货币政策转向，紧缩→停止紧缩(→再下步是“宽松货币”)。③于是，钱多变成最可能的预期。

(2)股市定律B：股票上涨看未来预期，而不是看过去。①预期钱多。美联储的货币政策，未来最大的可能预期是“宽松”。实际上，按美国总统特朗普的说法——美联储应该马上降息，赶紧放贷。

(3)结论：由上“(1)(2)”可得，美帝宽松货币可期，则股市上涨可期。

(4)股市之外问：有没有打断上面股市“(1)(2)(3)”的外因？答：未必没有，多事之秋。

回答于 2019-09-11 08:43:50

从历史规律来看确实是这样