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基金报团股怎么突然就崩了？

抱团,基金,市场基金报团股怎么突然就崩了？

发布时间：2019-02-08加入收藏来源：互联网点击：

基金报团股怎么突然就崩了？

回答于 2019-09-11 08:43:50

回答于 2019-09-11 08:43:50

年后，外资大举卖出白酒公司，今年以来酒水板块累计被大幅净卖出194亿元，成为了本次基金抱团瓦解的带头大哥。另外整个2020年前期的抱团龙头股涨幅过大，存在着估值过高，部分基金公司在外资的带领下，开始调仓卖出高估值的龙头股，叠加担心国内货币政策转向，再加上近期美债收益飙升，把全球的股市全都干趴下，国内也没能幸免。春节以来截至2月25日，市场上4474只主动权益基金平均跌超6%，国内新基民很多没经历过如此之大的回撤，开始恐慌式赎回，又导致了抱团基金不断卖出龙头股，导致了本次的抱团瓦解。

不过，铁打的机构流水的抱团，抱团个股一直处于不断变化中，我们以公募基金重仓持股的前100大股票来定义机构抱团重仓股，那么就会发现，这个抱团股票是一直在变的。连续3年出现在基金重仓前100大个股的股票数量是23个，连续5年出现在机构重仓前100大个股的股票数量只有10个，连续7年出现的只有4个，连续10年出现的只有3个。未来又将有新的资产成为核心资产成为新的抱团新宠，所以对本次的基金抱团瓦解不需要过分恐慌，本次的核心资产的调整恰恰给投资者又一次上车的机会，珍惜核心资产每次回撤的机会。

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回答于 2019-09-11 08:43:50

基金抱团实在是没有办法的办法。它背后有着不可替代的逻辑。

1，基金都是价值投资者。所以他们的选股逻辑是相似的。他们选出的股票都具有同质性。这是不可避免的。A股的上市公司有三千多家。但是真正的好公司，具有投资意义的公司也就是一千多家。所以大家不约而同的选择了他们。这是第一个逻辑。

2，基金的体量太大。一般的小公司无法容纳下他们。也就是说他们炒作小公司，无法找到对手盘。想买的时候没有那么多的卖家，想卖的时候有没有那么多的承接盘。所以只能选择一些大的公司。大家不约而同的把目光集中在了那些目标上。这是抱团的第二个逻辑。

3，作为一家基金公司，既然先前已经买入了某某股票。那么他们在募集到资金以后，是不肯给别人抬轿的。只能买入自己原来持有的标的，这就使得抱团更加紧密。和雪球一样越滚越大。这是基金抱团的第三个逻辑。

4，以上的三个逻辑必然会造成推高股价的结果。产生巨大的泡沫。因为无论上市公司如何优秀，也架不住一瞬间大量的资金涌入，把股价抬得那么高。这样就稀释了他们的业绩。产生了巨大的泡沫。在市盈率，市净率，和估值上，都会面临巨大的危险。深度调整是迟早的事。

5，深度调整以后，这些标的物的投资价值就会凸显出来。大自己又会开始第二轮抱团。如此周而复始。这应该是一种正向循环。但是在股市上有的时候会做过头。为什么呢？就是因为有做空机制。当大家都认为泡沫严重的时候，如果无人赎回基金，那些基金就不能卖。因为你卖掉以后，有没人赎回，你怎么处理那些现金呐？如果人们开始赎回，就会引起股价的下跌。越跌越要赎回，开始一轮反向的循环。如果机构在高位做空。就会把股价瞬间打的不成样子。

以上说的都是内在逻辑。这是根本性的。但是他需要一个诱发点。一旦这个诱发点出现，比如美股大跌，港股大跌，央行表态，国家对股市问题的吹风等，都是诱发因素。一旦诱发，排山倒海的调整就会到来。

回答于 2019-09-11 08:43:50

2020年，一次肺炎疫情彻底改变了A股市场的运行轨迹，不少机构投资者开始狂欢，不少老股民表示适应不过来。新基金屡次被抢购一空，资本市场上出现了强悍的机构抱团的现象，并且形成了一种正向循环。这种正向循环平时不太容易见到，也是因为疫情下全球大放水以及实体经济受挫，我们才得以目睹这种壮烈景观。而最近，伴随着基金净值下跌，不少投资者心浮气躁。

我们先来看看基金抱团的原理。这个正向循环的路径是这样的：一些机构投资者集中买入一些优质公司的股票，这些公司的股票因为大量的买入而大幅上涨。由于这种买入导致股票价格上涨，机构投资者的业绩也就因此大幅跑赢市场，新发行的基金等产品也受到市场热捧。因此，新基金继续追高买入推高老基金，流通盘被之前的持仓锁定，最终加速上涨。

一切看起来非常美好，似乎就是一个永动机。涨不言顶，昔日2015年股市涨到5000点的时候，很多人就已经看到1万点。市场的情绪难以琢磨，谁知道泡沫能大到什么程度，音乐不停止，那就带着一颗谨慎的心接着奏乐、接着舞，享受上涨带来的快乐。不少人迅速入场大量买基金，其中也包括很多学生党。其实大家或多或少都听过有一定泡沫，但还有没习惯泡沫，不知道威力如何。历史证明，泡沫是在群众习惯中破裂的，一开始破裂不是惊天动地，而是悄无声息且说来就来。

举个例子。最近最火的就是明星基金易方达中小盘限制申购。2020年年末，易方达中小盘基金资产规模为401.11亿元，份额规模为43.86亿份，分红0.9元/份意味着需要现金39.47亿元，占总规模的10%。而按去年季度报告的数据，易方达中小盘个人投资者持有29.82亿份，占总份额的94.35%。散户太多往往容易产生踩踏效应，一旦情况不对就容易迅速进入负反馈循环。这也是为什么著名基金经理，曾经遭遇的回撤都很大。

牛年开始，我国各项经济数据表现亮眼，春节期间海外股市普涨，主要大宗商品价格持续提升。A股在春节后的首个交易日迎来高开，上证指数开盘突破3700点。

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