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中信保诚基金对“ST长生”按照0.00元/股进行估值。你是如何看待呢？

基金,估值,跌停中信保诚基金对“ST长生”按照0.00元/股进行估值。你是如何看待呢？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 随着长生生物疫苗的事件的发酵，各大基金对“ST长生”的估值一直在下降，在7月低的时候，估值最低是3.96元，而中信保诚基金对“ST长生”估值却是0元。

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

基金调整特殊股票的估值是个很有学问的事情，当然，对于基金公司来说，唯一的目的只有一个：让基民减少赎回，保住自己基金的管理规模。

基金调整连续跌停股票估值的出发点是为了持有人的公平性考虑

因为我国股票交易制度的特殊性，一旦股票开始无量涨停或者无量跌停后，投资者就很难快速地买卖了，不管是基金公司还是一般散户都要在跌停板上或者涨停板上排队等待成交。而基金公司的规模大，分摊到单只股票上的金额也都不小，因此，在没有成交量的涨跌停板上，基金公司是很难把手里的股票卖出去的。

但是，如果持有这支基金的投资者想要赎回，是可以马上申请赎回份额的，而基金公司面对投资者的赎回又不能拒绝！那么，如果不对这次连续跌停的股票估值进行调整，就会出现一种很不公平的现象：赎回基金的投资者占没有赎回投资者的便宜，进而导致所有投资者共同赎回，基金净值大幅缩小。

为什么会发生这种现象？

因为基金要应对赎回，要卖出股票换取现金，但是因为这支连续跌停的股票无法卖出，只能卖出可以交易的股票，这样就会导致基金经理不得不将正常的股票卖出，留下连续跌停的股票。一旦赎回份额大，相当于后面的跌停都让没有赎回的投资者给承担了。

所以，为了防止这种现象发生，基金公司会给这种连续跌停的股票一个估值，赎回时直接按照估值赎回。比如现在24块，预计跌到3块，那你赎回的时候我就按照3块把钱还你，尽量减少对没有赎回投资者的损失。

什么意思呢？假设持有长生的基金，如果长生是24块时，它的净值是1.004，但是长生按照3块算，他的净值就要变成1.002，所以，如果不调整长生的估值，1.004的净值会导致很多人来赎回，但是调整到1.002后，很多一批人赎回的动力就没有了。

将长生的估值调整为0尽管是从谨慎估值角度考虑的，但是背后还是希望基金持有人不要赎回基金

了解完调整估值背后的逻辑，再看基金公司将长生估值调整为0就好理解了。


就算长生后面会被强制退市，长生的净值产还是可以卖一点钱的，所以再怎么算也不会变到0。而等到长生复牌后，基金公司又是会根据长生可以正常交易的价格重新调整估值的，这个时候，对于想赎回的投资者来说，赎回已经没有意义了！

假设，还是按照上一段假设的基金好了，按照长生估值为3来说，基金净值是1.002，但是按照估值0来说，基金净值是1.001，这个时候，基民赎回的意愿就很弱了，现在赎回是1.001，以后赎回，万一长生在3块破板再赎回，净值可能是1.002，这样赎回就亏了。

所以，基金公司选择将估值调整到0，背后的目的还是希望基民不要去赎回基金，这样才能够保住他们的管理规模。




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回答于 2019-09-11 08:43:50

天弘基金也将长生生物估值调到归零。反正买中黑天鹅股的基金经理，就是完全不懂风险的基金经理，买了这些发生黑天鹅事件股票的基金公司，将这些股票估值调到归零的基金公司，是缺乏责任心的。这就等于将基民的钱拿来投资，转身告诉基民，你们的钱，刚打水漂了。但实际上，基金持有的股票还是在的，并没有归零，调到归零，对于调整后赎回的基民来说，等于将基民基金份额对应的长生生物的股票直接按零价值计算，实际上并不是零价值，等于直接丢弃。但不是基民自己丢弃，而是基金公司强行使基民“丢弃”。因为基金还持有长生生物，但赎回的基民没有得到这部分股票相信的权益。