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科创板注册制，对股市有什么影响？

市场,企业,退市科创板注册制，对股市有什么影响？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

科创板注册制，对股市有什么影响？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

科长板块试点注册制，对于A股市场的影响应该是颠覆性的。注册制和审核制完全是两种思维，注册制更多的是市场思维，上市公司的价值定位完全交给市场，交给股市中的交易者，让市场完成定价，让市场评判它是否具有涨幅空间，让市场决定它是否有投资价值。这是市场发挥经济主导地位的一种核心体现，是交易制度的重大变革。

而审核制更多的带有行政审核的色彩，即便是制度再公平，也难以保证价值定位的合理性。所以说科创板块推行注册制，应该对于A股市场产生深远的影响。对于目前所有的上市公司都会产生积极的作用。尤其是中小板、创业板、新三板等板块，由于这些板块的大多数企业与科创板块未来上市企业有一定的雷同，或者有一定的比较，但由于科创板块实行的是注册制，这样两者在价值定位上就会有所偏差，而市场资金，一定会追逐价值更合理的那个公司，从而在一定程度上会导致价值比对。

这就好比菜市场卖菜，如果整个菜市场只有你一个人卖萝卜，你想定多少价就定多少价，因为没有比较，不在你这儿买，他就买不着。但突然间放开市场限制，同时来了三个卖萝卜的，人家的萝卜又大又脆，而且还便宜，你卖一块，他就卖5毛，消费者选谁不言而喻。最后的结果是，要不你的萝卜就比他的还要好，你还可以卖一块，要不你就和他一样，也卖5毛。 所以说，科创板设立注册制A股市场具有里程碑意义的大事，一定会对A股市场的改革形成深远影响。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

3月1日，《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》正式发布。随后，上海证券交易所也正式发布设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。

在分析科创板试点注册制度对股市的影响，我们要先了解一下科创板的制度。

科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的；竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%，不实行T+0。

申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)；参与证券交易24个月以上。

其实，不实行T+0这个规则，让很多人失望。国内对实施T+0交易机制一直有呼声，但是也存在不同意见。本着稳妥起步、循序渐进的原则，本次发布的科创板业务规则中未将T+0交易机制纳入。不过，我想发展到一定程度后，T+0就会逐步放开。

那么科创板对股市有什么影响呢？

科创板的设立，肯定对新三板与创业板构成一定的冲击，存在一定的竞争关系。不过，有竞争是好事，有竞争才会有改革，有创新，有提升，才会形成自己的特点和核心竞争力，立足于创新，更好地服务企业，从而进一步增强资本市场的资源配置作用，不断促进资本市场长期稳定的发展。只有这样，才能真正形成良性竞争、更具活力的资本市场格局。从这个角度来讲，设立科创板并试点注册制对资本市场中长期是一件好事。

科创板的推出，对A股市场的总体冲击有限，不过，对于中小创来说，的确会有一些影响，注册制的推出会让只有“壳价值”的股票再度贬值，壳价值会逐步下跌。注册制对企业的盈利要求没有那么高，原来为了争上市的资格，会考虑买壳上市，壳资源还有其自身的价值。而注册制下可以直接上市，这对壳资源是一个非常大的打击，会浇灭壳资源的炒作，这也有利于市场进一步回归理性、回归价值投资。

从市场角度来看，对于券商及创投板块是极大的利好。券商板块会直接受益于投行业务的增加，对于综合实力较强的券商来说是非常大的利好。创投板块行业估值或会有明显的提升，特别是那些手握众多优质项目的创投会在科创板推出前后应该会继续表现。

回答于 2019-09-11 08:43:50

科创板实施注册制，至少对股市会产生这几方面影响：

一是倒逼作用。科创板还未推出，广东省就提出要加快创业板注册制改革。可以预料到，随着科创板注册制的实施，将会倒逼沪深主板加快注册制改革，最终实现A股全面实施注册制。

二是估值回归。科创板实施注册制，上市门槛降低，估值中枢下移，对目前沪深主板及中小板、创业板中估值较高的股票产生较大的向下牵引作用，股票价格回归价值、低于二十倍市盈率将成为常态。

三是资金分流。科创板实施注册制，无证监会排队审核流程，上市进程短、时间快、后备资源充足，加之A股市场有炒新习惯，预计将对目前股市资金产生较大的吸引及分流效应。

除上述外，可能还存在一些无法预料的影响。对中小投资者而言，成立之初，股票少，股价波动大，风险高，即使达到了开户条件，最好也不要直接参与，可通过购买科创板基金间接参与。

回答于 2019-09-11 08:43:50

资金分流是肯定，应该是利空。

新三板当初怎么设想的，结果现在如何？科创板也不好说。

50万门槛比新三板低，有没有人气，要看后续发展，没有固定分红，只能赚差价，很难持久下去。

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