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小米递交招股书，媒体口径不一，2017年究竟是盈利122亿还是亏损439亿？

优先股,小米,股东小米递交招股书，媒体口径不一，2017年究竟是盈利122亿还是亏损439亿？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

问题补充： 今天小米发布了在香港上市的招股书，披露了很多小米自身的业务数据，不过在公开的新闻中，我们看到了两个截然不同的口径。一个说小米经营利润122.15亿元，一个说小米2017亏损439亿元，那么这到底是为什么呢

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

作为国际会计师持证人，我尽量用简要的语言来解释一下。

引用招股说明书中的原话，这主要是来自“可转换可赎回优先股公允价值变动亏损”。

解释一下优先股。

我们经常说买卖A股股票，今天赚了明天赔了，这个指的是普通股。实际上普通股之外，还有优先股；即便是上市公司，优先股一般也不能自由交易的。优先股股东与普通股股东享有利润分配的平等权利，且享有公司破产清算时优先于普通股股东获得补偿的权利；相应的，优先股股东就没有投票权。简单的说，优先受偿，有利益，无权力。

现在一只独角兽成长起来，一般都是经过数轮融资，A、B、C、D轮等等的，这些投资人进来时可以以优先股股东的身份进入，因为没有投票权，所以对创始人管理公司的权力是没有威胁的，只等着分红就行。

但是优先股股东与公司会有约定，那就是公司IPO时，要以约定的比例把优先股转为普通股，这里两层意思，一是IPO以后成为公众公司，优先股股东可能就有分享公司权力的要求了；第二点最重要的是，优先股不能自由交易，转换成普通股以后就可以随时套现走人了！大家那么早就把钱给你，不就是图个一本万利套现么。

再说一下优先股公允价值变动是怎么回事。

优先股股东进来的越早，随着公司估值上升，他投入的股份价值增值越大，或者叫做溢价。对于股东来说这是一部分“浮盈”，对于公司来说就是一部分“浮亏”。按照国际财务会计报告准则，这部分浮亏需要在报表上确认。这就是亏损439亿的原因；这个数字其实就是所有优先股股东先后获得的总盈利，很惊人是不是？这个数字越高，代表着投资人对小米、对雷军团队越满意。

特别要说明白，在IPO以后，由于优先股转化为普通股，这部分亏损自然就消失了。

所以这部分亏损与经营亏损是两个概念，可以说只是个数字而已。如果按照非财务会计报告准则来编制报表，小米的盈利就是122亿，这才是真正的经营成果，差不多是10%左右，盈利水平算不错的。

回答完毕。

回答于 2019-09-11 08:43:50

小米的招股说明书确实是把非专业投资人士给搞糊涂了，一年的财报居然出了大幅度亏损和大规模盈利两种结果，有点儿匪夷所思。

其实，小米在招股说明书书里有说明这是由于可转换可赎回优先股引起的公允价值变动造成的。这一表述对不了解优先股概念的人来说是搞不明白的。

这里涉及三个概念:优先股，可转换优先股，可赎回优先股。

优先股是享有优先权的股票。优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。但是优先股股东对公司事务无表决权。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。


可转换优先股( convertible preferred stock)是指赋予持有人把优先股以特定比例转换为普通股的选择权。


可赎回优先股亦称“可回购优先股”，“不可赎回优先股” 的对称。公司可按约定条件在股票发行一段时间后以一定价格购回的优先股。


明白了这个定义，我们就知道小米会计表上的大额亏损是怎么回事儿了。简单说，就是小米先前引入的战略投资，有一部分人对小米的未来吃不准，不愿作做普通股东，而是选择了做优先股东，锁定风险，保证收益。好处是风险降低，坏处是收益也降低了。

但是，小米发展太好了，公司市值增长的太快，股价远远超过了约定的转股价格。这部分优先股东按约定条件转为普通股东，就获得了差价的收益部分。对小米来说，这笔融资亏大了，相当于按约定转换条件不得不贱卖自家股份，所以记为亏损。

当然，这是上市之前的算法，是吧小米和优先股东作为两个主体来计算盈亏。在他们是两家人的时候，他们是要算彼此的盈亏的。

上市后，优先股股东按约定转为普通股东，他们就成一家了，新的财务报表上就不体现他们两家之间的盈亏，这笔亏损自然就不存在了。

对于小米上市后新加入的股东来说，这笔记账是人家老股东之间的事儿，跟自己没什么关系。所以，对想购买小米股票的人来说，2017年盈利122亿这个数字是跟自己有关系的，这个数字是小米业务实际产生的利润，跟优先股股东转不转股没有关系。

回答于 2019-09-11 08:43:50

这个问题，无意去用专业的财务知识回答，因为这个问题和前几天京东刘强东说的，京东不做假账，但会进行财务处理一样。这个区别就在有没有计算投资人的收益，或者说投资的收益 有没有进行分配。

如果分配，那就是亏损，如果只看经营结果 ，就是赚钱。但这个事，从被提出来，到引起大家的关注，有几个点让我们长了见识 。第一、小 米营销能力。上个市 ，也要营销一下。通过这个事，小米可以告诉我们，他的手机真的不赚钱。后面涨价就有依据。第二，投资人套现，对企业影响有多大。等小米上市 后，我们看看小米定价吧。

事了了：matt

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