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次贷危机究竟是什么意思？以后还会发生吗？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

次贷危机究竟是什么意思？以后还会发生吗？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

银行把放出去的贷款分为五级分类管理。有正常类，关注类，可疑类，次级类，损失类。大量贷款余额都收不回来了，资金不能周转，次贷危机也就来了，也不可避免金融危机的到来。

回答于 2019-09-11 08:43:50

次贷危机本质上是因为杠杆率太高导致的问题。

从根源开始吧，当时美国的房市大涨，出现了一些泡沫，其实泡沫本身没有多大风险。然后美国很多人开始炒房，这也没多大风险。但是他们的手法就比较危险了。

我有一套500万的房产，我抵押贷款400万，然后再买一套400万的房产，到手后继续抵押，买一套320万的房产……以此类推，直到我购买了大量房产为止。这时候每笔债务都有抵押，但是其实我负担了几千万的债务，最初只有500万的资产而已，杠杆加了几倍。我这么做是基于一个判断，房产还会涨价，我可以通过变卖涨价的房产，还债的同时挣钱。

这还不算，金融机构不傻，他们虽然放贷是有抵押物的，可是知道这里面的风险和问题。他们选择的方法，是把这个风险继续放大——就是把这个债务打包卖出去。

为什么呢？因为我借了这么多钱，很有可能还不上，那金融机构就可以拿到我抵押的房产。在房产上涨的环境下，这就是好买卖。

于是有人通过购买这个债务来预期盈利，这已经不是初级市场了，而是次级市场，所以叫次贷。

然后次贷建立了非常活跃的金融市场，大家通过买卖我买房子债务打包后的金融产品，来盈利。这上面的经济活动包括了我买房，和类似于股市的疯狂，创造了超过亿元的gdp，然后最初的基础，是我那500万的房子。

经济环境很好，那大家自娱自乐。可是泡沫迟早破裂。

一旦破裂，我几千万的房产价值下跌，而我几千万的债务还在那里。资不抵债，导致我没有还款能力了。

我的贷款变成了不良贷款，银行即使收回房子，也是赔钱。但是这时，我的贷款已经作为金融产品，在市场上流转了，没准几千万的价值，已经被炒出了一亿的市值。但是我贷款还不上，这一亿的市值就成为泡沫了。于是整个金融体系轰然崩塌。

这就是次贷。

以后还会发生吗？我觉得不会，吃一堑长一智，现在各国对杠杆率的监控提高了，短期内不会出现类似的情况。

但是人类和金融机构的贪婪是不会消失的，也许以后还会有另一种形势，另外手段的次贷危机。


回答于 2019-09-11 08:43:50

谢谢尚可网的邀请！

正好之前回复了《哪位大神能用通俗易懂的方式解释下美国08年次贷危机么？（https://www.wukong.com/answer/6786607825331159304/）》，里面提到，冷战结束后，大批毕业于常青藤大学的精英、无用“武”之地的数学家和物理学家投身华尔街，精心设计了一系列复杂的金融衍生品：ARS（拍卖利率证券）、MBS（抵押贷款支持证券）、CDO（债务抵押债券）、信用违约互换（CDS）……给虚拟经济插上了新颖的技术翅膀。这些不易规范的复杂衍生品大多采用场外交易，没有集中的规范的交易平台，其交易数据信息的透明度非常低，但市场规模却远远超出了人们的想象。事实证明，这种巨额的高杠杆率金融衍生品可以成为摧毁世界经济的“大规模杀伤性武器”（WMD）。

请先参阅。

再接着谈。

这种贻祸全球的证券化所使用所谓的金融衍生品究竟是什么玩意儿？今以危机爆发后臭名昭著的“债务抵押债券”又称“担保债务凭证”或“信贷违约掉期合约”（Collateralized Debt Obligation，CDO）为例简介于下：

由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDO。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费1 000万，连续10年，总共1亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我的贷款可以赚10亿，这里面拿出1亿用来做保险，我还能净赚9亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意，总计可以拿到100亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过10亿，即使两家违约，还能赚80亿。A、B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此拍板成交，皆大欢喜。

B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDO单子卖给我怎么样，每个合同给你2 000万，总共20亿。B想，我的100亿要10年才能拿到，现在一转手就有20亿，而且没有风险，何乐而不为。因此B和C就成交了。这样一来，CDO被划分成一块块的CDS，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDO之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价22亿；D看到这个产品，算了一下，100亿减去22亿，还有78亿可赚，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。这些CDO就在市场上反复的炒了起来。

先谈到这儿，将在回复下一个相关问题《什么是虚拟经济？虚拟经济有哪些？（https://www.wukong.com/answer/6788113843575849224/）》中继续谈。

点到为止吧。

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

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