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前复权、不复权和后复权有什么区别？

复权,价格,股价前复权、不复权和后复权有什么区别？

发布时间：2020-12-06加入收藏来源：互联网点击：

不复权的价格最真实，向前复权是保持当下价格不变，向后复权是保持当初的价格不变

复权产生的原因

复权产生的原因是因为分红、送股之后股价因为股本数量发生变化等非市场因素的变化，要恢复这种变化，让股价有连续性，那么就需要对股价进行修复，这就是复权的由来，比如一个股票价格100元，10股送10股后（相当于1股变成2股，总股本翻倍，但是总价值不变），那么就会：

除权后的价格：50元=100元/2

除权的价格也就是不复权的价格；

如果股价再次涨到60元，那么复权后的价格就是：120元。




下面以格力电器为例：


不复权

不复权就是除权的意思，送股之后是什么价格就是什么价格，不复权的价格也是股票最真实的价格，因为我们当下炒股买卖看的价格和交易价格都是不复权的价格，但是当下不复权的价格和向前复权时当下的价格是一样的。不复权的优点是价格最真实，缺点是股价不连续，无法直观的看出和历史价格的关系，格力电器的当前股价是45.73元，这也是格力电器当下不复权/除权的价格，在不复权状态下，格力电器历史最高价是78元，产生的时间是刚刚上市的1996年12月11日；在不复权状态下格力电器历史最低价是7.55元，产生的时间是2002年。


不复权看的价格最真实，但是这种真实是不连贯的，没有直接的感官性，从图上看，感觉格力电器的目前的价格比上市的时候还要低，比2007年和2015年的牛市时候还要低，所以我们常用的就是复权的价格，尤其是前复权。

其实在2015年6月底的时候，格力电器实行10股送10股分红30元的政策，股价也是“腰斩”的。

前复权

前复权就是以当下的价格为基准，去对历史股价进行复权，是由今到古的过程，把曾经送股的，分红的都还原回去，这样我们就能清晰的看到历史价格的走势了，在日常交易中，我们也是常有前复权去看股价，去分析股价的。比如格力电器：

在前复权的情况下，我们可以很直观的看到股价长期以来的走势的连续性，历史的股价有了连贯性，而且又是以当下股价为不变的原则，向历史推导的，最符合我们眼睛的观察，当然格力的历史价格是负数的，为什么？因为格力电器分红比融资还多，要是早期买了格力的股票，相当于是白送的一样。

从这个走势也可以看出，格力电器对投资人是有巨大的回报的，而且也是属于大牛股了，因为历史股价出现为负的情况，股价到底上涨了多少倍，我们是无法知道的，那么这个时候后复权就比较直观了。

后复权

后复权就是以历史的价格为基础，向现在推演，是由古到今的过程，比如一股股票100元，然后10送10，股价“腰斩”为50元，然后股价再次上涨到100元，那么如果是后复权的话，目前的价格就是200元，是当时100元的2倍，那如果是前复权呢？那么历史价格就是50元了。下面我们看格力电器的后复权价格图：

格力电器1996年上市的时候的开盘价格是17.5元，这个价格在上图的左下角！格力电器历史最高价是2018年1月26日的8523元，当下价格是6910元，那么格力电器上市以来到底涨了多少倍呢？

答案是395倍（6910/17.5=395倍），也就是说，如果你在1996年格力电器上市的时候买入他，那么持有到今天，你增值了395倍，当时投入1万，目前就是395万，如果但是投入10万，当前价格就是395倍，所以这个就是价投的魅力，同样能让你财富倍增，23年时间，年复合增长率为29.7%，这个回报率和巴菲特的回报率相当。

这个也是为什么我一直唱到业绩为选股的原因，股价的短期波动是无法预测的，但是业绩才是股票价值的内核，价格始终会围绕这个内核在波动，业绩持续增长的企业，股价自然是会带来长期的回报，如果不是，那么就会带来严重的亏损。

我们用复权来举个反面例子：乐视网：

1、后复权


2010年乐视上市开盘价是49元，发行价是29元，在2015年涨到了1564元，涨幅30倍，但是如今的价格是96元，算一下，亏了多少？

2、前复权

通过前复权，乐视网上市的时候的价格是1.35元，最高涨到44元，也是30倍的涨幅，目前价格是2.69元，比上市的时候翻了一倍，相比高点，已经跌去94%。在不同阶段买入乐视的股民可以自行计算自己的亏损幅度。




总结：不复权是最真实的交易价格，我们的买卖价格都是以此为准的；向前复权是以当下的价格为基准向历史推导股价的，是我们在看盘的时候常用的；向后复权是以发行上市的价格为基础，向当下推导股价的，可以清晰的看到目前价格相比发行的涨跌幅，可以准确的分析不同时期买入一只股票的收益率。三者都有其优势，结合起来用。

我是壹号股权，中国并购交易师

主做股权设计、并购，业余股民，爱好搏击

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回答于 2019-09-11 08:43:50

各种复权的区别

前复权，不复权，后复权这三种官方定义各位可以自行百度，我就不复述了。在这里想从实战的角度说下这三种的区别。

炒差价的基本上可以不用看前复权和后复权了，意义不大。为啥呢？前复权和后复权在月k线上看才有意义。炒差价跟庄投机主要还是看最近几个月不复权的日k线图，比较不失真，重点看k线与成交量的配合，日k线形态与消息面结合，才能把握主力动态。前几年的历史走势其实与现在没有多大关联。炒差价赚的是快钱，投机者根本就没有耐心等公司分红，所谓的公司远景规划等等，千万别当真，你炒的本来就是垃圾股，几乎可以说，所有关于公司利好的消息，都可以看作是主力出货的最好时机。

另一方面，复权后的k线图对长期投资者来说意义非常重大。现在很多人一听到价值投资就摇头，直言说骗子，现在的a股市场哪有值得投资的公司？股票投资最重要的一点就是有自己的独立思考能力，千万不要人云亦云，你要说a股没有值得投资的公司那茅台算怎么回事？越是泥潭里金子才越发显得珍贵。

以伟星新材为例，这是不复权的月k线图，大家可以看到自它上市以来股价大多围绕14元至25元之间波动，咋一看，没什么出奇的地方。股价也没有出现过暴涨的情况，也就是一寻常的公司而已。

再来看下后复权的月k线图！差别太大了吧！在这张图中，11年上市到18年，从13.8元最低价涨到111元，短短8年时间涨了差不多10倍！这才是价值投资的魅力所在！这还没算历次分红的股票和现金在里面。你再去看下茅台和万科的后复权价，都过了3000了。有人说这么高的股价毫无意义啊对于我来说。不错，这对投机者来说是毫无意义的，你持股时间最长不过2-3个月，只在乎股价在短期内大幅波动，长期的时间对投机者来说根本就没有耐心。

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