您现在的位置: 首页 > 网站导航收录 > 百科知识百科知识

大多主动管理基金无法超越指数，2019年我们是否要转投指数基金呢？

投资者,基金,主动大多主动管理基金无法超越指数，2019年我们是否要转投指数基金呢？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

Bogle是被动投资阵营里最著名的支持者之一。

他痛恨金融行业对于投资者过高的收费，在其好几本书中均有提及。比如上图显示，65%的被动型指数基金的总费用率低于0.1%，而65%的主动型基金的费用率在0.9%左右，是被动型指数基金费率的9倍！因此低成本是Vanguard集团的金融产品的特点之一。集团所有的基金的平均管理费为0.18%。这样的情况在中国更为严重。比如先锋集团旗下的标准普尔500指数基金的总费用率为0.05%，而国内A股的指数基金（510050，510180等）费率在0.6%-0.7%左右，是美国同类指数基金的12倍多。至于国内的主动型基金向投资者收取的费用那就更不用提了。

2. 查尔斯·艾利斯（Charles Ellis）

Charles Ellis 在哈佛大学和耶鲁大学都教过书。在1997-2008年，他作为耶鲁大学基金会主席和David Swensen共事，在此期间耶鲁大学基金会资产得到爆炸性增长，被很多投资界人士称为“耶鲁模式”加以学习。Ellis也是多本书籍的作者。在其中一本书Winning the loser's game中，Ellis极力提倡以指数为核心的被动投资策略。

3. 雷克斯辛克菲尔德（Rex Sinquefield）

Rex Sinquefield和David Booth共同创办了DFA。DFA是美国比较有名的基金管理公司之一，截至2016年4月份管理资金规模4，100亿美元左右。两人都是芝加哥大学商学院的毕业生。David Booth在2008年向芝加哥大学商学院捐款3亿美元，其商学院被冠名Chicago Booth Business School。

Rex Sinquefield说过很多让人深思的话，比如下面这段：让我们来看看社会主义者和主动投资经理之间的相似性：我相信他们同属一类。他们都对市场的有效性表示怀疑。现在还有谁不相信市场的有效性：很明显的，只剩下北朝鲜人，古巴人和主动投资基金经理们。

笔者解说：在主动投资和被动投资的大争论中，市场是否有效是一个关键问题。因为如果市场是有效的，那么主动投资基本上就是浪费时间和精力，因为在有效的市场中，任何主动投资的试图都是枉然的，投资者的最优策略应该是被动投资。有大量的证据表明，（以美国为例），即使市场不是百分百有效，其有效性也相当高，以至于主动投资者获利的空间非常有限。

有些朋友说，伍治坚你谁啊？你不会在这里忽悠我们吧？如果你不相信伍治坚，没关系。在这里我为大家摘录一些关于被动和主动投资的名人名言。

1. 巴菲特

巴菲特在2013年的年度股东信中提到了如何安排后事（即他期望他的信托基金管理人如何管理其留下的财产）。他的建议非常简单：90%标准普尔指数基金，10%政府债券。

2. Charles Schwab

Charles Schwab是美国最大的券商和基金之一，嘉信集团的创始人。Schwab在2014年管理的资金数量为2万4千亿美元左右，年利润13亿美元左右（当然，这其中很多来自于主动投资者）。在谈到他自己的投资策略时，他说大约有75%的储蓄在指数基金（被动投资）中。

3. 大卫·斯文森（David Swensen）

David Swensen, “耶鲁模式”的创始人。作为耶鲁大学基金会的投资经理(CIO)为耶鲁大学基金带来了丰厚的回报。Swensen对于各种基金做过大量翔实的研究，并得出上述结论：在扣除基金经理收取的费用之后，他们战胜市场的可能性几乎为零。他对广大个人投资者的建议是：散户投资者应该掌控自己的金融命运，加强对自己的金融知识的教育，避免自己被忽悠，并通过低成本的指数基金去实现多元分散的投资目标。

希望对大家有所帮助。

回答于 2019-09-11 08:43:50

我的观点是建议买指数基金。

美国标准普尔公司2017年有一组数据，过去15年，美国82%的主动管理基金都跑输了对应的指数基金。15年足够说明问题了。

股神巴菲特也说过“普通投资者长期定投指数基金的收益往往都超过专业的基金经理的业绩”。

因此，抛弃主动基金，积极拥抱指数基金是对的。早该这样了。

但是，并不是说买指数基金一定赚钱，也不是说买指数基金就一定不会亏损。指数基金收益高，是相对于主动管理基金的。但是如果股市整体不行，尤其在熊市里 ，买什么样的股票类指数基金都是亏损的。

因此，买指数基金，需要注意两点：

1，必须坚持长期投资，至少是五年以上，最好是定投，每个月投资几百元或几千元。从美国100多年的股市历程来看，定投标准普尔500指数，年化收益达到8%左右。

2，必须进行资产配置，即根据不同年龄段，按照股票类指数基金和债券类指数基金，各占一定比例，进行资产配置，确保熊市来临时，能平滑掉部分亏损。具体如何进行资产配置，相关比例如何分配，具体建议如下。

最后，推荐大家一个最简单的资产配置模型--生命周期资产配置方案。建议大家根据年龄对号入座。

40岁以下投资者，20%的债券指数基金+80%的股票指数基金。

41-50岁的投资者，40%的债券指数基金+60%的股票指数基金。

51-60岁以上的投资者，60%的债券指数基金+40%的股票指数基金。

60岁以上的投资者，80%的债券指数基金+20%的股票指数基金。

备注：以上的债券指数基金，建议选择“中证企业债指数基金”；股票指数基金，建议选择“沪深300指数基金”。（这里就不写具体是哪个基金公司的那只产品或代码了，有广告嫌疑。此处以科普为主，大家自己搜索选择即可，同类的指数基金都可以。）





回答于 2019-09-11 08:43:50

你说的对，投资指数也是门技术活，得学习。

回答于 2019-09-11 08:43:50

 2/3   首页 上一页 1 2 3 下一页 尾页