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什么是市盈率和市净率？

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发布时间：2016-12-08加入收藏来源：互联网点击：

什么是市盈率和市净率？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

市盈率和市净率都上市公司估值方法，准确来说属于相对估值法的范畴。相对估值法除了这两者外，还有市销率和市现率。

咱们可以根据它的公式来进行解释，就很好理解了：

市盈率=股价/每股收益=总市值/净利润（单位通常为亿元）（这里需要说明的是，市盈率又分动态市盈率（TTM）和静态市盈率（LYR）两种，前者取值为最近12个月的净利润，而后者则是上一年的净利润，而如果论准确度的话，动态市盈率会更胜一筹）

假如A公司股票的股价为5元，每股收益为2.5元，那么它的市盈率就是2倍。

站在股票估值的角度，就相当于你花了5块钱，买了A公司2.5元的利润。因为人们通常将市盈率视为收回成本的年限。如果市盈率为2倍，即假设A公司盈利能力目前不变的情况下，需要A公司盈利2年才能与股价齐平，即需要2年才能收回你付出的成本。

站在公司估值的角度，市盈率的高低意味着市场对于A公司预期的好坏，假如A公司市盈率为2倍，利润为2亿元，市值也为2亿元，那么这说明市场预期A公司的估值会在此基础上翻倍（即市盈率*净利润=4亿元）。

市净率=股价/每股净资产=总市值/公司净资产

同理，假如A公司的股价为5元，每股净资产为2.5元，即市净率就是2，就相当于你花5块钱买了A公司2.5元的净资产。市净率无论是股票还是公司角度，更注重的是投资价值。很简单，一家负债累累的公司谁都不愿意碰，而净资产多至少能证明你有老底，也就是所谓的内在价值。

但是，这两种指标都有一定的局限性：

1、假如一些很有前景，但目前没有利润的创业型公司就不适合用市盈率法估值，因为负值的市盈率毫无意义。而拥有大量固定资产的制造行业和轻资产的新兴行业来说，市净率又变得不再适用。

2、在财务报表中，可以调节利润的其他科目非常多，因此，上市公司的利润很容易被操控，从而导致市盈率指标失真。而市净率也对固定资产依赖越来越少，看不见摸不着的知识财产权，商誉，品牌等在当今社会越来越重要，可这类资产却很难估值。另外，由于科技进步或通胀导致的企业账面净资产与市场值会相差很多。

比如，一家生产4寸手机屏的生产线价值1亿，然而现在5寸以上的大屏手机越来越流行，因此导致生产线因技术革新而贬值；再如，上市公司持有的现金资产，如果投资不力，也会因通胀而贬值。

3、市盈率和市净率更适合横向对比和业内的纵向对比，因为不同行业之间的指标差别实在太大了。就拿第一条举例吧！像制造业是重资产行业，企业往往拥有大量实物净资产，这样一下子就会拉低市净率。

最后，小白还要简单提一下开头所提到的市现率和市销率。

市现率是总市值与税息折旧摊销前收益（EBITDA）（每股股价/每股现金流）的比值，而EBITDA为税后净利润、所得税、利息费用、折旧和摊销之和。该指标越小，往往说明上市公司增加的现金流多，经营压力就越小。

市销率则是总市值与销售收入（每股股价/每股销售收入）的比值。指标越小，往往说明上市公司销售收入越多，市场竞争力越大，产品成熟度越高。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

市盈率 PE——衡量估值最常用的工具是市盈率和市净率。

市盈率分三种：静态、动态和滚动，不过我们常说的是滚动市盈率（PE-TTM）

PE，即市盈率=股价/每股盈利

简单来说就是投资者愿意用什么样的价格购买企业每股盈利的能力。

举个例子：某公司目前的股价是10元，每股盈利是2元，则市盈率PE是5。也就是说，为了得到它2元的盈利，我们愿意付出10元的代价。

市盈率高，代表大家都在看好这只股票，愿意出高价去购买它的每股盈利。但一般已经被大家发现的“好股票”往往都是高估的，也就是有高风险的。而市盈率低的则被认为是低估。

要记住：当大家都知道某一方式能赚钱的时候，往往已经不能给你赚钱了，贸然进去很容易会成为接盘侠。

所以，我们学会估值的目的就是寻找低估值的股票/基金。

市盈率的高低没有固定的标准，往往会因行业而异，我们可以上中证指数有限公司的官方网站查看得到：

目前金融业的市盈率最低，其次是房地产业。

但行业与行业之间对比的意义不大，因为在统计上会有失真的情况，要比的话多多是建议大家在行业内部比较，股票的话可以是同一行业的股票对比市盈率，指数的话可以和历史数据做对比。

像上次以中证军工指数举的例子，在危险值以上分批赎回，在机会值以内加码买入。

要注意的是，PE的分母是每股盈利，在牛市的时候，每股盈利可能会大涨，计算所得的PE就会很低，如果那时候认为是低估值大举建仓，很可能就会掉坑了。

所以这时候推荐另一个衡量工具——市净率 PB

如果说PE可以衡量企业值多少钱，那么PB就可以用来衡量企业能赚多少钱。

PB，即市净率=股价/每股净资产

由于有形资产是实物形态，市净率可被调控的尺度大大小于市盈率（的每股盈利），所以如果在牛市或熊市时，市净率比市盈率更稳定。

一家公司的经营业绩越好，资产增值就越快，分母变大分子不变，那么市净率就会变小，该公司对应的股票就会被低估，具有较高的投资价值。

通常，市净率控制在3以内为佳。

回答于 2019-09-11 08:43:50

市盈率是指在一定的考察期内，一般是12个月，每股股价和每股收益的比率，通俗的来说，如果市盈率是20，则说明为获得每股1元股息，投资者愿意付出20元，也就是说在不考虑货币时间价值的情况下，投资者要20年才能回本。市盈率一般用来衡量一支股票的投资价值，如果这个比值过高说明该支股票的价值被高估，不过也反映了投资者对这支股票的信任，更加看重其未来的发展前景。比值是否过高可以通过与上海证券交易所或者深圳证券交易所的平均市盈率来对比，一般股票价格可以参考当日的收盘价，每股收益也叫每股盈余。

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