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股票市场跟汇率市场有什么关联吗？
汇率,货币,人民币股票市场跟汇率市场有什么关联吗？
发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：
图中位置6区域：3月23号，毛衣战开启，全球股市一片动荡。7月6号，川普600亿关税开征；9月18号2000亿的“关税实锤”；从图可以看出自从“中美毛衣战”基本上RMB的贬值和上证指数的走势基本上是同步的，只要离岸CNH大涨股市就得大跌。
总的来说：上证指数和10年期国债收益率的相关性强于与RMB汇率，出现比较多的关系是大方向上看RMB升值上证指数上涨的关系。但有一点他们三者都是对基本面最真实的反应。
（备注：由于我国的资本账户未完全开放，汇率的涨跌的主动权在央行手中。如果要了解更多请去我的问答下面查看我对“美元与美国股市的走势关系是什么样的？”的回答，他们的逻辑联动强于上证指数与RMB）
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回答于 2019-09-11 08:43:50
大家好，这节课我为大家讲一下汇率对股市投资的影响。
汇率对股市的影响是很复杂的，它不像利率对股市的影响这么直接或者这么简单。它是由于牵扯到方方面面，它是间接影响，而且有很多因素决定。所以我们今天从个股和大势两方面来考察汇率对上市公司、对股市的影响。
1.汇率对个股的影响
一个国家的货币贬值会利于国家产品的出口，会给生产这种出口产品的相关公司带来双重收益。
1.对出口公司利好的——强制结汇制度
双重收益体现于，首先是以外币标价的外销产品的收入增加，因为你卖出这个产品，你获得的是外汇。
本国货币贬值，尤其以人民币为例，我卖出去这个产品获得了美元、欧元，但是人民币相对于这些外币它是贬值的，我获得了同样的外汇可以换取更多本国的货币。
因为我们国家还有一个强制结汇制度，就是说我们出口的产品获得的外汇不能留在自己手里边，国家收回去，把等量、等价的，按换外汇牌价等价的这种本国货币——人民币结算给企业，这个是强制结汇制度。
这样我们在本国货币贬值——人民币贬值的时候，我们出口同样的产品，获取的人民币是更多的，这是一个多出来的产品的收入，这样会提高公司的盈利水平。
所以这是对公司的一个利好，每当人民币贬值时期，往外出口产品的这种公司的股价会有得到市场追捧。
图 | 来源于网络
2.外币计算价格降低，增加出口公司竞争力
那么另外一点，外销产品在保持以本国货币计算的价格水平的情况下，外币计算的价格将降低，这样就会增加公司的竞争力。
这句话怎么理解呢？
也就是说我卖出的这个产品以人民币为结算价格，我的价格同样6.8元对应了1美元。现在我这个6.9元了，但以人民币结算的时候还是6.8元，去卖给别人的时候，美元实际上能够换6.9元。
也就是说它以6.8元的成本换取了6.9元的产品，所以它对于商品的接收者，它是获利的，所以它就更希望能采购这种贬值时期以人民币的商品，所以会增加我们的产品的这种竞争力。
也就是说人民币贬值，虽然贬值不利于我们国家的外汇储备，或者不利于我们一带一路走出去的人民币国际化，因为人民币国际化要有一个强势的人民币，大家都认为货币稳定比较强、值钱，我们才存你的钱，所以虽然对这不利。
图 | 来源于网络
但从另外一个方面，它是有利于我们国家出口企业的外销，因为我们竞争力增强了，我卖得比别人同样产品更便宜了，所以这要从两方面看。
所以一般情况下，人民币贬值或者一国货币贬值的时候，对进口企业的股价是不利的。
所以一般在我们A股市场，在人民币贬值时期，我们一般对进口企业的这种上市公司要回避，尽可能回避，它的股价往往会表现为随着货币贬值，股价逐渐下跌，那么本国货币的升值情况就倒过来了。
出口企业的竞争力下降，进口业务的这种公司的竞争力就增强了，因为我们升值了，钱更值钱了。
2.汇率变动对市场大势的影响
汇率它的升降对大势的影响，已上市公司总的进出口贸易额是顺差还是逆差，进出口业务在股票市场所占的比重，以及是商品市场竞争状况不同而异。
1.进出口数量所占的比重越大，对市场影响越大
就是说上市公司总体的构成，这些单只的个股，上市公司构成它是多少是进口的，多少是出口的，多少是内销的？根据进出口企业数量的不同，它对整个大的市场的影响程度也是不同的。
比如出口企业比较多，因为改革开放之后，经济逐渐成为一种以外向型出口为支撑的外向型经济，在这个时候人民币处于一个升值状态，是不利于出口的，所以这个时候出口企业如果在我们A股市场当中占的比重比较大的话，市场整体是负面作用；
那么人民币贬值时期，占相应的这种出口企业占的比重比较大，那么对整个市场也是影响比较大。
总而言之这就是一个比率的问题，市场构成大势的这种具体的公司它的数量所占的比重，进出口数量所占的比重越大，对市场影响越大，越小对市场的影响越小。
所以这一点就是要根据这种不同，就是比重不同，影响各异。
2.汇率上升，吸引更多游资进入股市
第二个就是在汇率上升的这种情况下，一方面是由于货币升值，另一方面是由于外汇储备增加，流入本国的资金增多，这就可能形成大量的游资，有利于我们整个股票市场“怀孕”，有利于我们股票价格的上涨。
图 | 来源于网络
也就是说汇率上涨，人民币升值了，大量的热钱从海外流入内地市场，所以汇率上升了，我要买你的货币，我自己投资就是也是在升值的。
所以大量的热钱会涌入到市场中来，所以流入本国的货币资金量易增多，就会形成大量的游资，这游资去投哪？最好的投资就是股票市场、期货市场或者债券市场，债券市场还有一个长短的问题。
所以股市首先是受益的。所以每当人民币升值时期，伴随着A股的市场，也会有热钱的增多，表现为短暂的结构性牛市，也是常常会出现的一个现象。所以汇率上升利于股市。
3.汇率下降，导致进出口商品和服务价格上涨
还有一点汇率下跌会导致进口商品和服务价格的上涨，这就可能推动通货膨胀增长，从而对股市形成一个压力。
那么这一个关系式是怎么理解呢？
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